如何构建投资组合，以获得长期收益？

1. 如何构建投资组合，以获得长期收益？

你好，我是李智聪，欢迎来到一百挑战，一起学习成长，现在是第8个学习挑战的第5周。
  
  
 
  
 
  
 
  
 上周总结了五个投资原则：多元分散、被动为主、降低成本、保持恒心、不懂不做。
  
  
 
  
 
  
 这一周进入理论的最后一周，下周开始是实践部分。
  
  
 
  
 
  
 这周讲如何构建投资组合。
  
  
 
  
 
  
 为什么要构建投资组合呢？
  
  
 
  
 
  
 因为降低长期风险最有效就是多元分散，而多元分散的具体操作就是构建投资组合。换句话说，构建投资组合，不仅让我们降低投资风险、安心理财，还能获得更多的收益。
  
  
 
  
 
  
 课程讲了三种投资组合，以及如何定投，最后讲讲我自己学习后的实操。
  
  
 
  
 
  
 
  
 
  
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 想要构建投资组合，首先得学习两个概念。
  
  
 
  
 
  
 收益与最大回撤
  
  
 大类资产
  
  
 
  
 
  
 
  
 
  
 收益与最大回撤
  
  
 
  
 
  
 收益就是挣了多少，好懂。
  
  
 
  
 
  
 什么是最大回撤呢？
  
  
 从你投资曾经到过的价值最高点开始，你的组合最多一共跌了多少。
  
  
 
  
 假设你的投资组合里一共有100块钱，后来这100块钱涨到150块了，但之后又跌成了120块。那么这个投资组合的最大回撤就是（150-120）/150=20%。
  
  
 
  
 
  
 简单理解，就是最大回撤越小，波动就越小，就会投得越安心。
  
  
 
  
 
  
 为什么要学最大回撤呢？
  
  
 
  
 
  
 是为了让我们能够投得安心，因为回撤越小，波动就越小，我们才越有可能把投资这件事长期地坚持下去。
  
  
 
  
 
  
 反之，比如投比特币，一夜丢个几十几百万，甚至几千万过亿，隔两天又挣几千万。我们的心会不会像做过山车一样，起起伏伏，有时非常开心，有时却睡不觉。
  
  
 
  
 
  
 而最大回撤的决定性因素刚好是：资产配置。资产配置越多元，最大回撤就越小，我们承受的风险也越小。
  
  
 
  
 
  
 所以我们构建一个投资组合的目的，是在管理最大回撤指标的情况下，获取长期收益。
  
  
 
  
 
  
 
  
 
  
 大类资产
  
  
 
  
 
  
 大类资产有什么呢？
  
  
 
  
 
  
 股票、债券、黄金、大宗商品、房地产。
  
  
 
  
 
  
 这里最需要说的，就是房地产。因为这里的房地产，不是叫我们去炒楼，而是在房地产信托投资基金（REITs）里面投资。
  
  
 
  
 
  
 什么是房地产信托投资基金？
  
  
 简单来说，股票型基金是把大家的钱聚集起来去买股票，而房地产信托投资基金，就是把大家的钱聚集起来去投资房产项目，出多少钱你就可以占有多大的份额。房地产信托投资基金在国外已经是非常成熟的投资品类了，在国内也逐渐开始流行起来。
  
  
 
  
 为了简明扼要，直接列出各大资产的收益率和最大回撤，以供参考：
  
  
 
  
 
  
 1.股票的收益率：8%～10%，最大回撤：40%～60%；
  
  
 2.债券的收益率：2%～4%，历史最大回撤：20%；
  
  
 3.黄金的收益率：6.9%左右，历史最大回撤超过60%；
  
  
 4.大宗商品的收益率：5%～6%，历史最大回撤超过80%；
  
  
 5. 房地产的收益率：8%～10%，最大回撤：40%～60%。
  
  
 
  
 
  
 
  
 
  
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 了解完概念，接下来看看具体有哪些投资组合？以及我自己的做法。
  
  
 
  
 
  
 长期投资策略1：永久组合
  
  
 长期投资策略2：全天候组合
  
  
 长期投资策略3：斯文森组合
  
  
 定投指数基金
  
  
 
  
 
  
 
  
 
  
 长期投资策略1：永久组合
  
  
 
  
 
  
 永久组合把要投资的资金分成了四等份：
  
  
 25%的股票
  
  
 25%的国债
  
  
 25%的现金
  
  
 25%的黄金
  
  
 
  
 
  
 为什么叫永久组合呢？大白话来说按照这个配置，可以永久不管它。
  
  
 
  
 
