为什么一卖就涨停,真的有庄家看着我??

1. 为什么一卖就涨停,真的有庄家看着我??

庄家"出货"时操作策略与跟庄技巧
  常听投资者感叹"买股容易卖股难"。"跑得快"的股民经常惋惜"捡了芝麻丢西瓜"，"跑得慢"的股民又时常错过卖高价的良机，最后是"偷鸡不成反蚀一把米"，即被套住。最后总结教训的时候往往会发现，除了因发生意外的利空消息或者受贪婪心理支配等因素造成投资失误以外，大多数的投资者是被庄家在出货时刻意做出的骗线和放出的"烟雾弹"所迷惑才贻误战机。
 
  其实，庄家在出货时的心态是矛盾的，既想把钱实实在在地拿到手，又舍不得丢了摇钱树，尤其是好不容易培养起来的博傻品种。通常，庄家在出货前会让舆论先行，用市场传闻把这个股票的题材再次炒热，股价走势开始配合走高，给投资人的感觉是可买入，而且后市上扬的空间较大，即使短期被套住也不怕。但此时股价只是在小幅度波动，成交量开始放大，庄家已悄悄地出货了。

  现在借利好出消息出货的手法已经有点过时了，也太露骨了，大家跑得比兔子还快，哪里还有庄家的份，只有实在没有办法了才会这么做。因此目前已有庄家采取借利好消息兑现而顺势再拉高股价，使之创新高才是最好的麻痹投资者的方法。从图形上看，在第三大浪的第5小浪创新高后出货是99年庄家的常用手法。例如：云天化（600096）借99年4月1日公司董事会公布已签订《股份回购协议》的利好消息兑现而拉高股价，使之再创历史新高14．42元，当投资者正在回味缩股给公司带来多大利益之时，也许主力却在考虑如果使利润落袋为安了。

  99年上半年，已有一些庄家利用公布年报的利好或者利空消息来震仓，因为既然大家都认为出消息是出货的标志，那么庄家就反向利用消息来达到震仓的目的。例如，吴忠仪表（0862）于99年3月12日公布98年报，10送2股转增3股，并且业绩大幅增长的消息已兑现，当天的走势是高开低走。当该公司于3月22日公布合资组建"成都吴仪科技发展有限公司"时，该股庄家却大幅向下打压股价，给投资者一种利好出尽庄家派发筹码的印象，正当该股向下破位，投资者纷纷离场观望之时，庄家再度发力一举突破12．36元历史密集成交区，再创14．07元的新高。让跟庄的投资者感觉自己是"丈二和尚摸不着头脑"！

  通常，庄家出货关键是要稳住接入筹码的人，刚开始时不会砸盘太狠，慢慢的少量抛，一般在开始出货的第一天可能收出较大成交量的小实体阴阳线，大部分有长上影线。然后就是缩量盘下，接着是小幅度的技术反弹，一些重要的技术位不会马上被打穿。三至四天后，六十分钟K线形成明显下降通道，这时总的跌幅在8－15％之间，手法隐蔽的话跌幅会更小，随后会产生一个较有力度的反弹，这是最后的骗线。这样做的好处是不会把接盘吓得止损和庄家抢跑道，给人一种盘整的感觉。这其间庄家对接盘的成本位计算得十分精确，一般不给接盘获利出货的机会，但又不会使跟入盘绝望。

  反弹骗线之后庄家就露出了出货的真面目，也就是构成下跌第三浪。在第三浪被技术分析确认之后，庄家的出货量可能已经超过或达到预定目标了，手上的筹码大部分或全部是白赚的，这时的下跌动力主要来自割肉砍骨头的止损杀跌盘和庄家的推波助澜。

  此时的庄家能进能退，在对大势判断明确之后，利用手中的获利筹码做无本生意，高抛低吸是最快乐了。恶庄难做，但是做成了其乐无穷，有些长庄我们以为是被套了，其实早已是无本生意了。

  集团性投机资金做长庄的不多，他们都是限时结帐的，所以必须打压出货清仓为止，这类庄股回调的幅度一般比较大。但是这些股票被重新入庄的可能性也很大，因为这是现成的博傻品种，尤其是现在。

  任何股票涨久了必然会跌，在空头行情开始时，K线在顶部区域和巨量的长阴线便是强烈的卖出讯号。在空头市场开始时，股价呈现连续大跌3天小反弹1天的走势，并且大跌时放大量，小跌时放小量，反弹时无量；如没有利多消息支撑，股价就一路跌下去，直到腰斩才会超跌反弹。因为庄家出货初段，利好消息频传，普通投资者热情高涨，多空对股价看法极端，换手积极，成交量自然庞大，直到某日出现大跌，使散户受重创，当多头已无力抵抗之时，纷纷多翻空，使得卖盘加重，于是成交量放大，股价狂跌。

  另外，对于有业绩或利好支撑的股票，庄家往往会才采取高位长时间横盘或震荡，分批派发筹码的方式，而成交量也不需明显放大。因此，很难从图形上看出来，但如果投资者发现其K线组合已形成M头或者三重顶的态势，而且各利好题材已经炒尽则可能就是主力出货之时，必须综合分析基本面、技术面才能把握卖出时机。

  在空头市场里，有些急于"退庄"的主力往往不是温和出货，而是以"大幅跳水"的方式出货。这种情况常出现在以下五种情况之中：第一种，庄家已提前得知大盘或上市公司有重大利空消息出台，提前低价卖出；第二，由于年终要现金结帐，向融资单位归还资金而被迫出货；第三种，做庄已全线被套但无后继炒作资金，只好先割肉卖股以兑现资金，等到该股跌无可跌之时再在底位附近补仓；第四种，由于股价已拉得过高，远远超过投机价值，主力获利甚丰，通过迅雷不及掩耳之势压低出货，靠跳水的方式套住短线投资者，以求出场的机会；第五种，趁大盘涨势喜人之时以连续跌停板的方式抢先跳水出货。

  往往在下跌的每段行情成交值均有急剧萎缩现象，显示买气衰退，股价指数愈趋下跌，直至成交值不能再萎缩，跌势便告一段落，也就是最低成交值对应最低股价指数。有时股价指数虽然继续下跌，成交值却不再见萎缩时，下跌行情即将结束。

出货时的技术特点及盘面特征

  出货：投资者可对应卖出时机。庄家为了掩护自己出货，经常制造一些利好题材并在媒介上散布，以吸引散户跟风。

   技术特点：
  ①经常制造再次上攻前期高点（或阻力位）且根本不会回调的假象。

  ②经常挂出大笔买单，只要有人跟进则往往迅速撤单，或者所挂出的买单手数越来越小。

  ③在高位有时呈现股价疲软，上攻乏力的现象。

  ④分时成交经常出现无量空涨或跌时放量的现象。

  ⑤技术指标经常出现"顶背离"。

  ⑥在钱龙（胜龙）软件的F1键（成交明细）中经常出现绿色大卖单，且成交价、买入价和卖出价一般均比上一笔要低。（如：0697咸阳偏转98年5月18日至7月中旬的走势。600627电器股份98年6月上旬至7月中旬的走势。0889华联商城在98年11月中旬的走势）

  运用手法：
  ①拉高出货，意在为出货拉出空间，并吸引追涨者跟风。（如：0651格力电器在98年7月30日的走势）

  ②打压（跳水）出货，此种手法较为凶狠且杀伤力较强，意在让高位追进者无机会出逃。一般庄家在持筹不多或获利颇丰的情况下善用此法。（如：0511辽物资在98年4月6日以后的走势。600630龙头股份在增发A股复牌之后，由于盘中机构已获利较多，遂于98年7月28日开始采用连续下砸的手法减仓出货。600790轻纺城98年11月16日以后的走势）

