债券发行价格为什么是年金现值+复利现值

1. 债券发行价格为什么是年金现值+复利现值

债券的发行价格的公式有两种，

一种是分期付息，到期还本，

另一种是按年计息，到期一次还本并付息，

两种计算公式如下，其中现值系数都是按市场利率为基础计算的，具体可以查询现值系数表。

分期付息的债券的发行价格=每年年息*年金现值系数+面值*复利现值系数

到期一次还本并付息的债券的发行价格=到期本利和*复利现值系数


年金现值
就是在已知等额收付款金额未来本利、利率（这里我们默认为年利率）和计息期数n时，考虑货币时间价值，计算出的这些收付款到现在的等价票面金额。
         分为：普通年金（后付年金）、先付年金、递延年金、永续年金等几种。也可分为：普通年金现值、先付年金现值、递延年金现值、永续年金现值。


复利现值
是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。也可以认为是将来这些面值的实际支付能力（不考虑通货膨胀因素）。

2. 债券发行价格是年金现值+复利现值，这是为什么？

债券发行的价格有年金的限制和复利的限制，它为什么有这样的差异呢？年金的形式它是等额的形式，复利的现值。也就是这个所谓的复利是利息，滚动到一定期数之后，通过折现贴到现在的这个值，也就是变成现值，两者加在一起才是债券真正发行的价格。
年金现值的计算有一个年金现值系数，这个你可以通过查询相关表格查到这个东西，如果说这个债券发行的时候面额是100万，票面利率是5%，然后期限是5年年末付息一次，当然它受到现在市场利率的影响。有一个计算的公式查一下，因为这里不方便说公式。可以自行计算年金现值系数，也可以查询相应表格，直接找到对应年份的对应利率的年金现值系数，因为年金它是以等额的形式给你的。
因为上面规定了年末付息一次，虽然说你给了他100万，但是他每年年末都给你一次利息。然后到期了到5年了，他一次性把这个本金还给你。但是每年都提前给你的这个利息，他和5年之后钱能一样吗，它这个绝对是有时间变动的影响的，无论是说通货膨胀率还是要考虑货币的时间价值，它都绝对是有影响的，所以要考虑到贴现的问题也就是复利的现值。同样这个复利的现值，你可以通过查询相应表格得到，只要有对应的年份对应的利率主要的都有。
我这个债券是5年期的一年他得给我5万块钱的利息，到年末他就给我5万，那么你要考虑一下现在年末给你的5万和5年之后给你的5万，这5万块钱的购买力相同吗？它肯定不一样的，因为我们都知道每年都有通货膨胀率，现在的5万和5年后的5万绝对不一样，所以就要刨除这个通货膨胀时间对于债券价格的影响，把它进行贴现也就找到它的现值。

3. 债券发行价格为什么是年金现值+复利现值？

几乎每一家公司都有投资融资的需求，怎么样在短时间内获得高效率的融资几乎是每一个企业家都需要思考的一个大问题。除了发行股票以外，很多公司也会选择发行债券，因为债券相对于股票而言成本较低。那既然要发行债券，就需要确定一个发行债券的价格。这个时候比较通用的一种方法就是年金现值和复利现值。那么接下来就一起探讨一下
一、时间价值可能很多朋友们不知道什么是时间价值，接下来我们就一起举个例子，在20年前的十块钱到今天的十块钱，这中间的价值差异，其实就是所谓的时间价值。二十年前的十块钱肯定比今天的十块钱要更加值钱。
其实上述这个例子也很好的说明了，为什么发行债券的时候，现在的价格不能用未来所得的现金直接相加。这其实是因为在货币上有一个时间价值，而如果用企业财务管理的角度，这个就可以理解为货币现值