  
 它的收益与最大回撤怎样呢？
  
  
 
  
 
  
 课程中给出的数据：
  
  
 
  
 
  
 用25%的美国标普500指数基金，25%的美国十年国债指数基金，25%的黄金指数基金和25%的短期货币市场基金来实现永久组合的配置，计算1973年到2017年这45年的历史回报。得出的结果是这样的：
  
  
 年化回报：8.15%；
  
 最大回撤：12.42%；
  
 夏普比率：0.50。
  
  
 
  
 而相同周期内“60/40”组合（60%的股票，40%的国债）的指标是：
  
  
 年化回报：9.76%；
  
 最大回撤：29.69%；
  
 夏普比率：0.52。
  
  
 
  
 当然我们也可以直接和股市比较一下，以标普500指数为代表，这一组指标分别是：
  
  
 年化回报：10.52%；
  
 最大回撤：50.21%；
  
 夏普比率：0.43。
  
  
 
  
 
  
 
  
 长期投资策略2：全天候组合
  
  
 
  
 
  
 全天候组合：
  
  
 美国大盘股：18%；
  
  
 美国小盘股：3%；
  
  
 其他发达国家股票：6%；
  
  
 新兴市场国家股票：3%；
  
  
 十年期美国债券：15%；
  
  
 三十年期美国债券：40%；
  
  
 大宗商品：7.5%；
  
  
 黄金：7.5%。
  
  
 
  
 
  
 数据：
  
  
 
  
 
  
 按照一个典型的简化版全天候组合，《全球资产配置》这本书给出了从1973—2013年的历史回报。具体说来，全天候组合的主要指标是：
  
  
 年化回报：9.50%；
  
 最大回撤：14.59%；
  
 波动率：8.24%；
  
 夏普比率：0.51。
  
  
 
  
 而我们的比较基准，“60/40”组合相同的指标是：
  
  
 年化回报：9.76%；
  
 最大回撤：29.69%；
  
 波动率：10.08%；
  
 夏普比率：0.52。
  
  
 
  
 我们可以再和永久组合作个比较，它的关键指标是：
  
  
 年化回报：8.15%；
  
 最大回撤：12.42%；
  
 波动率：6.88%；
  
 夏普比率：0.50。
  
  
 
  
 长期投资策略3：斯文森组合
  
  
 
  
 
  
 斯文森组合，是希望收益能支撑我们的一部分花销。
  
  
 
  
 
  
 具体资产配置方法：
  
  
 美国大盘股：20% ；
  
 其他发达国家股票：20% ；
  
 新兴市场国家股票：10% ；
  
 三十年期美国债券：15% ；
  
 通胀保护债券：15% ；
  
 房地产信托基金：20% 。
  
  
 
  
 我们还是用数据说话。从1973年到2013年这个区间，斯文森组合的关键指标上：
  
  
 年化回报：10.16% ；
  
 最大回撤：41.6% ；
  
 波动率：10.68% ；
  
 夏普比率：0.46 。
  
  
 
  
 以上就是三种投资组合，大家可以根据自己的实际情况调整。
  
  
 
  
 
  
 
  
 
  
 定投指数基金
  
  
 
  
 
  
 我想大家比较关心：定投挣钱吗？怎样定投才挣得多？
  
  
 
  
 
  
 先来看几个数据。
  
  
 
  
 
  
 从2005年股市低点开始统计，计算到2019年一季度结束，市场几个主流指数的涨幅是：
  
  
 上证指数 200%+
  
  
 深证综指 280%+
  
  
 沪深300 320%+
  
  
 中证500 530%+
  
  
 
  
 
  
 从这个数据，以及结合课程的核心内容，不难得知定投被动基金是很好的，就是定投指数基金。
  
  
 
  
 
  
 作为普通投资者，时间和精力都有限，而这些代表国家股票走势的被动基金，就非常省力，而且获益空间也很大。
  
  
 
  
 
  
 
  
 
  
 如果真的去定投指数基金，需要注意什么呢？
  
  
 
  
 
  
 第一，成本和费用。这个前面的文章具体讲到，有兴趣去看看。->投资工具有哪些呢？
  
  
 
  
 
  
 第二，资金规模。2、3亿就比较ok。
  
  
 
  
 
  
 第三，跟踪误差。这个基本都一样，可以放心买。
  
  
 
  
 
  
 
  
 
  
 我学过课程和看过书后，是怎么做的呢？
  
  
 
  
 
  
 一开始，为了得到收益，我马上投了一点点钱到沪深300上，就很不巧，我投的时候，刚好是新年左右，股票基金都在跌，不过我没有卖出。因为只要我不卖出，都只是账面亏损，没有实际亏损，而我只要慢慢基金涨回来。
  