  ③高位横盘（构筑平台）出货，此种手法较为隐蔽且具有欺骗性，庄家往往制造在高位振荡整理的表象悄悄分批减仓。一般庄家持筹较多，很难一次性出清。（如：600810神马实业在98年5月11日至6月14日的走势）

  ④全天放大量压低股价在低位成交，而在尾市时却故意上拉股价，制造抗跌骗线（K线图迷惑市场，意在套住所有抢反弹和敢于低位回补的投资者。庄家出货行为可被收盘价所掩盖。（如：600790轻纺城的庄家在98年11月中旬以后减仓出逃时便用此手法）

  ⑤利用涨停板出货，即先用大买单封住涨停板以吸引散户追买，然后伺机突然撤单打开涨停板，把敢于追涨的买单全部罩住。

  ⑥利用除权以后技术指标和成交量柱状图的失真出货，由于除权前可能已经抢权或庄家未出完货，故在除权后往往经过一段时间的横盘整理，给市场以该股已筑底成功，准备再次放量上攻的错觉。（如：600108亚盛集团8月24日、25日的走势；0659珠海中富5月29日、6月1日及之后的走势）

  盘面特征：
  ①高位放量拉大阴线、长上影线，缺口向上的十字星。（如：600661南洋实业98年4月9日，0020深华发98年5月13日的走势）

  ②K线组合在高位呈阴阳相间。（如：600727鲁北化工在98年5月27日至6月22日以后的走势，0787五一文98年4月9日至5月下旬的走势）

  ③在高位连拉（中）阴线。（如：0422湖北宜化在98年7月31日至8月17日的走势，0702正虹饲料在98年5月26日至6月2日的走势）

  ④K线图（及均线系统）在高位出现圆弧顶、三重顶、头肩顶、M头、U形顶、V形顶形态。（如：600899信联股份在98年7月20日前后的K线图形态，600113浙江东日在98年6月下旬及7月上旬前后的K线图状态，0400许继电气从98年5月中旬至6月下旬的K线图形态，0760湖北车桥从98年6月初至7月中句的K线组合形态）

洗盘与出货的区别
  1、成交量：洗盘时明显萎缩，出货时放大。（如：600661南洋实业，98年3月31日洗盘和4月9日出货时成交量的对比变化）

  2、均线发散趋势：洗盘时仍然向上呈多头排列，出货时多头排列已被破坏或开始向下（如：0795太原刚玉，98年5月上旬连拉数阴洗盘时，与7月中下旬出货时均线系统的变化）

  3、是否护盘：洗盘一般在中低价区不有效下破10日均线，在中高价区不有效下破20（或30）日均线，出货时一般会迅速下破5日、10日等短期均线，且在高位出现死叉。（如：600601延中实业，98年4月中旬与5月上旬洗盘时，股价一直不破20日均线，但98年5月26日盘中机构开始减仓时，当天股价便下破5日、10日均线，并在5月29日形成高位死叉）

  4、日K线是否连接（大）阴线：洗盘一般不会，顶多拉2至3棍中（小）阴线，出货时经常连拉中（大）阴线。（如：0422湖北宜化，98年6月4日在上升途中进行洗盘时，其日K线收阴时一般不超过两天。而98年8月中上旬盘中机构进行派发时，其日K线连拉了12根阳线）

  5、震荡幅度（即当日高低点之差价）：洗盘一般较小，出货一般较大。（如：0651格力电器，98年7月22日洗盘时，与7月30日庄家出货时，其日K线当天高低点的差价变化）

  6、庄家的获利空间：洗盘时一般小于20％，出货时一般大于50％，甚至100％。（如：600651飞乐音响，98年9月8日盘中机构进行震仓洗盘时，其获利程度也就是20％左右。但当其股价拉至9月17日时，盘中机构的获利幅度已超过100％，这时就应怀疑是庄家的减仓出货行为）

  7、当天外盘与内盘成交量对比：洗盘时外盘与内盘成交手数差不多，出货时一般内盘（绿单）成交手数大于外盘（红单）成交手数，且F1键中常有大卖单出现。

  8、均线上攻的斜率及喇叭口发散的程度：洗盘时上攻的斜率不是很陡，且喇叭口刚刚发散，出货上攻的斜率一般大于45°角，且喇叭口发散程度放大。（如：0650九江化纤，98年3月27日洗盘时，与98年4月7日以后出货时，其均线系统上攻的斜率与喇叭口发散程度的对比变化）

2. 什么叫凹口淘金法？

　　为了让大家体验到实战的乐趣，我们结合当前的市况，逢弱市就讲弱市的技巧，遇强市就讲强市的技巧，依然按照我们授课演讲的体例，逐一介绍。不当之处，敬请大家批评赐教。说句大实话：您若觉得有用，请多介绍几个朋友常来看看；您若有意见，请在下面指出。下面就现丑了：

　　第一讲，凹口淘金，十拿九稳！

　　这是“跌势中”的选股诀窍。要掌握这个技巧，首先要明白一个观点：任何股票的涨跌都是主力（或者庄家）诱导散户跟风所造成的。
　　大家想想，我们散户有没有能力去拉升一只股票？没有！除非某个散户好玩，高填某个价位，瞎猫子碰到了死耗子；
　　若再想想，我们散户会不会主动去打压自己手中的股票？也不会！除非讨债的逼上门来急等用钱，仓促兑现；
　　如果主力拉升了，散户没有跟进，主力就只有再制造点什么由头诱导散户跟进，否则，他将搬起石头砸自己的脚；如果主力打压了，没有散户抛售，主力也只有想方设法造点什么由头诱导散户抛售，否则，庄家将赔了夫人又折兵。
　　那么，一只股票的拉升或者打压，很明显都是主力的行为（排除大势不好的因素）。如果我们转换一下思维，放大一下眼光来看，有的小主力或小庄家也应该是一个“散户”，只不过他比我们的投资多一点罢了，但他们比起那些大主力或大庄家，又是“小巫见大巫”了。所以说，咱们散户也好，主力也罢，大家都是小巫大巫，大家都会赚钱赔钱，因为，大家都是花了成本的。我们不能保证每个主力和庄家的成本就比散户低。例如，春节后刚刚开闸的四只基金，如果他们现在进场，成本就在4500点的区域，说不定他们现在还没有银子进场，要到4800点甚至更高的区域才能进场。
　　因此，判断主力的成本区域就是非常重要的了。只有摸准了主力的成本区间，我们才能从容自如，不怕任何诱导。
　　我们的“凹口淘金”战术，就是针对“主力成本”的“杀手锏”。大家知道，淘金者去淘金，不是在山顶上，也不是在山腰间，他们都是往山沟里钻，往谷凹里找，因为金子往往沉淀在坑凹低陷处。炒股也一样。请看我们08年2月4日推荐的“哈高科”吧（见图1-1）：


