申万宏源证券牛市是哪一年？

1. 申万宏源证券牛市是哪一年？

如果以上证综合指数为样本进行分析，可以大致判断股市已经进入牛市。自9月底以来，该指数持续上涨，累计涨幅超过10%，并创下1月份以来的新高。但如果以沪深500指数为样本，该指数同期的涨幅仅为7.6%，远低于上证综指。更糟糕的是创业板指数，同期涨幅不到2.8%。毫无疑问，就整个股票市场而言，存在着较为明显的结构性失衡。

　　这种不平衡主要发生在去年11月以来，当时股市的反弹在很大程度上受到了这样一种预期的支撑，即随着房地产调控收紧，资金将重新流入市场。事实上，这种预期并没有产生增量资金，而且增长幅度也有限制，所以到10月底，沪深股市都出现了横向波动。但在11月，上海股市在“前缀”突然启动，加上自身权重较大的优势，轻松推高了上证指数。与此同时，由于缺乏“序”股，深证成分股走弱，创业板交易中心开始下行。这种情况越来越严重，股票市场呈现出非常突出的结构性失衡现象。一方面，上证综合指数在上涨，另一方面，大多数股票都在下跌。虽然不会发展成“28现象”，但天天涨少跌多的格局，不仅使市场缺乏财富效应，而且对市场情绪形成了一种打击，很多投资者感到难以跟上。

目前这种结构性失衡市场出现的原因，我们认为是部分保险资金的介入。与一年前相比，保险资金肆意筹集了一些一线和二线蓝筹股，并表现出不同的收购和持有意愿，近期保险资金在一些非金融权重股上大做其事，且购买力度更大。虽然对大多数投资者来说,风险信息和难以理解这样的操作意图,但不管怎么说,当连续大规模购买如中国建筑(601668)这种自由浮动的数量不是很多股份,将不可避免地带来强烈的市场反应,股市大幅上涨,拉动相关指数上涨的同时，也导致了结构性失衡的出现。

　　可以肯定的是，被拉回的“中盘股”的绝对价值一般不是很高，而且或多或少都有故事可讲，所以他们的上升趋势对市场来说不是不可接受的。但在没有增量基金参与的情况下，存量基金被吸引到少数“前缀”股票上，必然会导致其他股票的下跌。不过，这种下跌并非完全不合理，其中一些股票的估值确实偏高。但是在这个过程中有蓝筹股票,被分配的故障现象和地方,传统行业股市上涨,与成长型股票暴跌色彩,恐怕,不一定是一个好的市场模式,至少对于调整产业结构,改变经济增长模式的目标,很难说都是积极的影响。也正因为如此，对于当前权重股强劲和市场结构失衡的市场，投资者需要谨慎，不能轻易得出“大牛市”即将到来的结论。