南下的资金，能否解决港股两极分化的现象？

1. 南下的资金，能否解决港股两极分化的现象？

2021年占比达58%，其成分股也都是耳熟能详的科技巨头。
第二组数据，恒生行业指数的估值分布，和A股一样，也是“一边火焰、一边海水”，而且分化的极致程度更为明显，“新经济”在估值山顶，“旧经济”在估值山脚。



注：仅统计前十大活跃个股，且前十大活跃个股/南下资金的净流入≈60%，具有一定代表性；
数据来源：wind，截至2021012



数据来源：wind，截至2021-1-25
所以说，不论是“团”A股，还是“团”港股，都是在“团”核心资产。有一句话叫做“雪崩时，没有一片雪花会幸免”，核心资产也一样，如果这一轮核心资产抱团真的出现瓦解，不管A股还是港股，都可能会深受重创。但实际上，抱团不会是一天两天的事，也不要老等着抱团瓦解。
过去四十年，实际工资收入向全球前1%的人再分配；未来十年，A股市场资金也可能向前10%的公司再分配。所以，对待抱团，抱着的不妨深情以待，还没抱的也不要火上浇油，调整之后可能会是“错杀”好公司的上车机会。
此外，如果说公募基金新发火爆是2020年以来A股“红红火火”的核心原因，那么，公募基金增配港股也是港股抱团加速的重要因子。2019年9月底，主动偏股型基金的港股配置比例只有3%，但之后一路抬升，尤其是2020年下半年以来呈现加速态势，到2020年底，已升至9%，由此可见，公募对于港股的配置价值也越来越重视，而未来也依然有增持的空间。



注：港股投资占比=港股市值/股票市值，主动偏股型基金包括普通股票型、偏股混合型和灵活配置型；
数据来源：wind，截至2020-12-31
与此同时，在“房住不炒”的政策基调下，以及“刚兑打破”、无风险收益率逐步下行的背景下，居民资产配置也逐渐向权益市场迁移，而未来居民储蓄“大搬家”或是主旋律，权益投资也将继续大放异彩。

2. 港股下跌会造成资金流向沪深市场吗？

这次港股与a股上涨的主要原因是外资大规模流入，而外资是通过香港流向中国股市，其实是一个唇亡齿寒的关系，外资因为香港最近发生的那件事，大规模流出引发港股下跌，再加之中国内地经济数据不佳，都使得资金外流严重，如果外资从香港撤出，那大陆股市也不能幸免，其实最近a股市场的成交量已经开始下降，我估计国庆放假回来股市就会暴跌。