二、未来现金流量债券计算价值的一个基本模型就是固定利息，每年付息到期还本等。其实宫士的意思是非常简单，也就是将债券未来可能得到的利息通过年金现值系数进行折现。而本金则通过复利现值系数进行折现，从而得到现在的价值。
也就是说，在计算债券的价值的时候，我们需要依赖未来可观测到的，债券持有者预测可得到的收益为基础，进行一定的计算。债券价值的计算是以未来可获得的收益为依据。

三、信用风险发行债券其实就是相当于借款人向出借人借钱。那么在这中间就存在一个信用风险，信用风险的意思就是你如果你的信用程度较高，我更加愿意把钱借给你，而在财务上面就体现为你的信用程度越高，这个成本就可以减少。这也是为什么政府债券的利息会比企业债券的利息更加低的一个原因

4. 财务学的问题，好像是计算那些什么复利现值，复利终值，年金终值，年金现值的，哪位朋友帮忙，需要具体步

楼上的方案2算错了

方案1就是预付年金，既可以查表直接算，也可以按楼上那样算，结果都一样135.18（万元）

方案2是递延年金，不能整个期间都按年金的方法算，只能从开始付年金的那一年开始算，前面递延的期间相当于是复利阶段。计算方法为：以后面年金计算出来的现值（折现点为交纳年金的第一年），为前面递延期间的复利终值，再计算再开始的复利现值。（貌似有点拗口。。。没办法，不能画图，其实画图很简单的，不知道你能理解不。。）
查表的话比较简单，列式如下：
｛[25/（1+10%）^0]+[25/（1+10%）^1]+[25/（1+10%）^2]+[25/（1+10%）^3]+...：[25/（1+10%）^9]｝/（1+10%）^4=115.42（万元）（不知道有没有计算错误，反正就是这个意思。。）

第二种方案好。
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回复4楼：三楼的 25*（P/A,10%,10)用的是普通年级的现值系数，普通年金是在年末支付的，而题目说的是年初支付，属于预付年金，不能直接套用。
至于计算是不是有问题，我也不太清楚。 

回复 tongbink1 
后面的我没看掉，我知道你按4年算的复利，我说的是你的前面算后10年年金时用的公式是错的，预付年金用了普通年金的公式。

5. 求年金和复利现值

题目出会给出几个现值
让你选择,你也别费这个劲用普通计算机算了

1、计算复利终值系数，假设年利率为10％，期间为10年，等于“输入(1+0.1)=1.1,按一下乘号，再按9次等号”即可得 F/P,10%10=2.5937
注:终值,在计算器上按=键,在年数上要减一年
  
   2、计算复利现值系数，假设年利率为8％，期间为5,等于“输入1.08,按一下除号，再按5次等号”即可得。P/A,8%,5=0.6806
注:在计算器上按=键,现值在年数上要相等,

上面的计算方法为年金系数的计算打下了基础：
1、计算年金终值系数。年金的终值系数等于：比如年利率为5％，5年期的年金终值系数等于“输入1.05,按一下乘号，按4次等号，减1,除以0.05”即可得。在此基础上“再按一下除号，再按一下等号”可以得到偿债基金系数，因为偿债基金系数是年金终值系数的倒数；
2、计算年金现值系数（大家可以举一反三，故省略） 
掌握了上面的方法，再也不需要“插值运算”了，可以让您在分秒必争的考场上节约两分钟

