如何看待这两天的军工板块调整？

1. 如何看待这两天的军工板块调整？

军工是个随国内外安全消息而变化的板块，世界和平时期基本没它什么事，针对中国而言，中美危机和台海危机都会触动军工敏感的神经而爆发。所以，持有军工，平时做做T，不空仓就好。指望长期爆发不可能，都是大权重股票，不能长期爆发的。
  
 
  
 1)短期：预计军工进入3年快速增长期，预计订单与产能均会大增。部分上市公司公告已经显示军工“十四五”订单大幅增长，但是我们预计军工产业链产能爬坡需要至2023年左右，也就是说2021~2023年军工景气度会环比上升。
  
 2)中期：7年装备升级期，2027年实现建军百年目标。“十四五”规划首次提出2027年建军百年奋斗目标。当前中国武器装备实力与美国差距较大，武器装备对标美国提量升级是中国军队建设重要任务，也是促进我国国防实力和经济实力同步提升的重要方面。我们认为未来7年我国国防装备进入批量建设时期，朝世界一流军队国防装备迈进。
  
 3)长期：军转民牵引万亿级别的民用市场，军企获得长足增长动力源。军工技术是很多先进技术的源泉，发展军工不仅是提高国家 科技 创新能力的重要方式，更重要的是军工技术突破随之牵引的是万亿级别市场空间的民用产业，如大飞机、航空发动机等行业，给军工企业带来长足、巨大的成长空间。
  
 对军工产业未来可能长达7年的高景气时期，但应考虑产能释放不及预期、军品降价等风险，该机构建议从“赛道”、“卡位”两维度优选核心资产。
  
 1)赛道：以“未来作战装备”和“消耗性装备”为标准选择军工高景气赛道。未来作战装备指符合现代及未来战争需求、消耗性装备指满足实战化训练及备战能力建设需求，是“十四五”武器装备重点采购方向。军工高景气赛道如下：
  
 导弹：消耗属性最强，备战能力建设首选，预计“十四五”期间市场规模年复合增速达到30%多；
  
 航空发动机：军机放量增长拉动需求，实战化训练强度加大致使其消耗增大；
  
 军机：“十四五”发展趋势是主战装备跨代建设为主，补量提质需求迫切；
  
 无人机：深刻改变战争面貌，未来作战首选，而且应用场景在不断扩大，预计“十四五”期间市场规模年复合增速达到40%左右。
  
 2)卡位：选择军工高景气赛道中拥有核心卡位、核心竞争力的企业。我们客观认识到军工产业发展两大风险：①产能，军品扩产不是一蹴而就的，产业链各环节出现扩产瓶颈都会限制最终军品交付；②价格，放量采购下军品降价是预期之中。
  
 面对此二者风险，选择拥有核心卡位的军工企业，一方面他们的产能释放往往决定了整个军工产业链的扩产交付情况，另一方面他们在产业链上拥有成本转移能力，可以减少甚至消除降价的影响。这些企业是：拥有稀缺或者垄断性产业地位的主机厂；或者拥有核心竞争力、竞争格局很好且具备市场化竞争能力的军工上游电子、材料等企业，其享受下游需求拉动，以及国产化率、渗透率提升多重成长逻辑，增速更为可观，是军工的强α方向。
  
 综上考虑“赛道”、“卡位”两个维度，优选军工核心资产如下：
  
 1)主机厂：航发动力，中航沈飞，航天彩虹，洪都航空，中航西飞，宏大爆破。
  
 2)军工电子元器件+国防信息化装备：振华 科技 ，紫光国微，火炬电子，睿创微纳，上海瀚讯，中国海防，盟升电子。
  
 3)军工材料+核心零部件：ST抚钢，应流股份，中航高科，西部超导，钢研高纳，光威复材，北摩高科，中简 科技 。
  
 
  
 如何看待军工板块？基本板块在A股市场是一个特殊的板块，是我个人长期比较看好的一个赛道，所以对于军工板块的调整，我个人认为都是一个比较好的低吸机会，而且军工板块具有非常好的成长空间，未来也会成为市场的主流板块。这里主要有三个方面原因。
  
