纳斯达克将允许公司直接上市？

1. 纳斯达克将允许公司直接上市？

是的，据报道，路透中文网8月26日消息称，交易所运营商纳斯达克已经向美国监管机构申请修改规定，允许企业在该市场直接上市筹资，作为首次公开发行（IPO）的替代选项。据知情人士透露，纳斯达克为此已经准备了约一年的时间。
SEC已允许企业不经过IPO筹资就直接挂牌上市。2018年，音乐流媒体公司Spotify Technology SA是第一家通过直接挂牌而公开上市的大公司。而纳斯达克的竞争对手纽约证券交易所也于6月向SEC提交了一项经修正过的规则调整，也将使企业能够通过直接上市筹资。

扩展资料
直接上市的益处：
一直以来，IPO都有一定的锁定期，要求现有股东不能在公开市场上出售股票，从而防止市场供过于求，降低股票价格。而直接上市则没有这一限制，且公司高管也没有静默期，在上市前可以公开讨论公司情况。简而言之，直接上市只需要企业简单登记股票即可自由交易。
跳过承销商意味着“没有中间商赚差价”，对企业而言，省钱也是一大关键。据了解，在IPO过程中，投行作为承销商会收取3%-7%的筹集资金作为费用，对于财力不足的企业而言，这可能是一笔不小的支出，而直接上市恰恰省略了这一过程，减少上市成本也是这一方式近年来颇受关注的原因所在。
参考资料来源：千龙网-纳斯达克将允许公司直接上市

2. 纳斯达克将允许公司直接上市，这是一种什么操作？

据悉，纳斯达克已向美国监管机构申请修改规则：允许公司通过直接上市的方式筹集资金，以替代首次公开发行(IPO)。

SEC已允许企业不经过IPO筹资就直接挂牌上市。2018年，音乐流媒体公司Spotify Technology SA是第一家通过直接挂牌而公开上市的大公司。而纳斯达克的竞争对手纽约证券交易所(NYSE)也于6月向SEC提交了一项经修正过的规则调整，也将使企业能够通过直接上市筹资。
值得注意的是，硅谷大数据分析初创公司Palantir周二刚刚申请通过直接注册方式公开上市。据了解，Palantir是硅谷估值最高的初创公司之一，该公司2019年亏损5.8亿美元，但今年上半年亏损收窄至1.65亿美元，营收较去年同期飙升49%，至4.81亿美元。
 
直接上市又称直接公开发行(DPO)。虽然和IPO一样是在公开市场募股，但区别在于，目前为止的直接上市，是企业直接向市场出售由内部人士、员工和投资者持有的股份，而不会发行新股。
此举凸显出企业希望除IPO外，有另一条途径进入公开市场。几十年来，IPO一直是苹果、亚马逊等公司上市筹集资金的方式，但IPO这种上市集资的方式对企业来说存在一定的缺点——投资银行会压低IPO的价格以帮助投资者获得巨大收益。
纳斯达克在当地时间周一提交的文件中提出了修改规则的建议，美国证券交易委员会(SEC)将于当地时间周二公布该文件。据知情人士透露，纳斯达克已经为此准备了一年的时间。
此前，SEC已经允许让没有在上市过程中募资的公司直接上市。例如，在2018年，瑞典公司Spotify Technology SA(以下简称“Spotify”) 成为第一家通过直接上市的大型公司。 在Spotify成为先驱之后，纽交所也不断寻求以新的融资方式吸引初创公司。
作为纳斯达克的竞争对手，纽交所在6月份也向SEC提交了一份申请修改规则的文件，这也将使在纽交所上市的企业能够通过直接上市的方式筹集资金。
根据纳斯达克的提议，在交易所的首次交易前，寻求上市的公司将在一家投资银行的帮助下，设定一个不具约束力的价格区间，并确定出售的股票数量。公司股票的开盘价不设上限，可以超出价格区间，但开盘价不会低于该区间20%以上。

而根据纽约证交所6月份的提议，上市公司的股票的开盘价必须在提议的价格区间内。
据IPOScoop数据显示，截至8月21日，除特殊目的的并购公司 (SPAC)外，今年迄今美国共有109宗IPO。据媒体对IPOScoop数据的计算，这些股票在上市首日的平均涨幅为35.7%。
包括Benchmark的Bill Gurley在内的风险资本投资者都对IPO的形式提出了批评，称IPO允许银行以折价的方式向客户出售股票，其客户在股票开始交易时便可以获得巨额的收益。

