片仔癀VS云南白药：来自皇室与民间的中药国粹，市值均已过千亿

1. 片仔癀VS云南白药：来自皇室与民间的中药国粹，市值均已过千亿

神农尝百草 中华医药兴，从而留下中药巨典——《神农本草经》。
  
 作为国粹，中药文化可谓博大精深。
  
 而说到中药，就不得不提到片仔癀与云南白药。
  
 片仔癀和云南白药可以说是国粹中的精粹，都是国家级中药绝密配方。
     
 片仔癀 历史 可追溯至明朝末年，宫廷御医携秘方出逃流落至漳州而后流传，云南白药则是1902年由云南民间医生曲焕章创制而成。
     
 一个来自于皇室，一个发起于民间。
  
 那么，宫廷国药与民间秘方分量几何呢？
  
 首先，从品牌价值来看。
     
 
  
  
 2019年12月，云南白药以品牌价值255亿元位列2019胡润品牌榜第66位，蝉联医疗 健康 行业第1位，连续11年入围榜单。
  
 2020年，片仔癀以品牌价值304.55亿元在中华老字号品牌中蝉联第二；以566.96亿元的品牌价值列《2020年中国最具价值品牌100强》第55位。
  
 从资本市场表现来看。
  
 1993年与2003年，云南白药与片仔癀先后拥抱资本市场，分别在深交所、上交所挂牌上市。经过近二三十年的发展，云南白药与片仔癀两家公司均已超过千亿市值。
     
 从股票市场表现来看，片仔癀股价超过200元，今年涨幅翻番，云南白药股价100多，涨幅明显满后于片仔癀。
  
 从成长能力来看。
     
 营收
     
 营收增速
     
 归母净利润
     
 净利润增速
     
 ROE加权平均
     
 PE
  
 2014年，片仔癀开始实施“一核两翼”大 健康 发展战略，在夯实医药制造业的基础上，加强化妆品、日化产品及保健品、保健食品两翼。在核心产品片仔癀系列产品（包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮膏等）之外，公司的控股子公司在化妆品护肤板块有“片仔癀”“皇后”等多个品牌并完善布局“3+3+1”产品线（雪肌无暇润白系列、凝时素颜紧致系列、御润鲜妍保湿系列三大高端护肤产品线，珍珠臻白系列、灵芝臻养系列和仙泉凝水系列新三国大众护肤产品线，以及特色特殊护理系列产品线），公司的控股子公司在日化口腔板块以“口腔清火”为核心定位，逐步推出“片仔癀清火系列”“片仔癀源木清系列”“片仔癀专效深养系列”产品。
  
 云南白药2008年确立实施云南白药大品牌下多品牌发展策略，现已基本形成大（母）品牌下多（子）品牌体系。依托云南白药驰名品牌，延伸打造了云丰、童俏俏、云健等药品品牌；日子、金口健、朗健、养元青、采之汲等个人 健康 护理产品品牌；白药 养生 、豹七、千草堂、千草美姿、天紫红等原生药材及大 健康 产品品牌。在药品方面，云南白药创可贴、云南白药气雾剂、云南白药膏等产品继续占据中国市场同类产品销量第一； 健康 产品方面，2018年云南白药牙膏产品销售位居同类产品全国市场份额第二、民族品牌第一；中药资源产品方面，以冻干和超细粉技术为代表的豹七三七已成为云南省内高品质三七的代表。2019年公司完成混改，实现整体上市，百年老店焕发新的生机活力。
  
 从上可以发现，两家老字号中药企业在发展医药老本行之外，都在扩展日化、保健领域，实现多品牌、多产品的大 健康 发展战略。
  
 也许，千亿市值只是云南白药与片仔癀的一个阶段性小目标！

2. 片仔癀成新晋中药龙头，市值远超云南白药，多元转型成难题

近日，片仔癀成为中药新晋龙头的消息引起了不少网友的关注，毕竟作为中药股唯二的市值突破千亿的公司，片仔癀和云南白药一直是大家拿来对比的对象。因为片仔癀和云南白药旗下均有产品获得国家级保密配方的资格，且是永久期限，这也是其他中医药企难以追上其脚步的原因所在。不过在最近一个月，市场对于片仔癀的估值却远远高于云南白药，其涨幅一度高达33%，然而云南白药的涨幅才只有14%。
  
 
  
     
 
  
  
 可让人感到奇怪的是无论营收还是利润片仔癀都比不上云南白药，那么片仔癀此次估值就值得考究了。据数据显示上半年片仔癀实现营收32.46亿元，归属上市公司净利润为8.65亿元。而云南白药上半年营收为154.93亿元，归属上市公司净利润为24.54亿元。可以说片仔癀和云南白药之间还是有些许差距的。不过从近年片仔癀的业绩来看，片仔癀和云南白药之间的差距在明显的缩小，从15年至19年片仔癀营收和净利润的复合增速分别为31.98%he 30.97%，而云南白药15年至19年的营收以及净利润的复合增速仅为9.36%、10.85%。
  
 
  
     
 
  
  
 不仅如此，如今片仔癀身上也顶着和茅台一样的光环，片仔癀如今也成为不少人眼中的极具价值的收藏品，且年份越久的片仔癀其价值其售价往往都超过千元一粒。而且随着人工成本的增加片仔癀的售价也跟着随着船高，从05年至今片仔癀一共涨价14次。而茅台在提价方面则显得更加谨慎，众所周知茅台的收藏价值一直很高，而且现如今市面上茅台的价格已经远远高出茅台公司定出的价格，因此即使涨价的呼声很高，茅台也一直没行动。
  
 
  
     
 
  
  
 然而如今片仔癀也遇上了多数企业都会遇上的问题，那就是如何转型。在转型路上片仔癀一直在复制云南白药的模式，但可惜的是片仔癀一直未能成功。除了在日化消费品领域不温不火外，片仔癀也曾经尝试过多元化经营，不过其经营成果依旧未能达到预期，而今年片仔癀更是涉猎化学药领域以及并购龙辉药业51%，而这也是片仔癀第一次外延并购。截至目前片仔癀股价为265.96元每股，总市值为1604.58亿元。