联想收购IBM的PC业务的动机可以由哪些理论解释?

1. 联想收购IBM的PC业务的动机可以由哪些理论解释?

1.
 1）效率理论。可以由效率理论中的规模效益理论解释，联想收购IBM的PC业务可以给联想带来规模经济。

 2）市场实力理论。联想收购IBM的PC业务增加联想在全球PC市场的占有率，从而增加联想对PC市场的控制。

 3）战略发展理论。联想收购IBM的PC业务助于联想实现国际化战略，有助于联想掌握核心技术和国际营销渠道，通过走国际化的道路促进公司的发展和提高公司的核心竞争力 。
2.
 1）经营协同效应。可以给联想带来生产规模经济和管理规模经济。

 2）市场份额效应。可以提高联想在全球PC市场的份额。

 3）企业发展效应。可以使联想实现规模的快速扩张，实现技术的跨越。

 4）战略转移效应。可以使联想实现战略向国际化战略转移。

2. 联想收购IBM PC部的动机

　　联想并购IBM PC的动机、整合与启示
　　心中，IBM就是高品质的象征，有很高的顾客忠诚度；联想可以在国际市场上推出Lenovo的中低端品牌。
　　据IBM向美国证交会提交的文件显示，其卖给联想集团的个人电脑业务持续亏损已达三年半之久，累计亏损近10亿美元。联想并购IBM
　　PC业务三个月后就实现赢利，意味着并购后的整合初步成功。
　　1．战略并购是并购成功的关键
　　国际化始终是联想的长期战略。2001年提出“高科技的联想、服务的联想、国际化的联想”的企业远景，2002年的技术创新大会，2003年4月8日联想启用新的英文标识(LENOVO)，2004签约成为国际奥运会合作伙伴，都是联想国际化的组成部分。此次收购IBM
　　PC是联想国际化战略的继续，是联想高层在合适的时间做出的一个合适的决定。
　　2．合理选择目标企业是并购成功的根本
　　PC业务是亏损的，联想凭什么敢接过这个“烫手的山芋”呢?IBM的PC业务毛利率高达24%却没钱赚，联想的毛利率仅有14％却有5％的净利润。IBM在如此高的毛利率条件下仍然亏损，是其高昂成本所致：一是体系性成本高。整个IBM的管理费用要分摊到旗下的各个事业部，PC部分毛利率相比其他事业部要低得多，利润就被摊薄了，但联想没有这部分费用；二?芾矸延酶摺�BM历来是高投入、高产出，花钱大手大脚，因此管理费用高昂。譬如生产一台PC机，IBM要24美元，联想只要4美元；IBM
　　PC每年交给总部信息管理费2亿美元，这里有很大的压缩空间。IBM
　　PC本身的业务是良好的，联想控制成本能力很强，二者结合可以使成本大大减少，并很快实现盈利。
　　我国企业走向世界最缺少的是品牌和技术。核心技术受制于人是联想成长的隐痛。通过收购，联想得到了需要多年积累的资产：高端品牌、核心技术。联想今后可以在IBM搭建的平台上从事业务，可以说，联想已站在巨人的肩膀上。
　　联想从创立初期，就提出了“贸工技”的发展思路。通过收购，联想可以获得IBM在日本和美国的两个研发中心，并可以获得相关专利，这与当初的目标更接近了一步。
　　3．双方互补性强是并购成功的基础
　　(1)IBM业务是在全世界的，而联想以前的业务是集中在国内的；(2)IBM最好的产品是高端笔记本，联想是台式机；(3)IBM服务的多为高端客

3. 联想收购IBM的PC业务是企业兼并还是强强联合？企业兼并是公司的收购行为吗？

并非强强联合，是各取所需。兼并并不一定是收购，企业可以用自己任何资源跟别的企业进行重组、联营、合伙。就看双方怎么谈的了。具体联想收购的只是IBM  专门做PC的一个部门，使用IBM的商标、一些专利、一些人才、设计等等。最主要是通过这种办法打开美国市场才是目的。