3. 为什么很多企业都选择去纳斯达克上市？

很多企业选择纳斯达克上市，是因为我们国内的A股市场不好吗？不是恰恰相反，我们国内的A股市场体制也是比较完善的，而且监管非常严格，但也正因为监管非常严格，很多企业达不到在A股市场上市的标准。所以选择去港股市场或者去纳斯达克，也就是人们所认为的美股市场。
 A股市场上市实行的是严格的排队审核制度，也就是之前有那么多的公司都等着上市呢，那你后来再来的就得等着排队。就像去超市买东西一样，这个超市里面的商品质量非常好，价格也合适，但每天能提供的商品就那么多，要想买的话，那就要去排队排到你的时候才可以，A股市场就是这样，现在按照A股市场上市的周期，没个两年是下不来的，应该说没个两年都不见得能排得到这个公司。
纳斯达克上市实行的是审查准入制度，并不限制每年进入市场的数量，也就是说上市的周期会大大缩短。A股市场如果是两年那么到了纳斯达克平均上市的时间，就是在6个月到10个月，平均来说89个月就差不多了，因为对方就是审查你的各项资料对于你这个企业严格的利润资金计划，资产负债率之类的没有特别明确的要求，上市更容易一些，对于股权结构也没有特别高的要求。
仔细观察一下，发现现在国内很多的互联网企业，互联网大厂本身规模都挺大的，但都是选择在美股市场上市和港股市场上市，而不是在A股，因为这些互联网企业虽然规模很大，但持股结构比较复杂，要在A股市场上市，要进行股权结构改革，也要有更加明确的资金流动审查等等。这些都会增加企业上市的难度，而且排队还是个大问题，不见得什么时候能排到。

4. 纳斯达克将允许公司直接上市，为何不用IPO也能上市？

纳斯达克向美国监管机构提交在纳斯达克直接上市筹资的申请，作为IPO的替代选项。那么问题来了，直接上市和IPO两种形式之间有什么区别？企业直接上市优缺点又有那些？

5. 纳斯达克允许公司直接上市的操作，对企业来说是好事吗？

在我们的日常生活当中肯定是为了自己的生活质量得到更好的提高而奋斗的，这也是我们找一个好工作的目的。但是在日常生活当中，有很多的一些公司，他们对于一些新人的优惠政策是很高的，但是在上市之后对于员工的福利会更大，所以说人们就会去找一些上市公司来作为自己的工作的对象，但是在纳斯达克却出了一项非常令人不解的政策，那就是纳斯达克允许公司直接上市，这个操作一出就引得很多的公司直接上市。网友们不禁在网络上展开了一系列的讨论，那么像纳斯达克允许公司直接上市的这个操作对企业来说是好事吗？
我觉得纳斯达克允许公司直接上市的操作对于企业来说不是一件好事，因为企业很可能没有经过上市公司的一些审核以及评判标准来评判他们是否具有上市公司的一些实力以及上市公司的一些条件，他们有的公司只是为了图上市公司这一个名头，在市场上能够占到更大的份额，所以说进行上报直接上市。但是这对于企业来说很可能是有害的，因为他们还没有上市公司的一些实力，在一些上市公司能够面对的困难面前，他们这一些公司是面对不了的，也是解决不了的这一些问题。对于企业来说，把自己抬高了一个高度反而会摔得更惨，所以说在公司直接上市可能对于企业来说是一件坏事，对于企业很可能会使他们陷入万劫不复的地步，因为自己完全承担不起上市公司的一些问题，甚至是解决不了他们的一些麻烦。在成为上市公司后，这一些问题以及麻烦肯定会接踵而至，对于企业来说也是非常糟糕的事，一件坏事。
综上所述，允许公司直接上市的操作对企业来说不是好事，是坏事。

6. 不用IPO也能上市？如何看待纳斯达克允许公司直接上市？

8月25日，媒体报道称纳斯达克已向美国证监会申请，企业无需参与首次公开募股（IPO）就可直接上市融资，如果规则通过审批，那也意味着未来企业将可选择其中一种方式上市。以往的IPO上市，企业要向投资银行支付一大笔费用，而且上市还要有一段时间的锁定期，这期间不得出售股票，而直接上市的好处则是避免了这种麻烦，企业只需支付财务顾问费即可，同时持有股票的“股东们”也可立即抛售股票。
其实，这已经不是第一次出现这种规则，早在2018年Spotify就是通过直接上市的方式进行的，而如今这种规则再次被提上日程，可见很多风险投资公司和证券公司，都在力求为投资者获取更多收益。据悉，纳斯达克为了企业直接上市，已经准备了约一年时间，看来是经过了漫长的深思熟虑。
对比两种方式可以发现，对于那些没有足够资金支付费用的企业来说，直接上市的优势则在于无锁定期，节省相关费用，所以他们无疑会支持直接上市，但同时我们也要看到，虽然企业无需支付高额费用，但同样的它也没有锁定期，这便容易导致市场供过于求，企业股票价格可能也会降低，所以要综合考虑。
与此同时，纽约证券交易所也向美国证券委员会递交了修改规则变更，主要目的也是倾向于直接上市筹集资金，看来两大竞争对手这次是想到一块去了，虽然在细节上有些不同，但大体上都是建议企业直接上市，从而争取更多利益。不过呢，事情总会有两面性，有好的一面也有坏的一面，各个企业还是要根据自己的实际情况而选择上市方式。