　　哈高科.gif


　　第一节，哈高科。
　　哈高科的走势非常典型，它的下跌应该从10月11日这根低于07年10月9日的那根大阴线开始（我们所确认的下跌走势，是从跌破其左侧最有代表性的那根K线算起的），直到10月29日止跌，然后横盘整理，再到11月28日这根大阳线才逐步拉升，直到08年1月2日的这根带长下影线的中阳线，这中间形成了一个巨大的“凹坑”。我们称之为“银谷”，因为这里装满了大家的银子，戏称为“装银子的仓库”。
　　仔细看看这个“银谷”，里面基本上没有成交量，可见散户不愿交出筹码，而主力却接二连三地打压，这是主力借大势下跌在“诱空吸筹”，到11月28日，实在吸不到低价筹码了，主力便开始了拉升，直到1月2日的中阳线，这里是“诱多吸筹”。主力在这一“打”一“拉”之间，慢慢积攒了一定的筹码，大家想想，这一打一拉需要多少成本呢？其成本线就在“凹口”附近，就在主力开始打压的地方，我们称之为“凹口基本线”。主力想赚到钱，必然要把股价拉升到凹口的上方，一旦拉升，前期的获利盘，解套盘将蜂涌而至，所以主力必须再次打压，以减轻成本增加筹码，这就是凹口上方成量大增的原因。
　　在股价突破凹口后的这一轮打压非常重要，它是为了以低成本消化前期解套盘和获利盘而制造的下跌，所以它不会有太大的凹陷，往往这里的“凹陷”比前面的“银谷”要小，但它是主力或者庄家真正拉升之前的“下蹲动作”，主力赚钱全靠这个“凹坑”，他利用这个凹坑一方面麻痹他人视线，一方面掩护真实意图，一方面收集上方筹码，可谓一箭三雕，所以我们把这个较小的“凹陷”称为“金坑”，只要有“金坑”的个股，十有八九会迅速拉升，但是一般人难以察觉这个奥秘。
　　我们就是在“哈高科”即将形成“金坑”的这一天推荐的，它果然不负重望，连续六天上涨，其中有两个涨停板，六天累计涨幅高达30.82%！根据我们的计算，它将再创新高【具体计算方法另有专文详细介绍，请注意查看】。

　　第二节，银基发展。
　　“银基发展”是一只房地产股，大家知道，自07年10月16日中国股市大调整以来，房地产板块持续低迷已达四个月，可是我们12月26日预报的“银基发展”却独领风骚，累计涨幅达45.66%，这是为什么呢？同样，这也是“银谷”与“金坑”相结合的产物。下面请看“银基发展”的走势图（1-2）：


　　银基发展.gif


　　“银基发展”是07年10月15日开始下跌的，至10月26日止跌并进行了三波反弹式横盘整理，在长达44天的横盘整理中，几乎没有什么成交量，可见散户不肯出货，庄家吸筹很稳，12月26日，主力突然拉升，这一天的成交量几乎是平常日成交量的三倍，第二天再度带量大涨7.79%，冲出了“凹口基本线”，形成了一个长达46天的“银谷”，然后带量拉升四日却突然回调，制造了三个探底回升的“金坑”，这三个“金坑”一个比一个深，并且有四次下穿“凹口基本线”，这四次下穿凹口基本线的动作非常迷惑人，给人以“即将完蛋”的感觉，许多在其高位或低位不肯交出筹码的投资者，在这四次下穿基本线的关键时候，都乖乖地交出了手中筹码，可是庄家都在最惨烈的那次下跌之后，连续六个拉升，其中竟有两个涨停板。

　　第三节，凹口淘金的法则
　　是不是所有的凹口都能淘到金子呢？不是！这与大自然蕴藏的金矿一样，并非每道河沟坑凹都有金矿，只有那些蕴藏了金矿的坑凹沟坎里才能淘到金子。这就要求我们要有一双发现金矿的眼睛。具体说来，有以下几个法则：
　　第一，凹口要突然凹陷，你看“银基发展”的凹口，是10月15日突然凹陷的，比大盘的下跌提前了一天，属于“异动股”；“哈高科”凹陷，是10月11日，也比大盘提前了五天，也是属于“异动股”。
　　第二，凹陷的第一天要“凶狠”，也就是要能体现出庄家或主力的“故意”，你看上面这两只股票的下跌，一只比一只利害，跌的你想慌不择路地出逃。
　　第三，凹陷部分的成交量很少，也就是说持股者不愿卖，持币者不敢买，可想而知，敢买的就是“故作俑”的庄家或主力。
　　第四，在“银谷”或“金坑”的右侧有逐步放大的成交量，有的甚至是巨量或者是天量，例如“银基发展”在谷底拉升的时候，连续两天放出巨量；而“哈高科”在“金坑”右侧却是连续三天放出天量！
　　第五，在“凹口基本线”的上方或者下方，必然有一根“中阳或大阳”的拉升！你看“哈高科”在两个“金坑”的右侧分别有一根大阳线；“银基发展”在“银谷”右侧用一根长阳突破“凹口基本线”，而在其后两个“金坑”的右侧各有一根大阳线。并且这些大阳线的拉升非常突然，几乎让人来不及发现它它就上去了。这样的K线，就是主力为了摆脱有人坐轿而故意为之。
　　第六，“银谷”要大，“金坑”要小，而且“金坑”的底部一定要高于“银谷”，否则“金坑”将演变成“银谷”，甚至蜕变成一轮比一轮低的“粪坑”，那是千万碰不得的呀【另文将具体介绍“银谷”的演变】。

　　练习一：
　　①根据上面的讲解，选择一至二只“凹口淘金”的股票。
　　②请看下面“牛股预报”的三只股票，是否符合上述标准？

　　600507长力股份：放量坑底拉升，有望连续拉升！
　　600398凯诺科技：三线托底，三线缠腰，有望拉升！
　　600528中铁二局：巨量坑底拉升，有望连续突破！


　　今天（周二）的大盘走势相信大家都能看明白了！午评时我们说“上午获利回吐，后市有望拉升”，果然下午拉升了96点，明天（周三）肯定是个中到大阳无疑了！我们在此冒昧地猜测一下，可能4815.34点是个节巴，大盘在两会前不会一路飚升，应该是震荡盘升，既然是震荡盘升，我们就要注意手中的股票能否经得起“震荡”了。如何判断手中股票的价值，我们可以沿着昨日讲座里的“凹口淘金法则”予以鉴别。

　　在此，首先要向朋友们道声“恭喜”，昨天大家按照“凹口淘金法则”选出的二十只股票，今天的涨幅几乎都在5%以上，并且有6只涨停。这样的成绩，实在令人高兴，实在值得恭喜！大家应该胸有成竹地说“再练几个月，我也能超过黑马王子！”为了让大家早日超过黑马王子，今天就结合大家选出来的这二十只股票，讲讲得失，析析奥秘。首先请大家再看看这二十只股票上午的排名和下午的排名有什么区别(上午的排名参见午评上面的截图，下面是下午的截图)：
　　2.gif


　　第二讲：“凹口淘金的法则”应该怎么应用？

　　有朋友提问：“凹口淘金”的确是一个好方法，我们为什么不能在“凹底淘金”呢？
　　又有人问道：我的“凹口淘金”为什么涨幅没有别人的涨幅高呢？
　　还有人问道：我用“凹口淘金”的股票今天涨停了，什么时候卖呢？
　　好！咱们就针对这三个问题分别解答如下：

　　第一节：我们为什么不能在“凹底淘金”呢？

　　要回答这个问题，让我们先来看下面这幅走势图，这是昨天一位网友选出的股票“兴化股份”，今天涨了6%！
　　兴化.gif


　　图中A点，是下跌“确认点”，连续大幅下跌五天后出现了B点，B点连续出现6个小阳线，按照“红三兵”的买入理论，B点后的任何一个小阳线都是应该买入的，但是，如果我们在B点后面买入了，还有更低的C点！