6. 为什么债券的发行金额要用复利现值+年金现值。每年给利息最后还本金不应该就是年金吗

你好，复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，年金是每隔相同时间发生的等额收款或付款，比如说5期的年金，就会发生5次等额收款或付款，那么年金现值是计算这5期年金现在的价值，复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，复利现值只计算某年发生的一笔收款或付款现在的价值。比如企业取得一项5年期的借款本金1000万，票面利率5%，按年支付利息，这里对于利息部分实际就属于一项年金，对于到期归还的本金就属于一次性偿还。
复利现值系数是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定复利现值系数本利和现在所需要的本金。债券未来给持有人带来的现金流有两种1，债券的发行价格、“面值乘以复利现值系数”，折现率用市场利率6%，就是收回本金的现金流折现，折现率同上，就是收到利息的现金流折现，应当等于其未来给持有人带来的现金流的折现、“利息乘以年金现值系数”。
复利现值的计算公式为：P=F*1/(1+i)^n 其中的 1/(1+i)^n就是复利现值系数。记作(P/F，i,n).其中i是利率(折现率)，n是年数。根据这两个条件就可以查到具体对应的复利现值系数了。 说白了 就是F=p*(1+i)^n的变形。
年金现值系数的应用：1、已知年金求年金现值时，用年金乘以年金现值系数;2、已知年金现值求年金时，用年金现值除以年金现值系数;二、复利现值系数的应用：1、已知本利和求本金时，用本利和乘以复利现值现值系数;2、已知本金求本利和时，用本金除以复利现值现值系数。【摘要】
为什么债券的发行金额要用复利现值+年金现值。每年给利息最后还本金不应该就是年金吗【提问】
你好，复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，年金是每隔相同时间发生的等额收款或付款，比如说5期的年金，就会发生5次等额收款或付款，那么年金现值是计算这5期年金现在的价值，复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，复利现值只计算某年发生的一笔收款或付款现在的价值。比如企业取得一项5年期的借款本金1000万，票面利率5%，按年支付利息，这里对于利息部分实际就属于一项年金，对于到期归还的本金就属于一次性偿还。
复利现值系数是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定复利现值系数本利和现在所需要的本金。债券未来给持有人带来的现金流有两种1，债券的发行价格、“面值乘以复利现值系数”，折现率用市场利率6%，就是收回本金的现金流折现，折现率同上，就是收到利息的现金流折现，应当等于其未来给持有人带来的现金流的折现、“利息乘以年金现值系数”。
复利现值的计算公式为：P=F*1/(1+i)^n 其中的 1/(1+i)^n就是复利现值系数。记作(P/F，i,n).其中i是利率(折现率)，n是年数。根据这两个条件就可以查到具体对应的复利现值系数了。 说白了 就是F=p*(1+i)^n的变形。
年金现值系数的应用：1、已知年金求年金现值时，用年金乘以年金现值系数;2、已知年金现值求年金时，用年金现值除以年金现值系数;二、复利现值系数的应用：1、已知本利和求本金时，用本利和乘以复利现值现值系数;2、已知本金求本利和时，用本金除以复利现值现值系数。【回答】

7. 复利现(终)值和年金现(终)值之间怎么换算的

根据普通年金现值系数（P/A，i，n）的数学表达式、复利终值系数（F/P，i，n）的数学表达式以及复利现值系数（P/F，i，n）的数学表达式，可知，（P/A，i，n）＝【1－1/（F/P，i，n）】/i
所以，（P/A，5%，5）＝（1－1/1。2763）/5%＝4。3297
（A/P，5%，5）＝1/（P/A，5%，5）＝0.231

8. 为什么复利的计算会有年金、现值和终值的问题？

这均是时间价值问题，简单来讲，今天的100元不等于5年后的100元，那5年后的100元相当于今天的多少呢？这就需要贴现，即用100乘以期限为5，相应利率的复利现值系数,而如果要知道今天的100元相当于5年后的多少呢？则用100乘以复利终值系数，也就是求本利和。 
这里的复利终值系数和复利现值系数都是在复利计算下推出的。（一次性收付款） 
年金是每隔相同时间就发生相等金额的收付款，比如房租，如果发生时间在每期期末，则称为普通年金，如果以后5年中每年末可以得到100元，相当于今天能得多少（从时间价值考虑，肯定不是500元）就要用100乘以普通年金现值系数 ,反之，比如每年末存银行100元，在复利下5年能得到多少？则用100乘以年金终值系数
复利终值系数、复利现值系数是针对一次性收付款，而年金终值系数和年金现值系数是系列收付款，而且是特殊的系列收付款 
不知道明白没有，最好能看看财务管理中时间价值章节