期权池的期权的实现方式

1. 期权池的期权的实现方式

中国公司法框架下股权必须与注册资本对应，因而无法预留股权。灵活的做法：1、创始人代持。设立公司时由创始人多持有部分股权(对应于期权池)，公司、创始人、员工三方签订合同，行权时由创始人向员工以约定价格转让。2、员工持股公司。员工通过持股公司持有目标公司的股份。可避免员工直接持有公司股权带来的一些不便。中国上市前一般采用这个做法。3、虚拟股票。在公司内部建立特殊的账册，员工按照在该账册上虚拟出来的股票享有相应的分红或增值权益。华为的做法。

2. 什么是期权池?

期权池是公司为未来的高级人才预留的一部分股份，用于激励员工（包括创始人自己、高管、骨干、普通员工）。
一般认为，初创企业设置期权池是因为前期资金短缺，需要用期权来弥补偏低的薪酬，以增加公司对人才的吸引力。期权池设置多大，需要看创业公司未来有多少重要岗位，需要的重要员工越多，岗位越重要，期权池相应的就越大，一般为20%，反之期权池可小一点，设10%。

在硅谷，初创企业都会预留10%-20%不等的期权池来吸引人才，期权池也被欧美等国家认为是驱动初创企业发展必要的关键因素之一。不过在国内，因为公司法要求股权必须与注册资本对应，因此预留的期权池一般会由创始人或员工持股平台代持，并写进股权协议中。

3. 什么是期权池？

期权池是为将来引进高级人才而预留的部分股权，在融资之前。如果不保留，将来就会有高级人才进来。如果需要股份，会稀释原有创业团队的股份，会造成一些问题。如果融资前估值600万，风投400万，那么创业团队持股60%，风投持股40%。一般来说，现在的创业团队会为未来的人才储备20%的资源。除了创始人及其合伙人持有的股权外，初创公司通常会储备一定比例的股份来建立期权池。通常用于激励员工，或公司融资。期权池是初创企业实施股权激励计划最常见的形式。当正常的薪酬不能反映核心员工的价值贡献时，期权池的作用就会得到体现。不仅要提高核心员工的待遇，认可他们的价值，给他们一种归属感；更重要的是，可以增加员工对公司的黏性，增加跳槽成本，有利于公司人员的稳定。

初创企业的现金流通常并不充裕。为了吸引高级人才，当底薪没有较大优势时，发行期权可以帮助企业提高招聘竞争力。公司股权每一次变更，都会涉及到许多法律程序和文件，这将带来大量的时间成本和人工成本。如果提前建立期权池，则需要作为员工激励的股权将提前预留。后期因实施职工股权激励导致股东结构发生变化时，无需修改公司章程，办理工商变更登记等手续。只需按照董事会事先批准的股权激励计划实施即可，大大简化了流程。

在公司发展的后期，需要引入投资者，投资者在投资前会要求建立期权池。这样，以后我们做股权激励时，就不会稀释投资者的股权。一般来说，在每一轮融资中，新的投资者都会要求公司重新建立一个期权池。期权池一般由原股东根据各自持股比例和共同摊薄产生，新投资者的股份不参与摊薄。

期权池可以通过股权转让或创始人、合伙人增资的方式设立。创始人和合伙人按照各自持股比例按相同比例转让股份，形成期权池。新成立的期权池可以由股东临时中止，也可以由新的有限合伙企业直接持有。股权计划实施时，可以量化到激励对象的名称。为了增资扩股，需要提前计算股权比例，然后直接对创业公司增资。期权池中的股份比例一般为10%~20%。当然，比例可以根据公司的实际发展情况进行调整。然而，期权池应该在风险投资之前完成。投资完成前使用资金达到投资完成后的比例。

4. 期权池的期权的行权

主要分为两种情况：情况一：合同正常执行此时，员工可按照合同约定的行权价格对已到手的期权(Vested Option)行权，购买不超过到手总额的公司股权。员工只要不离职，该权利将一直有效;情况二：员工离职若员工在达到最短生效期(Cliff)之后、IPO(上市)之前离职，则一般在期权合同中规定公司有权以约定价格回购该部分期权(称为Call Right)。可针对不同原因的离职制订不同的Call Right条款。回购价格理论上应为回购发生时的公允价值，但也可约定为其他价格，如每股净资产等。

5. 期权池的期权的授予

公司与员工签订合同，载明以下基本事项：1)期权对应的股份数额;2)行权价格(Strike price)。一般来说，A轮融资之前的价格都非常低或者免费送，随着公司前景的不断明朗，价格也随之上升。定价的原则是跟授予时的每股公允价值相对应，同时考虑到对招聘人员的激励作用。3)期权计算的起始日(Grant Date)，即开始授予期权的时间，一般是从入职当天起计算。4)授予(Vesting)的期限，即合同对应的全部期权到手(Vested)的时间，一般为4年。一般地，期权按月授予，也就是说，每个月到手1/48(以4年为例)，到手即意味着可以行权(Exercisable)。5)最短生效期(Cliff)，一般设定只有员工在公司工作满一定时间，期权的承诺才开始生效，一般是1年。也就是说，如果员工在公司工作不满1年，离职时是不能行权的，而一旦达到1年，则期权立即到手1/4，此后每个月另到手1/48，直至离职或全部期权到手。6)失效期限(Cut-off Period)。员工离职后，必须在一定的时期内决定是否行使这个购买的权利，通常会设定为180天。

6. 期权池的期权的行权

授予员工期权，他们获得的是一个自由选择的权利，虽然行权时要出资，但是在满足归属条件以后是否行权、何时行权都可以由员工自行选择，只要不超过行权有效期就好。股票期权非常适合早期创业公司和快速发展的公司用作员工激励工具。

在总量规划上，公司如果确实打算做股权激励，那就应该早些把股权预留出来。通常会先预留出10％-20％的股权用来支撑未来的股权激励动作，随着不断融资稀释，到上市时股权池的规模一般在8％-15％。上市后，许多公司还会每年释放1％左右的股权来激励员工。

7. 什么是期权池？

8. 期权池的定义

股权期池是指在不稀释创业团队原始股份的前提下，将一部分的股权预留出来，作为未来引进高级人才的预留股份；