汇源果汁正式退市，一代“国民饮料”究竟是怎么失败的？

1. 汇源果汁正式退市，一代“国民饮料”究竟是怎么失败的？

2021年1月18日，香港联交所发布通告称，中国汇源果汁集团有限公司退市。作为一代令人充满回忆的国民饮料，汇源果汁是怎么失败的呢？具体原因如下：
一、资本扩张导致发展停滞。当年的汇源果汁之所以成功，之所以能够成为所有人都关注的焦点，我们仔细研究汇源果汁当年成功的原因，就会发现汇源果汁之所以在当年能够那么成功，是因为汇源果汁是一个非常善于自我营销的公司，在本身的公司收入都不是特别好的情况下，汇源果汁愿意花大价钱在央视上面打广告，也正是如此，让汇源果汁快速成功，这这也给汇源果汁之后的失败实际上埋下了伏笔。

自从汇源果汁和可口可乐的合并案失败之后，汇源果汁就陷入了一蹶不振的地步，一方面没有可口可乐海量的资金作为支持，实际上货源股是一种营销驱动的模式，就会面临巨大的压力，另一方面，一开头汇源果汁的布局，其实都是围绕着可口可乐会收购这个逻辑来进行的，所以进行了大规模的资本扩张，在可口可乐收购时失败之后，最终的结果就是这些资本扩张的结果，让整个汇源果汁失去了发展的潜力，甚至于导致了整个汇源果汁面临着巨大的问题，完全是资本过快扩张所引发的整体的矛盾。

二、发展速度过快。对于汇源果汁来说，之前发展的过快，实际上导致了汇源果汁缺乏足够的发展预案，如果企业面对波折和挫折的时候该怎么办？汇源果汁实际上是没有思路的，这也导致了一个问题是原先的顺风顺水的时代，过去之后一旦出现了时代挫折，汇源果汁原先的这种快速扩张的模式就会取得巨大的麻烦，这种巨大的麻烦在汇源果汁来说，却没有足够的能力来解决问题，甚至于汇源果汁都没有应对这种突发性事件的预案，从来没有考虑过收购失败会发生什么事情，这样必然会导致汇源果汁陷入了无穷的麻烦之中。

三、公司体制僵化。汇源果汁对大多数企业的启示是这样子的，一个企业发展的很好，从某种意义上来说，不一定是其企业本身的掌门人有多么大的水平，而更多的有可能是正好碰到了一个风口成为了风口上的猪，所以在这样的情况下，当一个企业已经发展到成为某个产业的佼佼者的时候，就必须要小心，如果出现挫折出现突发性事件，企业到底该怎么办，有没有更好的办法来解决当前的问题，如果这个问题没有办法得到有效的解决的话，就有可能面对比较大的难题，所以在这样的情况下，汇源果汁的案例告诫我们所有的企业都需要未虑胜先虑败，先考虑最坏情况，再看到底该怎么办。

2. 巨头陨落！国名饮料汇源果汁退市了，一代“果汁大王”路在何方？

近日，曾经被称为果汁大王的汇源果汁正式退市，汇源果汁的过去是辉煌的，曾其经连续十余年的市场份额均位于国内第一，在汇源的巅峰时期，家庭聚餐上都会有汇源果汁的身影，它陪伴了一代又一代人，那么国民度如此之高的品牌如今为何会成为资本弃子呢？

对于被取消上市地位，汇源果汁表示不服近日，香港联交所通告，由于汇源果汁股份已经停止买卖，且未能在规定时间内复牌，因此将正式取消汇源果汁的上市地位。但是由于汇源果汁对这个决定表示不服，因此其要求上市复核委员会复核此裁决，因此一直拖延至今，复核之后的结果依然不尽人意，上市复核委员会依然维持原裁决。这也标志着，一代"国民饮料"正式告别资本市场。其实在其第一次被取消上市时，汇源果汁创始人朱新礼父女就已经开始准备"撤退"了。之后，朱新礼父女正式退出董事会。本以为退出后就能保持最后的体面，但并非如此。之后，其经历了多次债务纠纷，甚至被限制高消费。之后，其成为被执行人。今年刚开始，他就在多起纠纷案件中被列为执行人，极有可能被限制高消费。如今几乎各个城市的超市甚至小卖部中依然能看到汇源果汁的身影，那为什么在资本市场，汇源果汁会沦落到如此境地呢？