4. 联想并购IBM PC业务，对于并购双方各有什么好处？

IBM:剥离了不良资产；得到了最需要的现金流转向开发其他高附加值的产品和服务；
联想：得到了国际市场的销售渠道；可以吸收和利用IBM在笔记本上的技术；提升自身品牌形象；合并后的联想有望跻身世界一流PC制造商；
弊病：联想背负了大量债务带来了财务上的压力；缺乏具备国际管理经验的人才；急于追求利润，放弃了IBM的贵族形象，结果反而完全失去了原有的高端市场份额；收购IBM个人PC后盲目乐观，在欧洲品牌PB的收购战里败给了宏基，失去了成为世界第4大PC厂商的机会
实际上从07年开始
欧洲、北美、东北亚的中高端商务用户，都开始逐渐放弃IBM转向了富士通、HP和东芝

5. 联想并购IBM属于哪种并购方式？

　　为什么是“6.5亿美元现金+6亿美元联想股票”？

　　开栏小启：2007年，除了国家战略所主导的并购盛事外，企业间扼制战术的频出也使并购逐渐成为竞争的需求与手段，但是，寻求并购的成功却并不容易，除了文化差异所造成的障碍之外，巨大的并购成本也往往是拖垮并购企业的元凶。

　　并购成本，很多人会理所当然地认为是并购企业购买目标企业所需要的费用，事实上，这笔费用往往只是整个并购成本的一部分，有时还是很小的一部分。大量的并购成本隐藏在并购后风险的暴露及企业的整合过程中。那么，并购企业在并购前应该如何评估整个并购的成本，如何策略性减少并购支出，并最大限度地规避风险损失呢？本专栏将通过采访参与并购的律师事务所、会计师事务所以及投行的资深人士，用一系列并购案例的分析，总结并购过程中的关键环节及关键影响因素，为企业提示相关思路及技巧。

　　谁都不会忘记，2004年12月8日，联想集团以总价12.5亿美元收购了IBM的全球PC业务，正式拉开了联想全球布局的序幕。可是，如果仔细研究，在这场中国并购市场上前所未有的大宗并购案中，总共为12.5亿美元的收购价格，联想集团为什么要采用“6.5亿美元现金+6亿美元联想股票”的支付方式？这种支付方式背后隐含着怎样的策略呢？

　　也许有人会说，如果全部现金收购，联想一时付出12.5亿美元的现金太多，而如果全部换股，按照6亿美元的联想股票相当于18.5%左右的股份来计算，全部换股后，IBM将持有联想集团38.5%的股份，联想控股所拥有的股份将减少为25%，这样一来，不是联想并购了IBM的PC，而是IBM吃掉了联想。

　　那么，联想为什么不出“5.5亿美元现金+7亿美元的联想股票”或“4.5亿美元现金+8亿美元的联想股票”呢？

　　曾经操刀TCL并购案的北京市嘉源律师事务所施贲宁律师向记者解释说：“这里面一个很重要的问题就是——税收，事实上，在任何一场并购案中，并购企业在选择并购目标及其出资方式前都需要进行税收筹划，设计最优的成本结构。”

　　基于并购目标的税收筹划

　　“并购企业若有较高盈利水平，为改变其整体的纳税状况，可选择一家具有大量净经营亏损的企业作为并购目标。通过盈利与亏损的相互抵消，实现企业所得税的减少。”施贲宁律师向记者讲述并购税收筹划的通行规则。比照这一规则，来看联想并购IBM PC时双方企业的盈利能力：

　　在2004年底并购前的四个月，也就是2004年8月11日，联想集团在香港宣布2004/2005财年第一季度(2004年4月1日至2004年6月30日)业绩，整体营业额为58.78亿港元，较去年同期上升10%，纯利大幅度增加21.1%。

