14、当前金融危机对我国货币政策影响分析。

1. 14、当前金融危机对我国货币政策影响分析。

（一）2008年11月17日，中国人民银行发布《2008年第三季度中国货币政策执行报告》。报告认为，2008年以来，我国经济社会发展经受了多方面严峻考验，克服了国内重特大自然灾害和国际经济金融环境的不利因素，国民经济保持平稳较快发展。前三个季度，实现国内生产总值（GDP）20.2万亿元，同比增长9.9%，居民消费价格指数（CPI）同比上涨7.0%；其中，第三季度GDP同比增长9.0%，CPI同比上涨5.3%。7月份以来，中国人民银行根据党中央、国务院统一决策部署，针对国际金融危机加剧、国内通胀压力减缓等新情况，统筹兼顾，进一步加强对经济金融运行的监测分析，及时调整金融宏观调控措施。调减了公开市场对冲力度，连续两次下调金融机构人民币存款准备金率，三次下调存贷款基准利率，取消了对商业银行信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总量。同时，坚持区别对待、有保有压，引导新增信贷资源向重点领域和经济薄弱环节倾斜。总体看，货币政策调控效果逐步显现。货币信贷平稳增长，银行体系流动性充裕，金融体系稳健运行。（二）据人民网2008年11月17日报道，根据中国人民银行发布的《2008年第三季度中国货币政策执行报告》，下一阶段，央行将采取六项举措，积极支持扩大内需，加大金融对经济增长支持力度。六项举措是：1、根据形势变化及时启动保障经济金融稳健运行的各项应对预案；确保金融体系流动性充足，及时向金融机构提供流动性支持。2、促进货币信贷总量稳定增长，加大银行信贷对经济增长的支持力度。3、加强窗口指导和政策引导，着力优化信贷结构。4、进一步发挥债券市场融资功能，拓宽企业融资渠道。5、加强对国际经济金融形势和资本流动的监测分析。6、加强对外投资的风险提示和监管。央行认为，通货膨胀压力缓解为结构调整提供了空间和时间窗口，可择机推进资源价格形成机制改革。但也要看到，国内劳动力成本、资源能源价格上升是长期趋势。国际上，为应对金融危机，越来越多经济体实施相对宽松的货币政策，大量注入的流动性在未来经济好转后可能转化为通货膨胀压力。因此，货币政策在近期要防止通货紧缩，在长期要防止通货膨胀。（三）近两个月来，世界经济金融危机日趋严竣，为抵御国际经济环境对我国的不利影响，适应复杂多变的的形势，进入11月份，国务院先后多次召开常务会议和省部级领导会议，按照区别对待、有保有压的原则，决定当前实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台更加强有力的扩大内需措施。这些政策措施中的重要内容是进一步扩大投资规模，充分发挥投资对经济增长的带动作用。从有关资金的投向看，这些政策立足当前、着眼长远，把扩大投资规模与优化结构密切结合，既要有利于促进经济增长，又要有利于推动结构调整，避免重复建设。（四）中国人民银行从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。其中降息幅度相当于今年前三次（每次0.27个百分点）的四倍，是亚洲金融危机以来幅度最大的一次。力度之大、范围之广，堪称近11年来之最。答案补充http://www.shijuan.cn/Soft/ShowSoft.asp?SoftID=260859自己看看，是否可以参考？

2. 在席卷全球的金融危机日趋严峻、我国经济遭受冲击日益显现的背景下，央行要求保持货币

答案C
保持货币信贷的合理增长,才能保证企业获得周转资金，保障企业的正常发展，C正确。其余三项观点正确，但与保护货币信贷增长无关。"

3. 1929年，美国发生的经济危机很快波及全世界，最重要的原因是

答案D
本题主要考查学生的理解分析能力。经济危机迅速波及到全世界的原因有美国是头号资本主义经济大国；资本主义世界市场的形成，世界各国之间的联系加强。在这两个原因中最重要的是后者，世界经济大危机反映了世界各国之间联系的加强。

4. 分析货币危机的形成原因

货币危机是金融危机的一种，是指对货币的冲击导致该货币大幅度贬值或国际储备大幅下降的情况，它既包括对某种货币的成功冲击(即导致该货币的大幅贬值)，也包括对某种货币的未成功冲击(即只导致该国国际储备大幅下降而未导致该货币大幅贬值)。对于每个国家而言，货币危机的程度可以用外汇市场压力指标来衡量，该指标是汇率(按直接标价法计算)月变动率与国际储备月变动率相反数的加权平均数。当该指标超过其平均值的幅度达均方差的三倍时，就将其视为货币危机。