  
 
  
 
  
 我认为虽然说沪深300这些相比于股票涨得还是比较慢的，但是对于刚刚投资的人来说，还是不太适合。
  
  
 
  
 
  
 一开始就应该买进一些债卷、理财产品之类，把账面稳住，别让账面每天涨涨跌跌的幅度太大。
  
  
 
  
 
  
 这是我看《财务自由之路》学到的。
  
  
 
  
 
  
 书中说，买进债券，就好像一个球队的后卫，即便是冲锋的队友败了，即基金股票亏了，我们还有后卫，就不担心因为投资影响心情，更别影响正常生活。
  
  
 
  
 
  
 其实更好的办法，是先储蓄，先让自己有一笔保险的钱，这笔钱除非到了最最紧急的事情，才使用。
  
  
 
  
 
  
 
  
 
  
 最后的话
  
  
 
  
 
  
 这节课，讲了如何构建投资组合。
  
  
 
  
 
  
 不过这些投资组合，都是一个参考，因为每个人的实际情况不一样，不能一概而论。
  
  
 
  
 
  
 所以根据自己的偏好和需求来调整是最重要的，别把学到的任何东西都当金科玉律，因为知识最后还是要服务于我们的。

2. 如何获得投资的长期稳健收益？什么是真正的资产配置？

      长期稳健收益的核心是什么？很直接的说，就是资产配置，可能很多人都想说，这有什么可以单独拿出来的讲的呢？不就是鸡蛋不要放在同一篮子里吗？
      没错，大家都明白这个道理，但是你赚到钱了吗？      其实问题的核心还是在于你研究到什么程度，以及是否能够真正的做到，资产配置可不是简简单单的说我买了十只股票，如果你是这样子去理解的话，可能就是你总是赚不到钱的问题所在了。      真正的资产配置，是结合了个人投资目标，和风险承受能力之后，进行的综合判断，然后再去决定在股权，债券，商品等大类资产当中的投资比例，从而进行大类资产的分散。      举个例子来说，如果你只是单单的做股权加上债权，就这种最简单的配置，它就至少能起到两个效果。      第一个效果就是可以降低单一资产的投资风险，实现风险可控，通常股票市场大涨的时候，债权市场的表现相对会比较差一些，而股票市场下跌的时候，债权市场会表现相对比较好，第二个效果就是实现操作层面的可控，股市的波动是很大的，但是债券市场的波动是相对较小的，如果我们全仓在股市，上涨还好，一旦震荡或者下跌，只能被动眼巴巴看着自己的资产每天缩水，如果在此之前做过最简单的股权加债权的配置，此时你手中债权类资产由于波动较小甚至还有盈利就可以从中抽出部分资金趁着股市下跌适当补仓股市，实现低位加仓，拉低整体成本。      资产配置的分散是大类资产的分散，除此之外，还有做好时间上的分散，不要将手中资金一次全仓投入。

3. 如何配置基金组合？提供这些技巧

      在财富保值需求日渐增加的当下，基金组合投资开始引起越来越多人的关注，对于投资者来说，公募基金的数量非常多，如何选择基金进行组合是最关键也是最难的一点，那么该如何配置基金组合？下面就一起跟随了解一下吧。
一、什么是基金组合      所谓基金组合就是根据投资目标筛选出多只优秀基金，按照不同的投资权重进行组合投资的方式。基金组合投资可减少投资者在基金选择上的成本，而且投资者还可根据市场波动情况调整权重配比、优化投资组合，不同种类的基金组合也可一定程度分散投资风险。二、如何配置基金组合1、基金组合数量      基金数量太少，无法起到分散风险的作用，而数量太多普通投资者又没有足够的精力来管理。一般而言，3到5只基金为比较合适的基金组合数量，最多建议不超过7只。2、基金组合类型      基金组合的特点之一就是可以充分利用不同基金各自的优势，达到降低风险并将预期收益最大化的目的。因此建议选择不同类型的、可取长补短的基金进行组合。      例如股票基金和债券基金，当债券上涨了，可将债券赚取的钱转入股票基金，反之亦然，利用两者的高买低卖实现平衡。3、兼顾预期收益和风险      投资的主要目的是预期收益，但风险也不可忽略，风险承受能力较强的投资者，可调高股票型基金等风险与预期收益均较高的基金的比重。相反，如果投资者风险承受能力较弱，则调低此类基金的分配比重。      以上关于如何配置基金组合的内容，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。