7. 公司如何在纳斯达克上市

不论国内外任何一家公司，想要在纳斯达克挂牌上市，承销券商辅导的流程都大同小异，期间相关的当事人大约有五个单位，即为拟上市公司本身、财务顾问公司、美国证券交易管理委员会登录会计师、美国证券交易管理委员会登录律师、纳斯达克登录承销券商等。
　　在正常情况下，整个流程约需 6 － 9
个月时间，主要工作项目包含了六大项，而这六大项工作不可前后调整，如其中一项有所延误，就会严重影响整体上市的流程。一般来说，专业辅导团队都有十多年辅导的经验，延误的机率不大，反倒是拟上市公司因为经验及人员素质的影响，造成延误的机会很大。
　　因此，有很多投资者 把无法
在计划时间内完成注册或挂牌的工作，归咎于辅导团队，其实是错误的想法，毕竟，辅导团队的工作，是在拟上市公司提供所有注册资料之后依美国证券交易管理委员会及
NASDAQ 相关业务准则与规定汇编为准。
　　 六大项流程工作分述于后：
　　（一）财务顾问或授权单位拜访拟上市公司取得最近三年财务报告及营运计划书，进行初审、复审，了解该公司产业管理、财务管理、业务管理、企业管理、行政管理、经营团队、营运计划、公司历史、发展潜力及上市题材，确认拟上市公司符合美国证券交易管理委员会与纳斯达克首次公开发行或老股上市挂牌方式、上市规范与资格审查，最近三年财务报告及营运计划，通过美国证券交易委员会登录会计师“风险评估”审查，承销商出具《承销意见书》并与财务顾问公司完成《上市委托契约书》的签署。
　　（二）上市辅导课程启动，财务顾问进行上市审查清单（符合美国证券交易管理委员会及欲挂牌交易证交所上市标准的审查清单） ODQ(
董监事及经营团队问卷调查 )BP （营运计划）、企业管理（资质调整）及 F1 （非美国公司注册表件）或 F － 20F
委任工作，美国证券交易管理委员会登录会计师复核中国会计原则完成最近三年财务审计报告及再往前两年的美国会计原则财务审计的草稿报告，并择定美国证券交易管理委员会登录合格代表律师。
　　（三）拟上市公司与代表会计师签署代表契约，美国证券交易管理委员会登录会计师复核中国会计原则，完成最近三年财务审计报告及再往前两年的美国会计原则财务审计的草稿报告，与律师代表签署代表合约，律师完成上市审查清单与
MD ＆ A （经营讨论与分析）工作，代表律师及财务顾问准备公开说明书及 F1 或 F － 20F 注册文件。
　　（四）美国承销商（投资银行）签署承销契约，美国证券交易管理委员会登录会计师出具美国会计原则财务审计 及同意 书。
　　（五）财务顾问、律师、会计师及承销商共同确认公开说明书及 F1
注册文件，完成美国证券交易管理委员会及拟挂牌交易证交所的注册（ Filing ）程序，取得上市身份（ Stock Market
Status ）――代码（ Ticker Symbol ）；自此，上市公司必须依照 2002 年 8 月 1 日
美国证券交易管理委员会公告施行的“沙班氏－欧克斯利法案”第 8 条，有关企业加速送交财务审计的规定办理。
　　（六）印制初次公开说明书承销商路演开始；自注册之日起 20 天冷静期间内，若接到美国证券交易管理委员会或 NASDAQ
有问题说明书，上市公司及委任团队须在 14
个工作日内，用解释、说明或补充文件方式答复询问意见，若达到完全披露标准，美国证券交易管理委员会即表示无询问意见， 5
天内上市公司则可接到 NASDAQ 挂牌生效日许可通知书，上市公司可印制正式公开说明书与 IPO
股权证明书，并选择良辰吉日挂牌交易。
　　但因美国证券交易管理委员会考虑公司获利可能不如预期，导致每股盈余无法支持最低挂牌股价，或因战争、 SARS
、禽流感、天灾人祸等非人力可控制因素影响，降低上市公司挂牌意愿或挂牌标准，依美国证券交易管理委员会 R415
的规定，挂牌许可有效期限为两年。上市公司自挂牌生效之日起两年内，可选择最有利的挂牌时机，但为鼓励上市公司早日挂牌，一般而言，美国证券交易管理委员会比较倾向上市公司能在

8. 怎么在纳斯达克上市，需要什么条件？