　　好了，如果我们按照传统买入的理论，在C点后面又出现了30天的调整，其间有好几组“红三兵”，而且是底部“红三兵”，假使在“红三兵”后你买入了，即使你没有亏损，可是要等30多天才有拉升的机会，这是多么巨大的“时间成本”呀？

　　可见，“凹底淘金”的想法很好，但在实践中是“亏本的买卖”，我劝大家不要做，这就是股市名言中的一句话：“底下有底，底下还有地狱，地狱还有十八层”！看看上面这幅图，我们不是应该深刻反省一下吗？所以，我们最好是在升势确立之后介入，千万不要老是想去“抄底”。许多朋友打着“抄底”的算盘，结果不是被套就是被吃，原因就在这里。

　　那么，我们在什么时候买入最好呢？请看图中的D点，这是放量拉升的一天，这天的成量是谷底平均成量的两倍左右，K线可以骗人，成量是真金白银堆起来的，它是最实在的，骗不了人，这是一个可以介入的时机。当然，最好的时机在E点，其成量是谷底平均成量的五至七倍，又是一根突破“凹口平衡线”的中阳线，说明庄家急于拉升了，我们应该赶快钻进去，坐上他的轿子。大家看仔细了，在“凹口平衡线”一带，往往都有巨大的红柱冲天而起，我们应该密切关注“凹口平衡线”的动静，做好随时介入的准备。

　　第二节：“凹口淘金”的关键是什么？

　　有人问道：我的“凹口淘金”的股票为什么涨幅没有别人的高呢？回答是：你选择的“凹口”没有别人的好。请看下面这张走势图，这也是我们的网友昨天听讲座后选出来的一只股票，名叫“五矿发展”，昨天介入的，今天涨幅10%!
　　五矿发展.gif


　　图中有ABCDE五个点，A点是本轮下挫的确认点，也是“凹口平衡线”的立足点，我们从成本核算的角度把它称为“成本线”。按照传统理论的买入原则，B点、C点、D点是三个买入点，但是，无论你在哪个点位买入都会尝到“底下还有底”的滋味。只有E点是正确的，为什么？它离“凹口平衡线”最近。

　　为什么有的“凹口淘金”涨幅小？原因就在E点左边的那个“金坑”，“金坑越小，涨幅越大”！我们再来看看第一节讲的“兴化股份”的图形，和“五矿发展”比较一下，“兴化股份”的“金坑”比“五矿发展”的金坑大，所以它的涨幅小。大家再结合昨天选出的这二十只股票分析一下，就能领悟其中的奥秘了！

　　为什么“金坑越小，涨幅越大”？这是由庄家或主力的持股成本决定的，我们知道“凹口平衡线”是庄家或主力的“成本区间线”，也是他们吸筹多少的“筹码平衡线”，他越往下打，花费的成本就越高，拉升的力度就越有限。所以，在“凹口平衡线”上方的“金坑”往往具有强大的上升力。我们在选择“凹口淘金”的股票时，应该选择“凹口平衡线”上方有“金坑”的股票。下面介绍的一只股票，是我们07年7月5日预报的，至今已有269.61%的涨幅，它就是“渝三峡”，你看它的走势，简直就是“金坑连金坡，金坡筑金峰”，今天（08.2.19日周二）又是一个涨停板！

　　第三节：“凹口淘金”的股票创新高了，什么时候卖呢？

　　有许多朋友问道：“凹口淘金”的确一用就灵，我在“凹口淘金”的股票今天涨停了，手痒痒的想卖，请问什么时候卖最合适呢？我说：越是涨停的时候越是不能卖，因为它还有可能创新高，这就是“金坑连金坡，金坡叠成金峰”！请看我们07年7月5日预报的“渝三峡”的走势图：

　　渝三峡.gif


　　这个“渝三峡”，当时我们推荐它的理由是“今日凹口K线通吃四条均线，今日主动性买盘比卖盘多四万手，后市有戏！”一个只有1亿股流通盘的股票，主动性买盘比主动性卖盘多出四万手那是多么可观呀！推荐后连续三日放量拉升，最后一日是天量拉升，全天成交3.53亿！我的乖乖！一个亿的盘子，成交了3.53亿是个什么概念？火热到了极点！换手到了极点！换手越高，说明接手的成本高，拉升的幅度也会相应推高，这样的股票不涨那才怪呢！果然，在“金坑”后面连续筑起了七道“金坡”，顺便告诉大家一个看盘窍门：缓跌对应急涨！这七道“金坡”都是缓跌之后的急涨而成，最后在B点和C点之间形成了一道长达30天连续上涨的“金峰”！今天（08.2.19日周二）的涨停也是用6个连续拉升筑起的一道风景。毛泽东诗曰：无限风光在险峰。渝三峡的走势也印证了这一著名论断！

　　各位看官，看到这里可能会问：“渝三峡可以涨这么好，可是我的股票不会是渝三峡第二呀，我该怎么办呢？我该在什么位置卖才合适呢？”请君莫急，欲知方法如何，且看明天续写，今天实在太累了，明天补记好吗？

　　2.20牛股预报：


　　明天（周三）应该是普涨的好日子，好股多的是！建议大家关注：钱江摩托、京能热电、兰州黄河。


　　08.2.26实战小结：凹口淘金实战密码（星马汽车）
　　今天（2.26日周二）的大盘高开低走，触及4123点新低，盘中恐慌抛盘汹涌而出，而我们预报的“星马汽车”却由低到高逆市攀升，最终赫赫然占据两市涨幅榜第一名！盘中许多朋友来信来电，询问这只股票是怎么选出来的，哈哈，还是“凹口淘金”那一招选出来的呀。大家都学过“凹口淘金”，最近自选的股票也很不错，象a13605266129选出的澄星股份、承德钒钛
　　、zhangjun1328 选出的德豪润达  、别有洞天 选出的三峡水利、一汽夏利 等股票，都是很有特色的，但是这些同一天用同一种方法选出的股票为什么涨幅不如“星马汽车”呢？下面我们就来讲讲其中的奥秘：

　　第一节：凹口淘金的均线集合

　　我们每天都选择十只股票作为“候选”，然后再从这十只中筛选出我们认为最棒的两只。我们2.26日预报前的十只股票如下：


　　从上面的排名可见，我们选出的两只股票排在最前面，但是“众和股份”却没有“星马汽车”涨的好，也没有“东盛科技”、“三峡水利”涨的好，甚至涨幅名列最后，为什么？先请看“星马汽车”的走势图


　　这是“星马汽车”08.2.26日的日线走势图，图中有A、B、C、D、E、F六个焦点。A点是该股“第三次”见高回落的“转势之处”，以此最低点为基点画一条平行线，刚好横穿B点的底和C点的头，三点一线非常平衡，这就是我们说的“凹口平衡线”，此后的走势都将围绕这条线展开。

　　请看平衡线的右侧，D点是一根中阳线刚好穿过平衡线，据此我们预测在平衡线的右侧即E点附近将有另一根中到大阳线出现，于是我们等待时机，终于在2.26日的F点发出了盘前预报，因为F点是一颗低位十字星，它集合了四根均线，说明持股者的平均成本在这里得到了平衡，有望向上突破。果然，今天E点发力上攻，逆市大涨，且天量涨停。E点的这个巨阳线与D点的大阳线遥相呼应，平衡且对称，这就是“平衡线”的预测作用。