 第一个方面原因，军工板块一般都叠加的 科技 性。成功从某种角度来说是 科技 板块的一个特殊的分支，只不过是他生产的产品多用于军事领域，具有产品的特殊性。而在 科技 研发上，军工企业都一般具有非常强的优势，这种 科技 的成长性一般都会反映在股价上，所以说军工企业 科技 含量非常的足，具有很好的预期。
  
 第二个方面，军工企业一般都具有良好的基本面和逻辑支撑。军工企业一般都是为了国防建设提供的必备产品，经营能力和营收方面毋庸置疑，而且随着军队投资的增加，军工企业的营收会有比较长远的保障，在业绩这方面不用做过多的风险考量，会有比较稳定的业绩支撑，在目前结构化的市场行情下，军工板块的强业绩支撑会成为其行稳致远的强逻辑，也会有比较广阔的想象空间。
    
 
  
  
 总之，军工板块是一个叠加了 科技 属性和良好业绩支撑的一个优质赛道，具有很好的投资潜力，未来是一个选股的方向，所以说对于军工板块的调整要理性的面对，其中的优质品类是符合低吸条件的。

2. 年后军工板块一直在跌，什么时候会回升？

1、军工许多个股已经严重超跌！超跌，就意味着会有反弹……
  
 2、不过，反弹并不意味着见底……更不意味着调整结束……更更更不意味着从此走上不断向上，迎来股生巅峰的好日子；
  
 3、原因个人在类似的问答中曾说过：因为，军工大部分核心资产并不在上市公司里；而且大部分早期上市的军工企业，他们的产品已经属于淘汰落后的范畴；
  
 4、军工中，只有军民两用的产品……也就是既有核心 科技 的军品产品，同时这种技术对于民用产品也有很大市场的……这类军工股票才会有很大机会。比如航电、红外线、无人驾驶技术、发动机！
  
 5、即使局面紧张……大部分军工的表现也会只是昙花一现……然后重新回到继续调整，阴跌不止的阶段。因为这部分军工在今后很长一段时间内，将会沦为高端军品制造的下游企业或配套企业。
  
 6、特别是……没有将核心技术和资产注入上市公司的军工股，其实应该说是：伪军工！
  
 秋天了！古人云，秋后算账。

3. 年后军工板块一直在跌，什么时候会回升？

1、军工许多个股已经严重超跌！超跌，就意味着会有反弹……
  
 2、不过，反弹并不意味着见底……更不意味着调整结束……更更更不意味着从此走上不断向上，迎来股生巅峰的好日子；
  
 3、原因个人在类似的问答中曾说过：因为，军工大部分核心资产并不在上市公司里；而且大部分早期上市的军工企业，他们的产品已经属于淘汰落后的范畴；
  
 4、军工中，只有军民两用的产品……也就是既有核心 科技 的军品产品，同时这种技术对于民用产品也有很大市场的……这类军工股票才会有很大机会。比如航电、红外线、无人驾驶技术、发动机！
  
 5、即使局面紧张……大部分军工的表现也会只是昙花一现……然后重新回到继续调整，阴跌不止的阶段。因为这部分军工在今后很长一段时间内，将会沦为高端军品制造的下游企业或配套企业。
  
 6、特别是……没有将核心技术和资产注入上市公司的军工股，其实应该说是：伪军工！
  
 秋天了！古人云，秋后算账。
  
 老美来家门口溜达几圈的时候，虽然我买了军工，但是希望老美别来。

4. 军工板块行情不太好，后期发展会如何？

军工板块后市行情，关键看一点！

5. 军工板块持续上？逻辑是啥？

6. 军工板块异军突起今天终于迎来了反弹吗?