危机起源于关联交易此前的一次关联交易开始了汇源果汁的危机。北京汇源果汁为了还债以及公司运营，汇源果汁向北京汇源饮料提供了一笔金额高达43亿的短期贷款。问题是，这笔贷款并未经过董事会的批准，也没有对外进行披露，因此，汇源果汁违反了相关的上市规则。但是，汇源果汁方面表示，此前，公司在国内银行存了大量现金，如果投放到自家企业，不仅可以收取利息，还可以降低成本，可谓一箭双雕。事实上，北京汇源果汁的实际控股人也是朱新礼，此公司主要从事浓缩果汁、果浆、果葡萄糖浆及包装材料的制造，并不属于上市公司。危机发生后，汇源果汁立即进行对此事进行了处理，并且公开表示，北京汇源果汁已经全额偿还了这笔短期贷款。但是靠借款维持生计并不是长久之计，根本的解决办法还是提高其盈利能力。 

3. 汇源果汁退市，你最喜欢它的哪一款饮料？

最喜欢的饮料是葡萄味的汇源果汁。“有汇源才叫过年”，这一句广告词曾经伴随着不少人度过春节，而如今，一代人的“童年记忆”汇源果汁却最终在2021农历新年之前迎来了退市。 被称为"国民饮料”的汇源果汁，1月18日上午9时正式退市。曾创下港交所最大IPO纪录的汇源果汁已停牌将近3年时间，香港联交所最终裁定，1月19日上午9时正式取消了汇源果汁的上市地位。 
香港联交所给出的理由是，汇源果汁股份自2018年4月3日起已暂停买卖，根据《上市规则》第6.01A条，若该公司未能于2020年1月31日或之前复牌，联交所可能将该公司除牌。2020年2月14日，上市委员会决定取消汇源果汁的上市地位。因为它三年以前，有一笔43亿元的违规贷款，没有遵循联交所的要求，按照正规申报，汇源果汁因为这笔贷款一直没有办法解释清楚，所以直接导致它的退市。

对此，汇源果汁董事会称，公司已尽最大努力及已动用一切可用的资源尝试满足复牌条件，并且表示了对上市复核委员会决定的不同意和失望态度。天眼查App显示，汇源果汁关联公司北京汇源饮料食品集团有限公司成立于2001年6月，注册资本8.33亿元人民币，法定代表人朱燕彤，公司经营范围包括销售包装食品、饮料、果蔬种植、花卉种植等。

公司于2007年在香港上市。2008年，可口可乐计划以近2倍市值的高价，收购汇源果汁。汇源果汁的董事长朱新礼为提高资产评估的价值，扩大生产的同时还缩减销售团队成员。2007年底，汇源的销售人员总数有近4000人，到了2008年底则锐减近3000人。尽管做了如此多的努力，这起收购最终未能通过商务部反垄断审查而告终。

4. 国民品牌汇源果汁即将退市 ，一代果汁大王究竟发生了什么？

陪伴朋友们许久的国民品牌，汇源果汁被取消了在港交所的上市资格一度引来众人的震惊，而引发这场漩涡的着火点，是因为一笔违规的贷款。汇源公司向旗下的一家相关公司提供了将近有40亿左右的短期贷款，而这笔贷款应该是经过董事会审查并通过的，但事实上董事会并不知道这件事情，这个操作显然违反了港交所的相关规定，当不得不披露消息后，汇源果汁被要求按照港交所具体规定来回复，其实是给予了最后的机会。熟悉该股票的投资者应该知道，它已经被停牌了将近三年的时间，也是因为在规定时间内没有满足可以复牌的要求，最终不得不失去了上市资格。在这段时间内，创始人也是用尽了所有的办法来解决掉公司的最大危机，但事与愿违。

这个曾经让我们感到无比骄傲的国民果汁品牌，是节假日甚至春节上小朋友都爱喝的果汁，而当时就采取了利乐的包装，也节省了物流的成本，区别于同类的玻璃瓶包装果汁。当时创始人是收购了一家濒临破产的小工厂，然后想到了可以承包起果园，通过物流链来连接起运送新鲜果汁的绝佳途径。而由于自己可以熟练的掌握到供应链以及果园的开采提供的果汁都是非常新鲜的，其实现在超市里依然可以买到汇源果汁，它的口感和质量并不比其他的国产品牌或者进口品牌逊色，本来有机会可以让自己更上一个台阶的，但是可能遇上了时机不太合适吧。错失了最好的时间点，但又无法去改变。