根据以往所发生的货币危机，经济学界出现了几种解释危机的理论:

1、对应于80年代的拉美债务危机，产生了财政赤字导致货币危机的理论。其理论机理为：财政赤字的增加将促使通货膨胀上升，进而造成出口品成本上升、贸易条件恶化、经常项目赤字增加。当国家外汇储备减少到一定程度时，当局不能钉住汇率，同时，公众也能看到即将到来的崩溃，实际货币余额需求降低，对中央银行外汇储备进行投机冲击，从而引发外汇储备的突然耗竭。

2、1992年的英镑危机，产生了国内外经济周期不一致导致的货币危机理论。该理论认为，国家间经济增长周期的不一致所导致的一国货币政策与汇率政策的内在冲突，是货币危机的最根本原因。在开放经济条件下，当一国采取钉住汇率制时，中央银行必须通过利率政策来保持币值的稳定，但如果本国与所钉住货币国家的经济周期不一致时，就会导致汇率与利率水平的矛盾，而当投机者注意到政府难以维持钉住汇率时，就会对该国货币发动攻势。

3、国外游资的冲击导致货币危机理论，可以解释90年代中期墨西哥的货币金融危机。该理论认为，在实行资本项目自由兑换，但国内经济运行不健全的国家，往往会吸引大量的短期外国资本，这些外国资本主要是些专事货币与证券市场投机的游资。真正从事产业活动的跨国公司直接投资非常稀少。由此产生的后果是不言自明的。

4、宏观经济政策失误导致货币金融危机。1997年的东南亚货币金融危机，是由于宏观经济政策不当或体制僵化使宏观经济的某些环节出现了问题，进而导致汇市和股市暴跌引发的。根源在于东南亚各国僵化的汇率机制和脆弱的银行体系。

二、避免货币危机的宏观经济政策选择

货币危机固然与经济周期密切相关，但货币危机并不是绝对不可避免的。其中，制定适当的汇率政策及其他宏观经济政策意义重大。

1、治理内部经济环境，加强本外币政策的协调配合。从根本上讲，对外来投机资本冲击的制动权在于实施正确的财政、货币及汇率政策，健全国内经济本身，提高国内经济的抵抗力。

货币政策要坚定，以防止货币进一步过分贬值。货币无休止地下滑，不仅会造成国内通货膨胀的恶果，还会对借有外国贷款的国内金融机构和非金融企业的收支平衡造成巨大压力。另外，还要着重解决金融部门存在的弱点，在许多情况下，虚弱但又可能生存的金融机构必须进行重建和再资本化，而那些无偿还能力的需要关闭或被强者所兼并。

在外币政策方面，要实行汇率目标区管理，增大汇率的弹性，以减少国际资本流动对国内经济的冲击。在浮动汇率成为各国货币制度主流的大环境下，与一种货币保持紧密联系的汇率制度面临一系列问题：本币的强弱直接取决于被钉住国的经济表现；在两国经济结构存在较大差异、经济发展不平衡的情况下，利率作为本国货币政策工具的功能明显削弱；钉住汇率制要求本国货币政策的制定和实施，必须将汇率稳定作为首要目标，对国内经济的影响程度有所降低，甚至出现与本国国内经济的要求背道而驰的现象。因此，严格的钉住汇率往往是以牺牲国内经济稳定来谋求汇率稳定的，在决定汇率水平的最基本因素 国内经济状况不佳时，汇率会有贬值的趋势，若不及时下调汇率，势必让投机者有机可乘，从而可能产生意想不到的后果。

2、资本帐户乃至整个金融市场的开放不能操之过急。金融市场的国际化对市场所在国的经济和整个世界的经济，既有有利影响，又有不利影响。一方面，提高了金融市场的运转效率，促进了资本国际间的自由流动与合理配置，推动了国际贸易和国际信贷投资的发展；另一方面，削弱了主权国家中央银行货币政策的自主性，加深了各国间的矛盾和摩擦，便利了投机资本的流动，加剧了金融资产价格的过度流动和金融市场的动荡，因而增加了金融体系的脆弱性和金融危机爆发的可能性。东南亚国家的实践证明：资本帐户过早开放，会使国内经济极易遭受国际流动资本的冲击。