　　我们许多朋友在用“凹口淘金战术”时，只是选择了“凹口”，却没有选择好“平衡”，所以不能准确把握“起涨点”，可见“凹口淘金术”的关键就是“平衡线”的取点，只要这个“平衡点”取好了，一切都迎刃而解了。难怪有朋友称之为“一线值千金”啊。

　　第二节：凹口取点的转折要领

　　我们曾经讲授过，取点只有一个标准：这就是要找到“行情的转折点”，也就是要找到行情由上升到下降的趋势转折点，一般是“跌破左侧阳线的那根K线的最低点”，或者是“主力刻意打压股价最凶狠的那根K线”，若前面的两点都不能取到转折点，那就要找到“主力意图最明显的那个点位”。下面请看“氯碱化工”08.2.26日的日线走势图


　　我们在图中标有A、B、C、D、E、F、G七个焦点。A点是主力刻意打压股价的K线，显然应该在A处取点，以A点画一条平行线，刚好与B点的“红杏出墙”，与C点的“上升之星”这两个重要点位的底部重合。说明如果取点正确，将充分反映行情的要点。接下来，你将发现许多神奇的“重合”。

　　当我们在A点画线的时候，其右侧的行情我们一无所知，但是你现在看，平衡线切合凹口右侧的E点是个中阳线，从E点开始连拉6根阳线，并且在D点拉出一根带有天量的巨阳线；再看F点和G点，又是上穿平衡线的两个大阳线，而且从G点开始连拉9根阳线，注意罗：这9根阳线中有3个涨停板！你看，在这根“凹口平衡线”上产生了多少奇迹呀？可以说每逢上交平衡线时都有中到大阳线出现。所以有人说，这条“平衡线”简直是股价的“起挑板”！如果你参照图中“注③”的说明，其左峰在10.69元，而目前的右峰才9.60元，其上升空间应该是不小的。也许我们明天后天就能看到它的表现了。

　　第三节：凹口取时的对称原则

　　前面的实例告诉我们，“凹口平衡线”是“神奇的股价起跳板”，那么它们在起跳时有什么特征？它们起跳的高度能否测量呢？我们的回答如下。下面结合今日失败了的“众和股份”的走势分析其失败原因和未来方向）：


　　上图是“众和股份”2.26日的日线走势图，图中有A、B、C、D、E、F六个要点。A点是主力刻意打压处，但是它不适合作为“平衡线”的取点，因为它的第二天是一颗“早晨之星”，没有转折的意向；B点虽然跌破了其左侧那根阳线，但是它的次日又是一根阳线，又没有形成转折；C点才是该轮行情真正转折的起点，以C点画条水平线，哇！正好触到B点下方并横穿其左侧的巨阳线，将其一分为二！注意：我们在画这条水平线的时候，C点右侧的所有K线还没有出现！画好了这条“平行线”，我们就能准确地预报C点右侧的走势了。

　　请看平衡行右侧的凹口处D点，是一个中阳线，由于其前一天的大阳线拉升过早，可见主力过于急燥，所以D点的拉升力度受到影响，连拉两根中阳线之后就只好横盘整理了，正是D点的力不从心，导致了F点的力不从心；我们是08.2.26日盘前在E点预报的，按照常规，在“凹口平衡线”的附近一般都有中到大阳线出现，可是F点的拉升又因为主力的急燥再次过早拉升，只好在上午10时左右见高回落。你看，“众和股份”的F点与D点的两个阳线都那么疲弱，与“星马汽车”平衡点上的两个强壮的焦点大相径庭，这就是“众和股份”的走势不如“星马汽车”强劲的根本原因。所以我们要记住，平衡线上的凹口处有强壮阳线的个股，其右侧才有强壮的阳线。这是唯物辩证法的“对立统一法则”和“对称均衡法则”在股市上的精彩表现。

　　值得庆幸的是，“众和股份”今天（2.26日）的成量异常放大，但愿它明后天有好的表现。

　　【关于“凹口点金术”大家有什么疑问请在下面提出来，我们再做综合解答。

3. 高位见九什么意思，股票？

整句话是“”高位见九不能留，低位见九不用走”大致意思就是，股票在较高位置且股票价格尾数为9的时候，例如15.99，13.69，这个时候股票可能大概率要跌了，可以在此时抛售股票。后半句的意思也很好理解，就是股票在较低位置是，遇到股票价格尾数为9时，股票也可能是要涨了。这个没有很大的事实依据，主要是股民们日积月累积攒出来的一些经验。拓展资料高位的形成判断方法用平均线理论判断高位：多头市场的特征为移动平均线多头排列，并都位于上升趋势，如果出现绝对转折点，股价进入盘局。当10日与25日均线纠缠在一起，然后分开，可根据以下迹象判断高位区是否成立。1、60日均线出现转折点，而且乘离率太大，表示已进入高价区。2、10日均线呈水平状，窄幅度震动。25日线由急速上升趋于平缓，渐有转弯下降迹象。此时不再有一段上升行情，反而趋于下跌：25日均线盖头，趋于下跌，那么短暂高位确认。3、重要均线例如30日、60日股价出现死叉，高位确认。用K线理论判断高位：中级行情的上升特征是阳线占多数，并且比阴线有力量，如果下列特征出现，证明股价可能到达高位区。1、连续几根阳线冲刺，出现一根短阳线或者阴线，然后回落力度明显，证明股价已经到达高位区。2、在大涨后出现大阴线，此时会因机构仓位依然较重，以大阳线反击，形成震荡行情，其后连续阴线跌破支撑线，高位成立。3、大涨后长阴线出现，其后股价继续上升，但是轨道趋缓，在上升轨道区域水平时，股价走势明显平缓，只能依靠尾市支持股价收平，高位成立。4、K线出现竭尽性缺口，K线在缺口附近形成密集的状态，阴线与阳线互有胜负。最后股价回头补空，那么高位成立。

4. 中伟股份计提是利空还是利好

利好计提资产减值准备，不是利空。计提资产减值准备，是企业稳健经营，理智管理的体现。所谓资产减值准备是指由于固定资产市价持续下跌，或技术陈旧、损坏、长期闲置等原因导致其可收回金额低于账面价值的，应当将可收回金额低于其账面价值的差额作为固定资产减值准备。《企业会计制度》第五十六条规定：“企业应当在期末对固定资产逐项进行检查，如果由于市价持续下跌，或技术陈旧、损坏、长期闲置等原因，导致其可收回金额低于账面价值的，应当计提固定资产减值准备。”可收回金额是指资产的销售净价与预期从固定资产的持续使用和使用寿命结束时的处置中形成的预计未来现金流量的现值两者之中的较高者。账面价值指固定资产原值扣减已提累计折旧和固定资产减值准备后的净额。资产减值准备应当作为固定资产净值的减项反映。

5. 募资 14 亿 中伟股份登陆科创板

日前，中伟新材料股份有限公司（300919.SZ）正式登陆科创板。上市第二天，中伟股份的股价大涨，盘中股价从 24.6 元/股的发行价上涨到了 90.01 元/股，市值达 512.7 亿元。

资料显示，中伟股份主营高镍低钴三元前驱体、高电压四氧化三钴产，分别用于生产三元正极材料、钴酸锂正极材料。据中伟股份招股书显示，三元前驱体产品收入（不含受托加工） 占中伟股份主营业务收入的比例较高，2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-3 月营收占比分别为 64.61%、74.92%、72.33% 和 68.48%。
招股书显示，中伟股份上市发行 5697 万股，发行价为 24.60 元，募资为 14.01 亿元。募集资金将用于高性能锂离子电池三元正极材料前驱体西部基地项目和补充营运资金项目。
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6. 中伟新材料股份有限公司怎么样?