若当时可以顺利地被可口可乐公司收购的话，也许汇源果汁可以搭乘着这个精金色通道，将自己的产品输送到世界各地，但由于当时对于国民品牌的保护与热爱，让这项计划最后不了了之。曾经有一个最好的机会摆在面前，也许是可以达到双赢的，至少可以让汇源果汁走向全世界各地，但是因为当时的大环境下的相关规定，让汇源果汁失去了可以迅速走上快速通道的机会。而在之后由于公司的盲目扩张和累积了太多的额外项目，超出了运营可以承担和灵活周转的范围，所引发的债务危机像一座大山一样倒了过来。

翻开汇源果汁的历年财务报表，可以发现它的利润为负数，可以明显的看出在经营方面的不善，当一个公司不再赚钱的时候，所触发的债务危机随时可以将其处于漩涡之中。

5. 国民品牌汇源果汁即将退市，一代果汁大王到底发生了什么？

汇源果汁因为信息违规披露，违反法律，最终被证监会摘牌退市了。汇源果汁公司发布公告表示，港交所已经取消其上市地位，公司将彻底从股票市场摘牌。据悉，汇源果汁从2018年开始，停牌了，交易所要求其在去年一月份之前复牌，否则就将其摘牌，但最终公司还没有如期复牌，所以被取消了上市地位。该公司表示，董事会对该事件表示遗憾，并且董事会认为公司已经在尽一切努力进行复牌，但对最后的决定还是表示遗憾。作为早年的国民饮料品牌，汇源果汁走到今天被摘牌的地步，还是很让人可惜的。

这件事情要从三年前开始说起，当时汇源果汁向关联公司发放了一笔42亿元的贷款，让对方可以顺利进行运营，当时这笔贷款涉及的资金支付已经达到了相关信息披露的要求，但汇源果汁并没有及时进行信息披露，也没有通过董事会的审批。随后该事件的引发了热议，汇源果汁也表示，自己已经终止的贷款，并且签订了协议，而且最终进行了停牌。但港交所要求汇源果汁提供贷款的相关证明，并且采取补救措施。而在2018年，港交所再度发文表示，如果公司无法在2020年完成复牌条件，港交所将彻底取消公司的上市地位。但历经三年，汇源果汁公司还是没有解决相关的问题，最终港交所还是将其彻底摘牌了。

而其实这件事情只是诱因，主要还是因为汇源果汁自己的业绩走向了下坡路，从2008年开始，汇源果汁的业绩就开始持续走低，最高的时间，每年亏损达到了5亿元人民币，毫无当年国民饮料的气势。而伴随着业绩的下滑，其公司内部管理层也出现较大的动荡，已经有六名高管离职，在过去六年里，汇源果汁更换了超过五名CEO，但其业绩依然没有好转。

而在去年上半年，汇源果汁的创始人朱新礼以及位列董事的女儿，一同宣布退出公司董事会，同时朱新礼辞去了董事会的相关职务，彻底离开了这家公司。要知道当年汇源果汁在港交所上市，IPO实现了24亿港元，创下了当年的历史新高，但没想到十几年过去了，公司沦落到了摘牌的地位，让人唏嘘不已。

6. 国民品牌汇源果汁即将退市，一代果汁大王究竟发生了什么？

1月13日晚间，汇源果汁发布公告称，联交所宣布将于2021年1月18日上午9点起，根据《上市规则》第6.01A条取消汇源果汁的上市地位。汇源果汁自2018年4月3日开始停牌，根据《上市规则》第6.01A条，若公司未能于2020年1月31日或之前复牌，联交所可将公司除牌。但是汇源果汁最终没能赶上最后期限复牌，汇源果汁表示，董事会对上市复核委员会的决定表示失望且不同意有关决定，并且董事会认为公司已尽最大努力及一切可用资源尝试满足复牌条件。
一切要从3年前的停牌开始说起。2018年3月29日，汇源果汁发布公告自曝了一起公司的违规贷款。公告表示，2017年8月至2018年3月期间，汇源果汁向关联公司北京汇源饮料提供了一笔金额为42.75亿元的短期贷款，以便其应付临时营运资金需要或还债。此项贷款的金额已达到港交所要求的对外披露的规定，但是汇源果汁不仅没有进行相关披露，更没有通过董事会的批准。公告的最后，汇源果汁已经表示订立了书面协议并终止贷款，但是事情到这里并没有结束，2018年4月3日，汇源果汁开始停牌。