　　同时，联想宣称：从1999年到2003年，其营业额从110亿港元增加231亿港元，利润从4.3亿港元增长到11亿港元，五年内实现了翻番。

　　2005年1月，IBM向美国证交会提交的文件显示，其上月(2004年12月)卖给联想集团的个人电脑业务持续亏损已达三年半之久，累计亏损额近10亿美元。

　　“一个是年利润超过10亿港元，承担着巨额税负的新锐企业，一个是累计亏损额近10亿美元、亏损可能还在持续上涨但亏损递延及税收优惠仍有待继续的全球顶尖品牌，在这样一个时段，这样一种状况，两者走到一起，恐怕不单纯是一种业务上的整合，很大程度上带有税收筹划的色彩。”

　　施贲宁进一步向记者解释说，“在基于并购目标进行税收筹划时，如果合并纳税中出现亏损，并购企业还可以通过亏损的递延，推迟纳税。因此，目标公司尚未弥补的亏损和尚未享受完的税收优惠应当是决定是否并购的一个重要因素。”

　　也就是说，如果两个净资产相同的目标公司，假定其他条件都相同，一个公司有允许在以后年度弥补的亏损，而另一个公司没有可以弥补的亏损，那么亏损企业应成为并购的首选目标公司。

　　“我记得IBM提交美国证交会的文件披露后，曾引起联想股民的不满，联想股价曾一度下滑，事实上，这样的并购对联想来说是非常划算的。如果说有什么担心，恐怕也只是警惕并购后可能带来业绩下降的消极影响及资金流不畅造成的‘整体贫血’，并防止并购企业被拖入经营困境。”

　　不过，现在看来，联想有能力成为奥运TOP合作伙伴，及其后续的一系列举措，暗示了其现金流并不存在太大问题，反而是IBM的巨亏很大程度上减少了联想的税负，成为了并购案例中进行税收筹划的典范。

　　基于并购方式的税收筹划

　　按照出资方式来划分，并购可以分为资产收购和股权收购两种，再往下细分会有“以现金购买资产式并购”、“以现金购买股票式并购”、“以股票换取资产式并购”、“以股票换取股票式并购”等四种形式。

　　“应该说，并购中的税费是很重的，有时能占到整个并购成本的10%甚至更多的比例，不同的并购方式以及不同的并购结构，会产生差别迥异的税负。这时并购企业要学会调整法律架构，进行合理避税。”世纪证券有着丰富投行经验的卢长才告诉记者。

　　举个例子来说，在以现金购买资产的过程中，如果目标企业的资产结构中拥有大量不动产(房屋及建筑物等)，这时房产会直接导致大量的契税(在我们国内称为营业税及其附加)，就需考虑进行股权收购的转换。

　　同样，在股权收购中，如果是以现金购买股票，也会使被并购企业形成大量的资本利得，进而产生资本利得税或所得税的问题，有时被收购企业还会把这些税负转嫁给收购企业，这种时候，并购企业需要考虑“以股票换取资产”或“以股票换取股票”。

　　“因为后两种以股票出资的方式对目标企业股东来说，在并购过程中，不需要立刻确认其因交换而获得并购企业股票所形成的资本利得，即使在以后出售这些股票需要就资本利得缴纳所得税，也已起到了延迟纳税的效果。”

　　不过，正像前文联想并购案中所提到的，纯粹的“以股票换取资产”或“以股票换取股票”有可能形成目标企业反收购并购企业的情况，所以，企业在出资方式上往往是在满足多方需求的利益平衡状况下，计算出税负成本最低、对企业最有利的一种方式。

　　最终采纳的方式往往是复合的，就像联想的一部分是现金收购，一部分用股票收购。

　　“打个比方说，如果IBM不是美国企业，而是中国企业，IBM PC市值与联想集团相当，那么6亿美元的联想股票相当于18.5%的联想股份时，6.5亿美元的现金，恰好相当于联想市值的20%。”

　　按照《国家税务总局关于企业合并分立业务有关所得税问题的通知》(国税发[2000]119号)的规定：合并企业支付给被合并企业或其股东的收购价款中，除合并企业股权以外的现金、有价证券和其他资产(简称非股权支付额)不高于所支付股权票面价值(或支付股本的账面价值)20%的，可以不计算所得税。