7. 军工板块再细谈（2）

2、之前谈到过，国企背景的企业其实并没有什么释放业绩的动力，公司管理层对市值也没有什么诉求，所以受益于某些子行业景气的民营企业其实从业绩角度来看是最容易超预期的，从派克图南等公司的年报业绩也可以印证这一点。但目前的问题在于，民营企业由于基本面过硬，在这轮调整中调整幅度是相对有限的，估值还没有到很有吸引力的区间，而某些国企确实也在业绩预告中出现了这样或那样的问题，所以市场对于怎么投军工还是很迷茫的；
    
 4、从一些券商给出的反馈来看，机电、沈飞甚至西飞这些，都是在筹备股权激励的事情，等年报正式公布后可能就会看到明显的进展，时间大概在四月份至年中。那么当通过股权激励理顺了管理层与二级市场利益不一致的问题之后，整个行业的景气度可能会切实地体现在这些公司的报表和股价之中；
  
 5、总的来说，军工行业在现在这个时间点同样面临着“杀成长”市场风格带来的风险，但由于其估值已经趋于合理且超跌严重，向下风险相对可控。同时，市场对于“调节业绩”这个事情反应过度，也让“股权激励落地”这条投资主线更加清晰和顺畅，只不过市场信心的恢复需要时间。今年的市场中拿到年底可以稳稳当当赚20%的公司可能并不多，但我相信只要“股权激励”这个逻辑能走通，某几家军工上市公司今年实现这个收益率并非难事。—转自雪球作者李白韩岳

8. 基本面预期好转 军工板块弱市逞强

 　　昨日两市回落，但在这样的市况下，国防军工板块却出现一定涨幅。截至收盘，按涨幅计算，国防军工板块在行业板块中仅次于通信板块，位列中信29个一级板块次席，引起投资者注意。
  　　自2018年以来，在两市的持续调整中，军工板块整体跌幅较大，其回升势头也多次为利空所打断，近期盘面走势也整体为盘面回调所压制。不过分析人士指出，目前主流军工龙头企业的长期增长已具有一定确定性，应当享受确定性溢价。
   　　走势坚韧 
  　　昨日，国防军工板块上涨0.94%，虽然涨幅整体并不算大，但已是中信29个行业板块中表现较好的板块。
  　　数据显示，昨日29个中信一级行业中，国防军工板块61只正常交易的个股中出现上行的只有45只。这一表现在昨日市场中已可算得上是可圈可点的了。2018年12月以来，市场出现持续下修，在这样的背景下，2018年收官月国防军工板块全月跌幅为5.76%。把时间轴拉长，自2018年以来，军工板块整体跌势明显，2018年板块整体跌幅近30%。
  　　2018年年初军工板块经历了持续2个月的上涨，但其后板块经历了一轮显著的回调。虽然同期上证综指整体跌幅亦超过25%，不过总体而言，军工板块的表现还是要显著弱于大盘。
  　　分析人士表示，近两年来军工板块的表现一直偏弱于同期大盘，以涨跌幅来看，军工板块一直处于偏后水平。显然，当前估值水平依旧处于历史底部附近的军工板块在这样的市况环境下很难为市场所重视。不过，同样是出于其在弱市中表现出的韧性，每每在其蓄势发力之际也都能引来市场对板块后市空间的遐想。
   　　交易机会仍需等待 
  　　业内人士表示，军工板块受益于军改落地，以及军民融合、军品定价机制改革等相关政策推动。而业绩兑现、估值不断趋向合理有望令军工股重获资金青睐。在板块基本面预期向好以及政策利好确定的背景下，后市板块整体演绎空间可观。
  　　国盛证券强调，在低风险偏好下，行业基本面持续好转成为驱动板块股价的主因，2018年第三季度军工行业营收YoY+15%，净利润YoY+22%，预收高企，现金流改善明显，业绩逐季向好。一方面，由于板块分化加剧，军工龙头率先迎来业绩拐点，强者恒强，在大盘弱势背景下相对收益明显；而民参军的“去伪存真”正经历估值与业绩的双杀。另一方面，由于板块估值回落、持仓触底，行业估值回至50-55倍，机构持仓不足3%，均回至2013年水平处于历史底部。种种有利因素有望使板块整体开启反转。
  　　而从交易的角度来看，在当前A股市场条件下，客观而言，虽然国防军工板块不确定性也有一定升高，短期期望板块走出独立行情并不现实。但东兴证券指出，当前市场情绪不振，国防军工板块处于低位，则大股东质押比例提升，股权激励的意愿不强，新解禁股减持压力会增大等因素，都为军工股带来了不确定性，同时由于经济下行压力大，不能期望板块独立于大盘或者宏观经济期待走出一枝独秀的行情，未来军工板块将大概率处于震荡磨底过程。
  （文章来源：中国证券报）