4. 基金配置组合策略有哪些？基金最佳配置组合

      在买基金的时候，要注意千万不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里面，因为风险太过于集中了，所以投资是需要分散风险的，合理的配置组合是很重要的，那么基金配置组合策略有哪些？为大家准备了相关内容，以供参考。
策略一：不同类型的基金搭配组合      基金的类型不一样，其风险和收益都是会有区别的，所以在投资基金的时候，合理配置组合基金是很重要的，一般来说风险最小的是货币基金和纯债基金，风险较大的有股票型基金、指数型基金、混合型基金等等。      在配置的时候，可以采用低风险配置高风险来进行搭配，比如说：货币基金+股票基金、纯债基金+指数基金、货币基金+指数基金、纯债基金+股票基金等等组合都是可以的。策略二：同类型基金不要多买      同类型的基金，同涨同跌的可能性是比较大的，在投资基金的时候，可以看基金重仓股票，如果是重仓股票是差不多的情况，那么选一只就够了，没必要选择都差不多的，那样也分散不了风险。策略三：基金组合数量配置      如果全部都买一只基金，那风险太过于集中了，在选择基金的时候，不要选择太多只，因为分散资金和自身的尽量了，也别就选一只，太过于集中风险了，最好是3~5只比较合适的组合数量配置。      以上就是关于“基金配置组合策略有哪些”的知识。

5. 购买基金组合有什么诀窍？投资基金组合有什么优势？

      大部分投资者都不会只持有一支基金，但是一定会因为没有做好规划乱买而导致可能买的都是一种类型的基金，同涨同跌，没有达到分散投资的目的，或者是同时持有很多支基金造成管理上的混乱。
      有规划的构建一个基金组合是非常有必要的。构建一个有效的基金组合要考虑三个核心要素：相关性，波动性，收益性。      一只基金在受到某些因素的影响大幅波动，而这些因素对另外一支基金几乎没有影响，两支基金相加，波动性就被平均，被削弱了，相关性越低，分散投资的效果越好，我们可以从不同基金类型，资产不同的投资方向，不同基金公司，不同基金经理去检验相关性。      比如果我选了基金公司A的股票基金和基金公司B的债券基金，基金公司C的货币基金，这样的一个组合就能有效的降低短期波动的风险，但是与此同时，也会降低长期收益的总值，风险和收益总要有所偏向，有所取舍。      构建一个投资组合就是要把这个组合当做一个整体来看，组合也不是一成不变的，需要根据市场的情况进行及时调整，包括仓位的调整和基金的替换等，在做出调整前我们必须要考虑时候有合适的替换对象，在调整完成后整个组合可以达到平衡的状态。构建基金组合不是去吃自助餐，看到什么选什么，而是要讲究均衡搭配，做到吃饱吃好又营养。      一般来说，一个投资组合4-到7支基金是比较合适的。有一定的调整空间，管理起来也不复杂。      现在市场上也有很多基金投顾组合，就是通过专业的管理帮你搭配好了一个基金组合，只要你跟着买入卖出就可以了.

6. 混合基金和股票基金哪个收益高？这种基金更适合基金定投！

      随着市场投资方向和投资方式的不断增加，基金投资成为不少投资者的首选方式。在投资过程中，许多投资者提出了这样的疑问，混合基金和股票基金有什么区别？这两个基金投资方式我们应该如何选择才能获取更高的预期收益？下面我们就一起来了解一下吧。
1、混合基金和股票基金哪个预期收益高？      理论上，股基的预期年化预期收益要比混基高，因为股基采取的是激进策略，而混基是激进与保守并用，所以混基的相对回报可能要小于股。      但如果如果发生市场大幅下跌的情况，混基可以将70%的股票调到1%，而股基减仓到80%已经是极限了，这种情况下混基年化预期收益就更高。2、混合基金和股票基金哪个更适合定投？      从投资的角度来看，无论是股票基金还是混合基金都只是一个区别基金风险的名称罢了，并不能简单的分辩二者的实际预期年化预期收益率。      一般基金定投更适合风险较大、增值潜力较强的投资基金，所以要选择基金定投还要具体选择基金，这是因为：混合基金挑的不好照样暴跌，而股基也有很多预期年化预期收益是稳步上升的，谈不上孰优孰劣。所以具体选择哪个基金进行定投还是需要考虑基金本身，比如资产规模、历史业绩、基金经理的操盘风格等因素。      以上关于混合基金和股票基金哪个预期收益高的内容就说这么多，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。