很好。
中伟新材料股份有限公司（中伟股份 300919.SZ）成立于2014年9月，是湖南中伟控股集团有限公司旗下控股子公司、上市主体，是国家企业技术中心、国家高新技术企业 ，国家智能制造、绿色制造工厂等示范项目。公司是专业的锂电池新能源材料综合服务商，属于国家战略性新兴产业中的新材料、新能源领域。


中伟新材料已与国内外数十家知名企业达成战略合作,公司自主开发的高电压四氧化三钴、高镍NCM、NCA 等核心产品成功跻身中国、欧美、日韩地区世界500强企业高端供应链,被广泛应用于各大3C数码领域、动力领域及储能领域。目前，中伟新材料已在贵州铜仁、湖南长沙 、广西钦州 建立并布局千亩级产业基地，覆盖全国，辐射海外市场。
中伟新材料始终以研发创新为核心，持续加大研发投入，沿着高镍低钴化三元前驱体、高电压四氧化三钴、多元化产品、综合循环利用的研发方向，打造多样化、定制化、快速开发与量产的技术服务能力，融入全球产业链，引领行业发展。
2020年12月23日，中伟股份在深圳证券交易所正式挂牌上市，股票代码300919。
中伟新材料将始终致力于新能源发展，依托技术、立足品质，源源不断为社会输送绿色能源、肩负起能源循环的社会责任，矢志成为全球最具价值的新能源材料综合服务商。

7. 中国证券市场过度投机的成因

中国股票市场并非市场经济发展的自然产物，而是为促进市场体制建立在政府驱动下人为发展起来的。先天的不足加上转轨过程中制度的不完善以及市场参与者行为的不规范，使中国股市很长一段时间陷入高投机和强波动的怪圈中。股市的运行相当程度上脱离了设计者当初的构想，市场功能未能有效发挥。
投机和过度投机
在投资学的意义上，投机被认为是“在商业和金融交易中，甘冒特殊风险，希图获取特殊利润的行为。①“或者说投机是对市场行为的积极参与，是以获得差价为目的，以承担较大风险为条件，积极参与市场买卖的攻击性的经济行为。股票市场上的投机行为表现出以下特点：追求缺乏稳定性、可预期性较差的差价收入；持有证券时间较短、频繁进出市场；有着较强的风险偏好，倾向于寻找价格波动较大的股票；不太注意影响股价的基本因素，主要以市场信号作为决策依据。作为一种积极参与市场的行为，投机被看作是股票市场的“润滑剂“，对市场功能的实观有着不可缺少的作用。投机的存在有利于增强股票市场的流通性，活跃市场，有助于平衡和发现市场价格，有助于分散风险和强化经济政策的有效性。
投机行为对市场功能实现的促进作用是以市场参与者的理性行为为基础的。即投机行为只有在以下条件下，才能促进市场运行效率的提高和市场功能的实现：投机者的市场行为是在对市场信息进行分析的基础上，在利润最大原则支配下，通过对成本、风险和收益的权衡比较后作出决策的。一旦投机者的攻击性市场行为超出理性的范围，而外界环境因素不能给予有效的约束时，过度投机就成为现实。所谓过度投机，指的是投机者对市场交易的积极参与由于受非理性因素的干扰而脱离理性轨道，从而其结果是市场运行效率的降低和市场功能的丧失。这里的非理性因素指的是影响行为主体选择的心理和精神层面的因素，如直觉、本能、激情、无意识等。在非理性因素作用下的人的行为，表现出非自觉性、非逻辑性、冲动性、盲目性等特征。应当承认，在人们实践活动中，理性因素和非理性因素是相互交织、相互渗透、相互制约的。在正常的市场条件下，非理性因素由于受理性因素和其他环境因素的制约和控制，被引向理性的目标。而在非正常的市场条件下非理性因素受环境条件的激化，往往会突破理性因素的制约并使之退出对决策的影响。于是，投机被推波助澜，走向过度投机。