随后，港交所要求汇源果汁对相关贷款进行发证调查、公布调查结果，并采取合适的补救措施。2018年7月20日，港交所又再次发函称，倘若汇源果汁未能于2020年1月31日前达成所有复牌条件，则港交所上市部将展开取消其上市地位的程序。然而，三年过去了，汇源果汁仍然没有交待清楚违规贷款的问题，也没能按规定在2020年1月31日及之前复牌。2020年2月14日，上市委员会决定取消汇源果汁的上市地位，随后汇源果汁寻求上市复核委员会复核裁决，然而2021年1月5日，上市复核委员会宣布维持除牌的决定。

至此，一代“果汁大王”汇源果汁将于1月18日正式退市。

7. 汇源果汁退市，国民饮料为何沦落到这种地步？

“有汇源，才叫过年”这一句经典的广告词曾经伴随着大家度过众多个春节，而如今，一代人的“童年记忆”汇源果汁却最终在2020年1月18日上午9时，迎来最后上市日，股价定格在了2.02港元。 
汇源果汁自2018年4月3日开始停牌，根据《上市规则》第6.01A条，若公司未能于2020年1月31日或之前复牌，联交所可将公司除牌。
但是汇源果汁最终没能赶上最后期限复牌，汇源果汁表示，董事会对上市复核委员会的决定表示失望且不同意有关决定，并且董事会认为公司已尽最大努力及一切可用资源尝试满足复牌条件。
国民饮料为何沦落到这种地步，一切还要从3年前的停牌开始说起。2018年3月29日，汇源果汁发布公告自曝了一起公司的违规贷款。
公告表示，2017年8月至2018年3月期间，汇源果汁向关联公司北京汇源饮料提供了一笔金额为42.75亿元的短期贷款，以便其应付临时营运资金需要或还债。此项贷款的金额已达到港交所要求的对外披露的规定，但是汇源果汁不仅没有进行相关披露，更没有通过董事会的批准。
公告的最后，汇源果汁已经表示订立了书面协议并终止贷款，但是事情到这里并没有结束，2018年4月3日，汇源果汁开始停牌。
随后，港交所要求汇源果汁对相关贷款进行发证调查、公布调查结果，并采取合适的补救措施。2018年7月20日，港交所又再次发函称，倘若汇源果汁未能于2020年1月31日前达成所有复牌条件，则港交所上市部将展开取消其上市地位的程序。
然而，三年过去了，汇源果汁仍然没有解决违规贷款的问题，也没能按规定在2020年1月31日及之前复牌。2020年2月14日，上市委员会决定取消汇源果汁的上市地位，随后汇源果汁寻求上市复核委员会复核裁决，然而2021年1月5日，上市复核委员会宣布维持除牌的决定。
至此，一代“果汁大王”汇源果汁将于1月18日正式退市。
汇源果汁遭遇危机，起于2008年“可口可乐收购案”。2008年，可口可乐开出几乎汇源市值2倍的高价，计划收购汇源果汁。朱新礼为了提高资产评估价值，大举扩产，暂停新品推出，还裁减了经营16年的销售团队，销售团队压缩掉三分之二。但这起收购因为商务部的反垄断法最终未能通过。
自此次收购事件之后，汇源果汁开始出现持续性的亏损，且负债率不断攀升。数据显示，从2012年到2016年这五年时间，汇源果汁每年的扣非净利润均为负数，分别为-3.18亿元、-4.79亿元、-5.75亿元、-5.53亿元和-2.08亿元。而从2014年至2016年，汇源果汁负债分别高达65.35亿元、76.62亿元、99.95亿元。截至2017年底，汇源果汁总负债为114亿元，资产负债率高达51.8%。
此后，汇源尝试与天地壹号合资自救。汇源与天地壹号联手，可谓强强联姻，谋的是做大双方品牌，自然包括让汇源品牌冲出眼前困境，再次腾飞。不曾想，等来的却是双方合作告吹的消息。2019年7月16日，汇源果汁和天地壹号双双发公告称合资计划终止。在提到终止合作的原因时，双方都提到了“合作条件不成熟”。
2020年2月，汇源果汁创始人朱新礼父女宣布退出上市公司董事会。公告显示，为投入更多时间处理其他事务，朱新礼先生已辞任本公司之董事会主席、执行董事、授权代表及策略及发展委员会主席，自2020年2月12日生效；同时，朱新礼之女朱圣琴已辞任执行董事，自2020年2月12日生效。
汇源果汁近年走下坡路，债务缠身，有其内部管理的因素，亦有市场大环境的影响。汇源果汁行业地位很高，几乎是整个中国高浓度果汁的代名词，但是后来整体运营涉及到大农业、重资产模式，这样的大农业项目资金要求高、难度大、资金回笼慢，导致资金链紧张。当实体经济面临网络营销的冲击时，老一代企业家与品牌该如何应对，经营理念能否更新，营销策略又如何转型升级，这是许多企业都面临的巨大挑战。