7. 混合基金把所有投资的股票债券货币等按一定比例进行组合,这种资产配置有什么？

混合基金指的是可以同时投资债、股、以及货币市场等多个平台的基金，它没有明确的投资方向，承担的风险低于股票，因此收益也低于股票市场，预期收益高于债券基金，是一种介于两者之间的基金。
混合基金只需一款基金品种就可以实现投资的多元化，也就是说无需去分别购买风格不同的股票型基金，债券型基金以及货币市场基金。

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温馨提示：
①以上解释仅供参考，不构成任何建议。相关产品由对应平台或公司发行与管理，我行不承担产品的投资、兑付和风险管理等责任。
②入市有风险，投资需谨慎。您在做任何投资之前，应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估产品后，再自身判断是否参与交易。
应答时间：2022-01-26，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

8. 基金投资知识：什么是资产配置

第一步明白什么是基金

说白了，基金就是你投出的一部分钱交给基金公司,基金公司的操盘手再用你的钱去投资,一般都是股票的形式。也相当于你花钱请专业人士替你炒股。所以选择好的基金公司非常重要!只有基金公司赚了钱，你才有钱赚。

从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，而形成了基金。

第二步关于盈利和亏损如何计算

就是说，基金公司赚了会按你买的股数、当天的单位净值和赎回日期的净值差给你相应的红利。赔了,你同样要以所购股数和净值差分摊损失。

第三步其他费用

购买的时候会收取一定的手续费，一般是0.012每股，赎回的时候手续费是0.005，打个比方，如果你购买当天的单位净值是1元，你买了10000股（一共是一万元），你一共需要交170元的手续费。如果用网上银行购买，会有相应的折价，大概手续费是110左右。各个银行的手续费不一样。

第四步基金时期

一般分为认购期、运作期(封闭期)、申购期三个阶段。刚开始的时候是认购期,一般是半个月左右,在这半个月里你只能购买不能赎回(卖出),买入价一般是1元。然后进入运作期(封闭期),在这段时间里基金公司拿你的钱去建仓,也可以说是一个准备期,一般不超过三个月,打开之后大部分基金会有所涨幅,也有部分会回落变成0.9*或者更低,这个时候不要以为你赔了,因为你的投资才刚刚开始。接下来进入申购期,此时你已经可以自由买卖了。

第五步基金风险

风险是肯定会有的,因为有挣就会有赔,主要是看你所选的公司实力和营运状况。但是客观的来说,基金投资是一项长期投资,不像炒股,赚钱赔钱都很容易。因为近半年以来股市看涨,而且良性循环,所以基本上没有一支基金是长期亏损的,前提是你投资至少半年以上。［什么是基金风险］

第六步具体例子讲解

打个比方,那景顺长城来说,12月7日买入的价格是1.117,12月8日开始是连续下跌,因为整个股市也是看跌,从12月11日开始持续上涨到12月15日是1.186,也就是说如果你在12月7日到11日之间赎回那么你肯定会赔钱,12月11日到13日单位净值长到1.134你能把手续费挣出来,从1.134到1.186的差就是你每股的利润。可能从12月15号后还会跌,你的利润会逐渐缩小甚至更低。推理,这就是基金的涨涨跌跌,基金的涨跌一般与股市大盘的涨跌有关,不出意外是成正比关系。由于大盘在波动的状态下持续上涨,所以基金也是缓慢上升的(近半年来)。

第七步教你怎样买基金

一般是银行代理,不同的银行代理的基金种类也是不同的;或是在基金公司的指定地点直接购买。在银行购买时拿本人身份证和一张存有购买金额的借记卡在窗口办理。时间是上午9点半到11点办,下午1点到3点。

第八步投资基金其他问题

基金再投资:就是指已经分红过后又重新回落的基金,这种基金会落后的价格一般和新发行的差不多,好处是免去了2、3个月的准备期,可以自由买卖;不利之处是往往买家要比新发行时的1元稍高一些,但不会高得太多。

第九步分红问题

价格回落的时候,利润已经按照你买的股数和单位净值差回报给你了,所以不用担心在分后之前的赎回时期问题。比方说你花1元买了10000股(一万元),半年之后在单位净值1.717的这天分红后又回落到1块,那么去了0.017的手续费,你每股挣0.7元即7000。这部分利润,如果打算继续投资会变为你的基金股数,如果赎回会变现。

第十步结论

基金不失为一种较好的理财方式,虽然有一定的风险，但是比股票来说要少的多，所以非常适合新手投资第一步可以选购基金的主要原因。但是一定要非常谨慎的选择发行公司,而且不能着急,至少要投资半年以上较为保险,总的来说和股票相比,风险小,长期持有回报率较高,(在股市正常运转的环境下)一般是净回报60%-80%。