欧债对黄金来说到底是利空还是利好消息？

1. 欧债对黄金来说到底是利空还是利好消息？

黄金作为避险工具，在7月初美债开始发酵之后就一直不断攀升，并在8月底9月初欧债持续恶化的过程中黄金更是连创新高，突破1900美元/盎司的大关。

黄金在9月中下旬大幅跳水，固然有技术性回调的因素，但最重要的是，欧债危机起初对金融市场的影响只是事件型的，但在9月份随着欧债持续恶化发酵成为了系统性风险。系统性风险带给全球金融市场的影响是股票、股指、大宗商品都持续暴跌。

现在说到最关键的地方。对于国际上的投资机构来说，他们并不是只投资黄金的，他们的投资组合里有股指、期货、期权等等各种金融产品。当系统性风险爆发的时候，他们除了黄金，其他的肯能都在亏损，所以需要将最赚钱的、流动性最好的黄金投资置换成现金来弥补在其他品种上的投资缺额。表现在黄金市场上，就是黄金持续大跌，逢利好不涨。

这跟08年雷曼兄弟倒闭时的情况基本一样。 

另外，现在还有一种揣测，就是欧洲债务国家资金流动性不足，可能由国家支持抛售黄金打压金价，这样黄金市场的投资资金就会重新回到市场补充资金流动性

2. 欧元债券的目前

欧元区目前发行统一债券的时机尚未成熟。发行欧元债券需统一的经济与财政政策体系，需各国在预算和经济问题上密切合作。欧元区自成立至今只统一了货币政策，却在财政和经济政策上各行其道。发行欧元债券，需欧元区当局和各成员国进行更多、更长期的准备，并且需对相关法律、条约进行复杂修订。

3. 什么是欧元债券

欧元区成员国联合发行统一欧元债券的体系，将允许成员国按照统一成本进行融资，债券信用由全体成员国共同担保。


显而易见，首先，发行统一的欧元债券虽可降低高负债成员国融资成本，但必将推高核心成员国的融资成本和信用风险，表面上是将所有成员国的信用捆绑在一起，其实质则是强国为弱国担保。此举将使欧元区核心成员国的债务负担明显加重。奥地利财政部长费克特称，预计发行欧元债券将使奥地利增加几十亿欧元的债务负担。另据德国基尔世界经济研究所(IfW)数据，如发行统一的欧元债券，将需要德国付出约100亿欧元左右的成本。截至16日，德国10年期国债收益率为2.3%，而意大利和西班牙等国10年期国债收益率为5%左右，希腊、葡萄牙等国融资成本逾10%。据德国基尔世界经济研究所计算，欧元债券的平均利率将为4.6%左右。

4. 欧元债券的概念

欧元区成员国联合发行统一欧元债券的体系，将允许成员国按照统一成本进行融资，债券信用由全体成员国共同担保。