扩大标的股票范围

1. 扩大标的股票范围

深交所也于21日发布关于《扩大融资融券标的股票范围的通知》（以下简称“通知”）。 通知称，为促进融资融券业务健康有序发展，经中国证监会批准，深交所决定扩大融资融券标的股票范围，注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩大到1200只，自2022年10月24日起施行。 通知称，各会员单位应当高度重视，认真做好此次扩大标的股票范围的业务和技术系统准备，保障相关工作顺利开展。 通知表示，各会员单位应当持续优化融资融券风险监控指标，根据上市公司财务、规范运作及标的证券交易等情况，不断加强对标的证券的风险识别及差异化管理，采取有效措施防范业务风险，切实保护投资者合法权益，维护市场秩序。 编辑:杨崇 原创版权禁止商业转载 授权>> 转载申请事宜以及报告非法侵权行为，请联系我们：010-56807194

2. 扩大标的股票范围的意义

融资融券是一项重要的证券交易基础性制度。2010年3月份，A股市场正式引入融资融券交易业务，90只个股率先成为两融标的股票。此后，沪深交易所根据相关规定，先后六次扩大了标的股票范围。其中，第六次调整时间是2019年8月份。

笔者认为，在融资融券业务运行整体较为平稳、证券公司风险管理能力不断提升、投资者风险意识不断增强的背景下，此次进一步扩大标的股票范围，具有多重积极意义。

首先，有利于进一步提升市场交易活跃度。

结合历次调整的情况来看，新入选标的股票在短期内表现往往更为活跃。以2019年8月份的调整来看，通过与扩标前一个月的平均水平相比，新增标的股票的日均换手率、日均成交额在扩标一个月后分别上升55%、79%，远超全市场39%和46%的增长。

更进一步来看，此次新增标的股票数量较大，实现了两融标的股票对沪深300指数和创业板指数成份股的全覆盖。这在丰富价值发现机制、满足市场需求的同时，有望通过杠杆效应进一步提升市场交易活跃度，而相关标的股票的表现亦值得期待。

其次，有利于进一步吸引增量资金流入，增强市场信心。

作为杠杆资金的一部分，两融资金一直以来都被看作是市场的晴雨表。从此前的情况来看，扩大标的股票范围增加了市场总体融资交易规模，吸引增量资金入市。同样以2019年8月份的调整为例，统计显示，两融标的股票扩容后，融资买入金额占A股成交额的比例在1个月内由7.25%上升至9.24%；融资余额占流通市值的比例在一年内由2.06%升至2.35%。

此次扩容，标的股票数量从1600只扩大至2200只，并且进一步增加了标的股票的覆盖面和代表性。在此背景下，A股市场有望吸引更多增量资金。这对提振市场信心、促进市场健康稳定发展大有裨益。

第三，有利于进一步满足投资者多元化的投资需求。

综合各方信息来看，随着近年来证券市场不断发展，市场对于扩大两融标的范围的呼声较高，希望放宽标的证券数量限制，满足投资者多元化的投资需求。

此次标的股票扩容，正是对市场诉求的积极回应。特别是标的中纳入更多的中小盘股票，纳入更多先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域上市公司股票，将更好地满足投资者对相关股票的融资融券交易需求，提高投资者参与融资融券业务的积极性。

尽管如此，投资者仍要牢记“风险”二字。正如沪深交易所给出的提醒：希望投资者高度关注融资融券交易的杠杆特性及业务风险，树立理性投资观念。

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