央票是什么，它具体的作用有哪些？请通俗的回答一下

1. 央票是什么，它具体的作用有哪些？请通俗的回答一下

央票即央行票据，也就是中央银行票据，
是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。
央票发行多，要求银行购买，银行使用现金购买，央行支付利息，银行手中的现金变少，流动性减弱；
央票发行少，银行手中现金充足，流动性强。
央行通过支付利息的代价，降低银行的流动性。

2. 发行央票的目的是什么？央票利率升高和加息之间关系？

发行央票的目的可以是专项资金筹集或者收回流动性等。
这个时候，发行的目的估计是收回流动性的机率比较大。

央票利率和存款利率实质的变动都是人民银行根据一定的标准决定，对经济情况的判断或是一系列完成的金融措施的体验。央票利息和存款利息是金融政策里面的组成部分，互为反映趋势。
央票利息升高了，存款的吸引力就会相对减少，人们会选择央票而放弃存款，所以存款要有一个跟随反映。这里有一个短期的替代作用。

3. 央票的利率是怎么决定的

具体原因我认为有如下几个：
1，从20世纪九十年代以来，各国央行的普遍放弃了货币数量指标，而把调控重点转向通货膨胀率或者利率，而这两者的有效实施都需要政府有强有力的公信力，即保持政策一致性，以对民众预期产生重要影响。
2，理性预期学派的兴起，从卢卡斯批评中我们可以得知，一，政府难以提前对所实施的政策的后果进行准确的预测，二，人们对于政策实施效果的预期会反过来对政策实施效果产生影响。

所以政府在调整利率时候一般做法都是小步微调，量少次多，一方面是为了更好的掌握政策尺度，防止过调，另一方面，更重要的是，为了通过连续调整保持政策连续性，从而影响民众预期，以更好的打到政策效果。

以上也可能只是一方面原因，欢迎探讨。

4. 央票发行利率的两大职能演变

我们认为，2007年以前央行对于央票这个公开市场操作工具更加关注其流动性回笼职能。央行通过发行央票控制回笼规模，而央票的需求相应地决定了发行价格，这导致了2007年之前发行利率上下波动的现象。 　支持这一论断的有如下两方面证据：第一，2003年至2006年的货币政策执行报告中，央行都明确表示“人民银行发行央行票据的主要目的是收回由于购买外汇储备而增加的流动性”；第二，从央票发行量的变化来看，外汇占款流入的多寡看起来决定了央票的发行规模。 　由此延伸出来的是，2007年以前的央票发行利率体现了需求的强弱，而利率产品收益率曲线的中长端受到资金面的影响，因此央票发行利率和中长债收益率之间存在很高的同步性。事实上，这一期间1年期央票发行利率和5年期国债收益率的相关系数高达86%。 　而2007年之后，央票工具的职能方向发生了转变，央行更加偏重使用央票引导市场利率预期。而在货币政策执行报告中，也相应加入了“引导公开市场操作利率适度上行，发挥市场利率调节资金供求关系作用”，“保持公开市场操作利率平稳，合理引导市场预期”等描述。 　央票职能的转变也相应对公开市场的操作效果产生了一些影响。首先，公开市场净回笼力度明显下降，2007年之后公开市场操作净回笼量占新增外汇占款比例数据的波动中枢下降至-10%的水平；其次，2007年之后资金面的松紧变化直接反映在了发行量上。例如2008年5-6月份，随着央行上调法定准备金率，商业银行资金面趋于紧张，然而央票的发行利率却维持不变，同期央票发行量发生萎缩。同样作为延伸，由于需求的影响集中反映在发行量上，央票发行价格和中长期债券收益率变化的同步性明显弱化。

5. 央行发行央票的目的 央行央票是好还是坏

央行发行央票的目的是调节货币市场流动性，通过发行央票控制货币流量。
一般而言，中央银行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。
央行票据由中国人民银行在银行间市场通过中国人民银行债券发行系统发行，其发行的对象是公开市场业务一级交易商，公开市场业务一级交易商有43家,其成员均为商业银行。

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6. 央行怎么通过降低央票的发行量来压低央票利率呢？

首先说明一点，央票利率是中央银行在公开市场操作时发行央行票据的票面利率，所以不能被压低。你指的大概是央票在二级市场上的利率。

央行发行央票的目的，就是减少商业银行可贷资金量，从而减少整个市场的可用资金。

央行增加央票发行量时，可以吸收商业银行大量短期剩余头寸，但市场资金压力增加，金融机构需要资金，因此拆借利率上升，各种短期利率都会上升。

相反，央行降低央票的发行量时，市场的资金压力将有所缓解，短期利率将下降。

最后在说明一点，对央行来说，发行央票的目的不是抬升或压低央票利率，而是调节市场货币量，稳定市场的基准利率。

7. 央票利率的介绍

央票利率就是中央银行在公开市场操作时发行央行票据的票面利率，是中央银行向公开市场业务一级交易商公开采用利率招标或价格招标的方式的产生。

8. 央票利率的实质和央票利率倒挂的后果

央票和存款准备金率一样是重要的公开市场操作手段，除了有回笼资金、维持市场上的货币供应量等功能外，还被视为提供市场基准利率的重要手段。一般来说，当央票发行利率持平或略高于二级市场收益率水平时，机构对央票的需求将保持相对稳定。 但今年5、6月份以来，由于受银行资金面紧张影响，央票二级市场收益率不断上行，央票一、二级市场利率持续出现倒挂。截至11月26日，3月、1年和3年央票发行利率分别低于二级市场111个基点、68个基点和75个基点。利率倒挂，直接导致一级市场认购热情持续下降，从而引起各期限央票发行量的不断萎缩。
在利率倒挂的情况下，央票发行量已经大幅萎缩，使其公开市场净回笼的功能已基本丧失。因此，如果要恢复央票的回笼资金功能，就必须上调发行利率。

上调央票利率，共有三种方式。一是缓慢上调发行利率，但这将会使央票利率上调预期强化，进而导致一二级市场利率交替上行，利差缺口难以弥补。

第二种方式是采取“一步到位”的上调方式，即一次性上调66基点。采取这种方式，可暂时使得一二级市场利率持平，但届时，央票发行利率与一年期存款利率（2.5%）之间的利差将达50基点，如此大幅的央票利率上行以及与存款利率之间的利差将加剧市场恐慌，并进一步加大加息的预期。

第三种方法则是先行加息，而后上调央票利率。对比前面两个方式，这也是央行最有可能采取的方法。自今年5月份以来，央票一二级利率市场开始出现倒挂，10月份央行正是采用了这一方式，先行上调利率而后上调央票利率的方式。加息同时提高央票利率水平，能适当纠正一二级市场利差倒挂的问题，使得公开市场操作回复正常。