　　那么，IBM将不被征收所得税。当然，IBM不是中国企业，而是美国企业，IBM的市值也并不等同于联想。但是，我们相信，在美国，一定也会有一套类似于中国的并购税制，而依据这套并购税制，6.5亿美元的现金恰好是一个避税的节点。

　　当然，这个并购避税的故事还可以继续深挖下去。

　　其他的并购避税方略

　　- 选择同一行业内生产同类商品的企业作为目标企业即横向并购，这种并购可以消除竞争、扩大市场份额、形成规模效应。从税收角度看，由于并购后企业经营的行业不变，横向并购一般不改变并购企业的纳税税种与纳税环节。

　　- 选择与供应商或下游企业的合并即纵向并购，可以增加或减少流转税的纳税环节。

　　- 企业因负债而产生的利息费用可以抵减当期利润，从而减少所得税支出。因此，并购企业在进行并购所需资金的融资规划时，可以结合企业本身的财务杠杆强度，通过负债融资的方式筹集并购所需资金，提高整体负债水平，以获得更大的利息挡税效应。

　　- 企业并购是一种资产重组行为，它可以改变企业的组织形式及内部股权关系，与税收筹划有着千丝万缕的联系。通过企业并购，可以实现关联企业或上下游企业流通环节的减少，合理规避流转税，这是企业并购的优势所在。

　　- 当然，避税一定要避得巧妙，否则给人留下借并购逃避税务的嫌疑，对企业的未来发展就会造成不良影响。

6. 柳传志决定收购IBM PC,属于哪种决策? 考虑了哪些因素？

emoryli的回答  相当有意思.. 让人吐槽不能. 你敢在擦边一点吗?
lenovo 收购ibm 个人电脑部门  的主意 不是 上一代ceo 而是 新任的  杨元庆 
他是  本身就是做 代理开始 精通 营销策略
04年  ibm 在think 个人电脑产品线上  连续多年亏本   加上企业经济危机 濒临破产的ibm才出售个人电脑全套部门  研发机构和生产线  
05年 联想正式接管  think  
说道动机, 05年的think全线产品  买过的都知道 价格很贵 ,消费力不足,中国电脑市场也没有完全打开,这是只有做代理销售的 行家才看的到的  契机, 因此  杨元庆鼓动 在这个 时候 以相当廉价的 价格购买了 全套生产线(说白了  ibm 没钱苦撑个人电脑部门了 ,而联想又看好中国未来电脑需求的行情)

联想自己的电脑在国际上本来并不是很出名,也因此接了3年 ibm的 名号 出售 个人电脑  一举成为 世界级的电脑厂商,将电脑 设备 卖出了国门.. 这个意义非同一般...

从 2008-10年开始 个人电脑 需求进入飞速膨胀期 尤其是笔记本,加上 thinkpad本地化工厂和政府的各种 扶持(政府有入股 联想) ,大大降低了 think 的生产成本 ,为联想带来了巨大的经济收益.

简化的说
收购 个人电脑业务的 策略
1. 引进优秀的生产线  提高技术含量
2. 在中国电脑市场化普及初期 进行有效投资 节约开发成本
3.引借品牌   提高知名度
4.购买到电脑整套生产线之外 还额外得到了 一定的 国外客户群

7. 联想收购IBM的原因是什么?