8. 国民饮料汇源果汁退市，曾经光芒万丈的它为何落得如此境地？

经过一年的退市，汇源果汁的上市地位终于由联交所上市审核委员会决定。连续十多年，市场占有率居全国第一。这个民族饮料巨头为何成为资本弃儿？汇源果汁曾表示，对取消上市地位并不满意。香港证交所宣布汇源果汁将于2021年1月18日上午9点摘牌。联交所给出的理由是，汇源果汁股票自2018年4月3日起停牌。根据《上市规则》第6.01a条，今公司未能于2020年1月31日或之前复牌，联交所可将公司退市。由于汇源果汁未能在2020年1月31日前按时复牌，于去年2月14日被证券交易所注销。然而，汇源果汁寻求上市审查委员会的审查，因此推迟到2021年。尽管如此，上市审核委员会仍维持上市委员会取消汇源果汁上市地位的决定。

一代国饮正式告别资本市场。早在汇源果汁首次取消上市资格时，汇源果汁创始人朱新礼和女儿朱圣勤就已经开始退却。2020年2月，朱新礼和女儿退出上市公司董事会，执行董事朱新礼被任命为董事会主席。但这是中国第一代企业家并未能保持最后的体面。据企业调查，2019年以来，他在多起债务纠纷中被限制高消费。到2020年，它将相继成为执行者。从2021年初开始，它被列为多起纠纷和仲裁案件的执行人，或被限制高消费。如今走在北京街头，各大超市仍有汇源果汁。汇源果汁为何在资本市场如此不堪？

由于关联方贷款暂停三年，财务费用成为最后一根稻草。汇源果汁的危机始于2018年的一笔关联交易。2018年3月底，汇源果汁披露了一笔财务援助关联交易。2017年8月至2018年3月，汇源果汁向北京汇源饮料提供了近43亿元的短期贷款，使北京汇源饮料能够满足临时流动资金的需要或偿还债务。但该笔贷款未经董事会批准，汇源果汁未履行相关披露义务，违反了证券交易所相关上市规则。对于这笔贷款，汇源果汁声称，自2017年6月以来，公司在国内银行有大量现金存款。由于投资机会有限，投入本企业可以收取利息，降低资金成本。不过，北京汇源果汁的实际股东朱新立是一家投资控股公司。其子公司主要从事浓缩果汁、果肉、果糖糖浆及包装材料的生产，并非上市公司。

东窗事发后，汇源果汁甚至停业，并宣布北京汇源饮料已全额还贷。2018年6月，联交所提出汇源果汁复牌的五个条件，对相关贷款进行司法调查，公布调查结果，并采取相应的补救措施；进行独立的内部监控审查，证明汇源果汁有足够的内部监控体系；证明管理层在诚信方面没有监管部门的合理担忧；公布所有缺失的财务信息表现，并解释任何审计修改；向市场通报汇源果汁的所有重要信息。汇源果汁一直无法满足上述复牌条件，在资本市场举步维艰，但根据其公告，其线下业务一直处于正常发展状态。虽然公司维持了正常的日常经营，但危机前汇源果汁的业绩极不稳定，负债严重。