我国股市过度投机的表现
过度投机必然使市场运行偏离有序的轨道，这种偏离可以从若干市场指标中反映出来。
(一)换手率过高
换手率即成交股数与流通股数的比率。反映同只股票在一定时期内被交易的次数。由于投资者对公司及市场前景的不同预期，以及市场信息在时间和空间上分布的不平衡，换手是投资者的理性选择。没有换手就没有交易。但是，换手率过高，交易过于频繁。则说明市场过于热衷于缺线炒作，反映出投资者行为的盲目性、矛盾性、冲突性，表现出非理性的特征。一般认为，成熟股市的年换手率科约为50%，而我国股市远高于比。以上海股市为例：1994年年换手率达825%，换手率居前10位的均在2000%以上，而凌桥股份则达2696%。1996年，上海股市换手率高达883%，而同时纽约、伦敦、香港、东京换手率为分别为69.9%、58.6%、45%、32.4%②。
(二)市盈率过高
市盈率即股票市价与每股净利润的比率，它反映市场对股票的评价，从静态角度看，也反映投资者收回投资的周期长短。股票投资中，市盈率多高为合适，可以从投资的机会成本来考虑。股票投资的经济目的在于获得某种形式的收益，作为理性的投资者，必然要求预期收益大于机会成本。我们用银行的存款利率和工业企业平均利润率来代替机会成本，则机会成本的倒数就是市盈率的理论值。即市盈率=1/存款利率或市盈率=1/工业企业平均利润率。据此计算，我国市盈率理论值应为13倍左右。(设银行存款利率取8%，工业企业平均利润率取7%)。93年以来，上海A股平均市盈率达40倍以上。这意味着投票投资的收益仅有机会成本的1/3，或者说回收周期将高达40多年。而从个股来看，市盈率之高更是匪夷所思。1998年10月9日，上证指数1236点时，上海股市400多只上市股票中，市盈率超过100的达45家，而有11家则高达1000以上。其中最高者近4000倍③。如此高的市盈率，将成熟股市远远抛在后面。1996年，当上海股市平均市盈率为44倍，纽约、伦敦、香港、东京股票市盈率分别为19、17、19、22④。过高的市盈率，反映投资者过高的盲目性，反映出市场中充斥着无理性的炒作气氛。当然，市盈率并不能完全科学地反映股票的投资价值。“买股票就是买未来“。对于经济不断成长的中国，市盈率会有不断下降的趋势。但实际上，中国股市过高的市盈率并不反映投机者对市场前景的信心，而仅仅反映了投机行为的非理性。
(三)股票价格与价值的严重背离
股票是资产所有权证书，持有股票即拥有公司一定份额的资产。因此，因股票价值的高低可以用股票所代表的真实资本的价值即每股净资产价值来反映。由于股票价格受供求、公司收益、经济形势、政策等因素的影响，价格对价值的一定程度的偏离是正常的。但是我国股市股票价格对其每股净资产价值的偏离显然是不正常的。大多数股票价格若干倍于每股净资产，而热门股有的达到几十倍。令理性投资者不可思议的是总资产仅200多万，而负债已达13亿的农垦商社，以及净资产同样为负值的渝汰白，非但没有被市场抛弃，反而不时受到追捧，甚至不时收出涨停。
另外，投资股票的目的在于取得预期收益，其现值形成股票的内在价值或投资价值。未来具有种种不确定性，投资者进行决策时，可作为决策依据的往往是公司目前的业绩。因此价格与价值的一致还要求股价的变动与公司业绩的变动呈现出一定正相关。当股价的波动严重背离公司业绩时，则意味着市场行为进入了过度投机。在我国股市恶炒个股的一波波浪潮中，股价与业绩的严重背离甚至到了出现严重负相关的程度。1997年下半年，针对市场恶炒垃圾股的情况，证监会对业绩长期低迷，连续亏损两年的27只股票进行了特别处理，给其贴上“ST“的耻辱标记。但ST股票不但没有被市场冷落，反而成为市场明星，不少个股连续涨停，甚至“ST苏三山”被摘牌也没有使市场追腥逐臭的恶习有所收敛。ST吉诺尔98年中期每股亏员达0.48元，中期业绩公布后，居然连续十几个交易日涨停，股价从7元多跃上十几元。与此同时，不少业绩优良，稳定增长的个股则被市场遗忘，股价躺在低位不能动弹。
(四)股指波动频率高，波动幅度大
暴涨暴跌，频繁波动是中国股市最显著的特征，尤以上海股市为甚。1992年以来，上海股市发生了十几次波幅较大的振荡，振幅在25%～300%之间，其中短期内振幅超过100%的有两次，而最大一次振幅为298%的波动是在1992年11月7日到1993年2月15日三个月内完成的，(上证指数由386点跃升到历史 高点1536点)。另一次振幅为216%的波动是在1994年7月29日到9月14日一个半月内完成的(上证指数由333点上升为1052点)。作为一个新兴股市，由于不可避免的不成熟性，出现波动本不足为奇，但中国股市尤其是上海股市大起大落的运行却丝毫无法体现升跌有序，阴阳调整的波浪运动特征。在升势中往往体现为平地而起，连拉长阳，任何技术阻力位都一跃而过，而在跌势中股指往往劈头盖脸狂泻而下，连拉阴线，任何技术支撑位都无济于事。1994年的股市运行将这一特征体现得淋漓尽致。5月4日，上证指数由620点开始滑落，大盘下跌近300点，没有出现象样的反弹。股价面目全非，跌进净资产、跌破发行价仍持续下跌。8月1日，在有关政策刺激下，大盘一跃而起，以摧枯拉朽之势在一周内由333点劲升到700点，横盘两周后，又直冲1052点，随即又掉头而下，用十几个交易日使股指跌去500点，并在10月7日出现最高股指763点，最低546点，落差217点，振幅达28%的壮观局面。股指持续、频繁、大幅度的波动，往往技术分析无法解释和预测，而且与基本分析背道而驰，呈现出彻底的“随机行走”的醉汉特征，这反映出过度投机和股市中非理性行为的冲动性和无意识性。
股市过度投机的危害
过度投机的存在，不仅会阻碍证券市场健康有序的成长，而且会制约市场化改革的进程，从而对整个国民经济的发展造成损害。其危害主要表现在：
其一，扭曲资源配置。股票市场的基本功能之一是利用其筹资功能促进资本合理流动，提高资源利用效率。但是股票市场过度投机的存在，却产生了资源逆配置的结果。一方面，由于交易市场高投机带来高收益，导致社会资金从社会经济中的生产流通等实质性的环节进入非生产性的交易市场，从而造成实质性经济领域资金短缺和证券交易市场游资过剩的结果。另一方面，在非理性的股票投机中，股票价格往往脱离其内在价值，与企业经营能力，产品市场适应能力，企业在国民经济中的地位作用等相背离，故通过二级市场增发新股进行的资源配置，往往不是使资源流向利益效率高、国民经济急需的部门和环节而是流向股价易炒作，投机有空间的企业。价格的扭曲导致资源配置的扭曲。我国股票市场上大盘股长期受冷落，而小盘股经常被暴炒说明了这种情况。
其二，扭曲市场功能。我国股票市场设计者所构想的股票市场的首要功能是推动体制改革的市场化进程。利用市场约束促进效率低下、管理落后的国有企业实现机制转轨。但证券市场实际运行的结果，严重扭曲了市场功能。由于高度投机的交易市场能为原始股持有者带来数倍，甚至数十倍于本金的收益，企业争先恐后上市，工作的重点放在争取上市而不是改制上。而一旦上市以后，股价由于投机上涨，企业又可以通过股市进行圈钱，又掩盖了改制不彻底，管理落后、效率低下的沉疴。
其三，助长“寻租”活动。寻租在经济学意义上指利用垄断资源寻求垄断租金(即超过其机会成本的额外收益)的行为。寻租是资源配置市场化进程被扭曲的结果，同时又会进一步扭曲这一进程。在证券市场上，由于权力资源的垄断性(如批准上市的权利以及公司上市后圈钱的权力)，在过度投机支撑下的高收益并不与高风险相对称。于是证券市场中的钱权交易、违规操作、损公肥私等寻租活动必然盛行。企业为上市而跑“部”“权”进，中介机构为高额佣金而违规透支，政府官员利用职务公款炒股；上市公司不务正业，利用内幕消息炒作自家股票，操纵市场价格；上市公司以配股代替派息，不给股东回报而要求股东不断给予回报，使投资者投资风险不断被强制累积。
其四，扩大收入差距，加剧分配不公。证券市场由于其高风险本来就具有扩大收入差距的作用，而过度投机又进一步使收入差距的扩大加速。在我国扭曲的市场条件下，收入分配具有权力分配的特点，使收入分配不公进一步公开化和扩大化。
必须指出的是，股票市场的过度投机，不仅使投资者丧失投资的热情，而且，由于示范效应，过度投机的影响是广泛的。它不仅会使社会资源从实质性经济领域流向虚拟化的符号性的经济领域，造成经济生活的泡沫化，而且它对民族精神的损害也是巨大的。在到处蔓延投机气氛的环境下，每个人都梦想一夜致富，谁还会朝五晚九地辛勤耕耘呢。

其实任何市场都有投机，没有投机就没有市场。但我们发现中国市场投机的成分又太过了。有几个方面必须改革：
 1.发行机制
一是重组。跌到几块钱或ST之后，就可能重组，很少破产退市。所以有人炒垃圾股。这是制度原因，最近几年，由于上市容易了，有所收敛。
2.对冲机制
中国缺乏做空个股机制，外部投资者难以通过做空盈利，上市公司在股价出现泡沫时增发股票获利权利受到限制（苏宁和万科是这方面的高手）。
3.资金操纵
主力控盘之后，操纵股价，而监管不力。没有价值的股票照样涨，谁还在乎价值。
4.投资渠道少
中国资金不能投资国外，国内金融机构国家垄断，民间力量薄弱。除了股市就是房市。这些资金只好投机。
 对于价值投资者而言，处于一个投机的市场，会有更多的机会。埋怨市场过度投机者，往往是投机不成。一个市场是否有投资价值，不在于是否投机，而在于有没有值得投资的公司。价值，永远是投资的基石。

8. 历史上中国股票数次大跌的数据图？

第一次大跌：1992年5月至1992年11月，上证指数从1429点跌至400点，历时5个月，最大跌幅72%。 
1992年5月21日，沪市突然全面放开股价，大盘直接跳空高开到1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%，上证指数当天从616点飙升至1265点，三天后冲高至1420点，股票价格一飞冲天，其中，5只新股市价面值狂飙2500%至3000%，上证指数首度跨越千点。 
1992年6月12日，股票交易印花税税率调高至3‟，当天市场没反应，盘整一月后从1100多点跌到300多点。 
1992年8月10日，深圳发售新股认购抽签表，发生震惊全国的“8·10风波”，之后三天，上海股市受此影响暴跌22.2%，上证指数跌去400余点，与5月25日的1420点相比净跌640点，两个半月内跌幅达到45%。 
1992年11月17日，上海联农股份有限公司（天宸股份600620）人民币股票上市，当日沪指跌至386.85点，收盘393.52点，完成最后一跌，此后股指一路上行，至1993年2月16日，收在1558.95，涨幅296.16%。 
关键词：调高印花税、8·10风波。