5. 1929年经济危机首先爆发于美国，但很快演变成世界性危机。这说明

答案D
此题主要考查学生对世界性经济危机发生原因的认识。解答此题的关键是要防止以偏概全。经济危机是生产过剩的危机，是资本主义基本矛盾激化的结果。但生产的过剩只是发达资本主义国家的情况，世界资本主义国家的工业化进程在加快，可广大的殖民地和半殖民地国家的工业化由于帝国主义的掠夺而受到重重阻碍。30年代的美国虽然是世界经济霸主，但美国经济不可能对世界经济的发展起决定性的影响。因此世界性经济危机的发生只能是世界经济溶为一体的结果。

6. 货币危机的主要实例

例1 九七的泰铢风波。它的严重性表现在两方面：国内一面，泰国经济将要在短期内面临一系列紧缩措施，加税、物价控制、收缩银根等手段都将启用，已降低的经济增长率还要进一步降低；国际一面，泰铢风波传至邻国马来西亚、印度尼西亚和菲律宾等地，这些国家皆出现股市汇价双跌的局势，且历时已过两月。比较六月底对美元汇率水平，九月初，泰铢跌逾36（落幅为33%），马来西亚林吉特至2.94（落幅为17%），菲律宾比索达31.70（落幅为20%），印度尼西亚盾过3000（落幅近24%）。一石击起千层浪，波及泰国内外经济的方方面面。例2 1992年秋英镑与欧洲汇率机制的基准汇率受到投机性攻击时，相伴随的还有意大利里拉。在史称“黑色星期三”的当年9月15日，英镑与里拉双双退出了欧洲汇率机制。随后，仍留在欧洲汇率机制内的爱尔兰镑和法国法郎等都遭到攻击，汇率发生急剧波动。例3 1994年底墨西哥比索大幅贬值时，南美的阿根廷、巴西及东南亚的菲律宾等国货币对美元汇率发生强烈波动。稍后，远在非洲之角的南非也出现了汇率动荡。

7. 有学者认为，虽然2008年以来的“金融危机”整残了世界经济，贸易保护主义也有所抬头，但与二十世纪三十年

     B         试题分析：联系所学知识，结合材料中“虽然2008年以来的“金融危机”整残了世界经济，贸易保护主义也有所抬头，但与二十世纪三十年代的以邻为壑的政策相比，其危害要小得多”说明世界经济已经紧密的联系在一起，如果各国采取30年代的做法会加深危机，故各国未采用以邻为壑的做法。故此题应选B项点评：世界经济多极化、区域性经济集团、全球一体化三者关系：20世纪70年代布雷顿森林体系的瓦解，标志着世界经济进入多极化发展时代，资本主义世界经济关系逐步由美、欧、日的三极格局代替了美国的独霸的局面，美、日、西欧在经济领域里展开了激烈竞争。为了能在竞争中处于优势地位，它们都加强了与邻近区域的经济合作，区域性经济集团应运而生。因此说，世界经济多极化是出现区域性经济集团的基础，经济区域集团化是经济多极化的特定表现形式。区域性经济集团不可避免地具有排他性，暂时不利于经济全球化的发展；但从整体来看也促进着世界经济的相互依赖关系。这是因为：一方面，每个经济集团都需要加强同其他经济集团的联系，以壮大自己的实力；另一方面，每一集团内部各国相互之间经济关系的加强，也增进了世界经济中的相互依赖性，这就为集团之间的合作打下基础。区域集团化客观上推动了全球经济的一体化。从长远的角度来看，世界经济的区域集团化将是全球一体化的一个阶梯，但二者在相当时期内将同时存在并行发展。    

8. 20世记70年代的经济滞涨危机和2008年的金融危机的联系。并指出其对我国以消费拉动经济转型的借鉴和启示。

我觉得70年代的滞涨与08金融危机的联系分两个方面描述：一是相同点：都发源于美国；都是经济增长之后的一种回归；都冲击到了世界范围；二是区别：滞涨发生于扩张性的政策之后，金融危机发生于次债扩张之后；滞涨涉及经济各个方面，金融危机主要打击了金融寡头（当然现在看来也涉及了实体经济）；滞涨经过里根政府的调整得以扭转，金融危机至今未见改善现象。
对我国的借鉴和启事，那就是坚持和平发展，不向外扩张，尽量以国内消费拉动经济转型。70年代我国实行改革开放政策，外资入境量大，但同时国人的消费也功不可没，导致了经济腾飞；金融危机之后，国家出台四万亿的救市资金，虽然外贸出现萎缩，但人口基数庞大的消费群体，还是保八成功。随着老年社会的来临，我们在人口红利之后，该看重改革红利了。