现值系数与利率反向变动,由现值系数的公式可以看出此结论: 复利现值系数=1/(1+i)^n 年金现值系数=(1-(1+i)^(-n))/i 利率i越大,则现值系数越小,所以存在反向关系。
我试着从金融市场的投资者的角度阐述一下。 债券是固定收益产品,对于给定的固定利息的债券,未来的现金流是确定的。当市场利率上升时,投资者或者投资于该确定的现金流,或者投资于其他高利率(利率已上升)的金融产品,那么显然,在有其他高收益产品的前提下,这个固定的现金流(债券)是缺乏吸引力的,所以没人买这个债券,债券价格下跌。 反之,当市场利率下降时,其他投资品的收益率都跟着下降,而这一未来的固定现金流维持以前的较高收益不变,所以非常有吸引力,投资者都来买,所以债券价格上升。