第二次大跌：1993年2月至1994年7月，上证指数从1553点跌至325点，历时18个月，最大跌幅达79%。 
1993年2月16日上海“老八股”宣布扩容，上证指数从1558.95点一直下泄到1994年7月29日的最低325.89点，跌幅达79.10%。 
1994年7月29日，《人民日报》刊登证监会和国务院有关部门稳定和发展股票市场的措施（年内暂停新股发行上市；严控上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围），昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”，上证指数从当日收盘的333.92点涨至1994年9月13日的1052.94点，涨幅达215.33%。 
关键词：扩容、三大政策。 

第三次大跌：1994年9月至1996年1月，上证指数从1053点跌至512点，历时16个月，最大跌幅达51%。 
1995年1月3日实行T＋1交易制度；1995年2月23日，“3·27国债期货事件”爆发，5月17日国债期货市场关闭，5月18日股市井喷，5月19日“3·27”事件始作俑者管金生被捕。 
1996年1月22日，上证指数最低至514.16点，民间认为宏观调控即将结束。1996年5月2日央行首次降息，上证指数从516.46点涨至1258.69点，涨幅143.71%。 
关键词：5·18井喷、央行降息。


第四次大跌：1997年5月至1999年5月，上证指数从1510点跌至1047点，历时24个月，最大跌幅达30%。 
1997年5月12日，股票交易印花税税率从3‟上调至5‟，当天形成大牛市顶峰，此后股指下跌500点，跌幅达到30%。 
1997年5月22日，严禁三类企业（国有企业、国有控股公司与国有企业控股的上市公司)入市，股市开始进入长达两年的调整。 
1999年5月19日，受美国股市网络股盛行影响，机构以《人民日报》社论为背景，展开了大幅单边逼空行情，上证指数从18日的1059.87点涨至6月30日1756.18点，涨幅65.70％，科技股初步实现井喷行情。 
关键词：调高印花税、市场禁入、人民日报社论。

第五次大跌：1999年6月至2000年1月，上证指数从1756点跌至1361点，历时6个月，最大跌幅达22%。 
1999年5月24日证券公司增资扩股正式启动，湘财证券增资到10亿。 
1999年9月9日，证监会发文允许国有企业、国有资产控股企业、上市公司进入二级市场进行流通股票投资；12月29日上证股指探底1341点，次年反弹行情再度启动，2000年2月深市诞生亿安科技等百元股神话。 
关键词：扩容、产业资本入市。

第六次大跌：2001年6月至2005年6月，上证指数从2245点跌至998点，历时48个月，最大跌幅达55%。 
2001年6月14日，国有股减持办法出台，26日国有股减持公司浮出水面，上证指数从14日最高2245.43点下跌至2002年1月22日的1348.79点，跌幅39.93%。 
2001年12月4日，退市制度正式推出。 2003年4月，“非典”流行。 
2004年1月，南方证券因违规经营，成为2004年首个被接管的券商，其后有6家问题券商先后被托管，证券公司面临前所未有的诚信危机。 
2004年2月2日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国九条）出台。 
2005年4月29日，经过国务院批准，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作；6月6日，沪指见底998.23点。 
2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的汇率机制。人民币升值拉开序幕。 
关键词：国有股减持、退市制度、非典、股权分置改革、人民币升值。 

第七次大跌：2007年10月16日至2008年9月18日，上证指数从6124.04点跌至今1802.33点，历时11个月，最大跌幅70.57%。 
2007年10月9日，国庆节长假过后第二天，中国神华上市，其董事长声称69.30元的收盘价市场定位偏低，导致“601板块”全线飙升，中国神华连续三天涨停，市场演绎“中国神话”，“蓝筹泡沫”大肆膨胀，上证指数10月16日见顶6124.04点。 
2007年10月26日中国石油网上发行，冻结资金3.3万亿元，募集资金达668亿元，创历史单只新股发行募集资金的最高纪录，红筹股集中回归拉开序幕； 
2007年11月5日，中国石油登陆上交所，当天上证指数跌2.48%，市场面临估值危机。 
2007年11月28日，美国楼市指标全面恶化，美国全国房地产经纪人协会声称10月成屋销售连续第八个月下滑，年率为497万户，房屋库存增加1.9% 至445万户；次贷危机开始波及全球。 
2007年12月3日至5日，中央经济工作会议在北京召开，这次会议首次将我国持续十年的货币政策基调从“稳健”调整为“从紧”，并将2008年宏观调控的首要任务定为防止经济增长过热和防止明显通货膨胀，股市拉开调整序幕。 
2008年1月，新春来临之际，中国南方大部分地区发生雪灾。 2008年1月21日，中国平安发布巨额增发再融资计划，当天上证指数大跌5.14%，次日暴跌7.22%，跌破5000点整数关。 
2008年2月21日，浦发银行发布公告证实巨额增发再融资传闻，上证指数连续下跌五天逼近4000点整数关。 
2008年3月5日，中国平安再融资1200亿元现场表决通过，上证指数持续走低。 
2008年4月20日，中国证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，规范“大小非”限售解禁股减持，市场恐慌加剧，上证指数跌破3000点整数关。 
2008年4月24日，股票交易印花税税率从3‟调整为1‟，沪深股市当天爆发“4·24井喷行情”，两地股指分别大涨9%以上，出现千股涨停美景。 
2008年5月12日14时28分，四川汶川发生里氏8.0级大地震，直接严重受灾地区达10万平方公里，遇难69226人，受伤374643人，失踪17923人，直接经济损失惨重。 
2008年5月18日，国务院发布公告决定，为表达全国各族人民对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼，2008年5月19日至21日为全国哀悼日。期间，有公募基金砸盘出货导致上证指数5月20日暴跌4.48%，虽然受到了证监会的点名批评，但无形中加剧了市场恐慌情绪和大小非减持步伐。 
2008年6月5日，证监会发审委审议通过了中国建筑120亿股IPO申请，上证指数再次跌破3000点，走出历史上罕见的“十连阴”。 
2008年8月8日，百年一遇的北京奥运会开幕，受中国南车等新股扩容影响，上证指数当天大跌4.47%，次日暴跌5.21%，跌破政策维稳构筑的七月箱体。 
2008年9月15日，美国第四大投资银行的雷曼兄弟公司递交破产保护申请，工行、中行、建行、交行、招行、中信、兴业等7家上市银行受牵连，上证指数跌破2000点，最低见1802.33点。 
2008年9月18日，经国务院批准，财政部宣布股票交易印花税改为单边征收，税率仍然为1‟；中央汇金公司宣布将增持工行、中行、建行股票；国资委主任李荣融表示支持央企回购上市公司股票。受此三大实质性救市利好刺激，次日沪深两地市场A股、B股、权证、基金全线涨停，开盘后一小时两地股指处于准涨停状态；周一两地再度放量大涨，一轮中级反弹行情呼之欲出„„ 
关键词：蓝筹泡沫、次贷危机、货币政策、扩容、大小非、金融危机、三大利好。