联想为什么要收购IBM的PC业务？回答这个问题必须从联想的发展战略着手。
2004年前，联想制定了多元化的经营战略，但中国市场的严酷事实让联想尝进了苦头.多元化经营的失败也让联想清醒地认识到反展还是要有自己的核心业务—PC业务。但是国内市场激烈竞争让联想意识到必须走出国门寻找新的增长点。事实上，国内竞争激烈，国外市场进入缓慢，这是中国企业普遍面临的问题。在严峻的现实前面，联想选择了一招险棋，以12.5亿美元的代价并购了IBM的PC业务。
    联想并购IBM的PC业务虽说是险棋，但也是很高明之举。试想一下，如果联想不并购IBM的PC业务部门，而是按照现在的路走下去，虽然中国PC市场在全球市场一支独秀，在未来的一段时间内会保持高速增长，但是市场竞争也是非常激烈的，低端有国内厂商价格血拼，高端有欧美日各大品牌无可动摇的优势，联想一不能象新天下那样控制成本，二没有国外品牌的研发实力，当中国市场逐渐开放之后，联想面临的路会越来越窄。而国外市场更是联想无法触及的梦想，联想一没有核心技术，二没有营销渠道，用什么去扩展国外市场？
    而IBM有联想梦想拥有的一切，技术，渠道，研发能力，一流的管理团队等等，并且IBM在国内市场几乎很少有跟联想重叠的业务，因此并购之后对联想的国内市场营销方面并不需要太大的调整，也丰富了联想的产品涵盖的范围。当然对IBM本身的营销确实会带来很大的风险，很可能会将IBM一些老客户推向竞争对手。IBM的PC业务在运营体系上已经非常成熟，联想明智地选择了让IBM的品牌独立，请IBM的资深副总裁来担任CEO，从目前的情况来看，联想是抱着一种尊敬和学习的态度切入到IBM现有业务中。如果两者顺利融合，联想在研发，品牌，渠道等各方面将会发生质的飞跃，而IBM也会给联想在管理方面带来巨大的飞跃，这样的联想才是真正的世界性的PC巨子。
    不过并购在PC产业是一次巨大的冒险。在过去的二十年内，无数的并购都最终失败，最明显的就是HP并购compaq的教训，不但丧失了compaq这一金字招牌，HP本身的品牌也没有得到大的提升，属于典型的1+1<2。就算是dell，也有很多失败的案例，比如并购ConvergeNet却最终解散了并购的部门。
    而联想采用了“蛇吞象”的方式并购了IBM的PC业务，无疑面临巨大的风险。产品、销售队伍、以及渠道、研发的整合无疑将是一个长期而艰巨的过程，一招不慎，可能导致满盘皆输。
    对于联想来说，风险可谓是非常巨大，因为IBM的业务部门的运营体系非常成熟，虽说目前是蛇吞象，而联想本身的现金有限，能不能支撑起IBM原有的PC业务，一旦支撑不起，只能玩完。不过据说联想准备在美国上市，这倒是聪明的一招，用美国人的钱来收购美国人的公司，但是这样一来中国人很可能最终丧失对于联想的控制权，蛇吞象最终演变成象吞蛇。
    对于IBM来说，这次事件确实相当于它的PC业务部门独立，而老美的精明之处在于既剥离了亏损的业务，又找到了买单的接手人，赚到实实在在的美金。但是由于PC业务对IBM其他产品有巨大的协同效应，同时为了维持在企业消费者和个人消费者强大的影响力，IBM也不会完全放手PC业务，会跟联想配合做好两品牌的过渡工作，等平稳过度之后，IBM持有的联想的股份就能够进退自如了。
    从我个人的角度来说，我很欣赏联想这种破釜沉舟的做法，毕竟相比新天下，这个策略要高明得太多了。新天下唯一的武器就是价格，除非他能够象dell一样在控制成本方面形成自己的核心竞争力，否则没有研发能力的公司如果也能代表民族工业的希望的话，那我们的民族工业还有什么希望。而联想，虽然目前看来成功的希望很小，但是如果能够成功，中国也会拥有真真正正的世界级的企业，而不是象中石油，中石化这样是依赖资源垄断地位进入500强。我是衷心预祝联想获得成功，这也是大大涨了我们中华民族的志气。

8. 联想为什么要收购IBM-PC部，它希望得到的是什么？

联想目前在全世界出货量排名第九，即使只获得IBM业务的一部分，也将给它一个机会--在全世界发展PC业务并且在PC产业带来新一轮的合并，过去两年在该行业已经发生了很多的合并和收购。

  联想还将获得PC产业王冠上的珍珠：IBM公司广受欢迎的ThinkPad笔记本产品线。

  联想不愿就IBM出售传言作评论，但是它暗示它计划在中国和海外进行扩张。