固定股利增长模型

1. 固定股利增长模型

固定增长模型下股票的价值的计算公式为：V=D0*（1+g）/（k-g），式中：D0表示期初股利，k表示必要收益率（即预期收益率），g表示股利增长率。
由题意可得，D0=0.6元，k=7%，g=4%，代入公式可得该股票的价值V=0.6*（1+4%）/（7%-4%）=20.8（元）。

定义：
戈登股利增长模型是被广泛接受和应用的股票估价模型，是股息贴现的第二种特殊形式。模型假定未来股利的永续流入，投资者的必要收益率，折现公司预期未来支付给股东的股利，来确定股票的内在价值（理论价格）。它分两种情况：一是不变的增长率；另一个是不变的增长值。具有三个假定条件：
1.股息的支付在时间上是永久性的。
2.股息的增长速度是一个常数。
3.模型中的贴现率大于股息增长率。
以上内容参考：百度百科--股利增长模型

2. 固定股利增长模型

固定增长模型下股票的价值的计算公式为：V=D0*（1+g）/（k-g），式中：D0表示期初股利，k表示必要收益率（即预期收益率），g表示股利增长率。
由题意可得，D0=0.6元，k=7%，g=4%，代入公式可得该股票的价值V=0.6*（1+4%）/（7%-4%）=20.8（元）。

定义：
戈登股利增长模型是被广泛接受和应用的股票估价模型，是股息贴现的第二种特殊形式。模型假定未来股利的永续流入，投资者的必要收益率，折现公司预期未来支付给股东的股利，来确定股票的内在价值（理论价格）。它分两种情况：一是不变的增长率；另一个是不变的增长值。具有三个假定条件：
1.股息的支付在时间上是永久性的。
2.股息的增长速度是一个常数。
3.模型中的贴现率大于股息增长率。
以上内容参考：百度百科--股利增长模型

3. 固定股利增长模型公式是什么？

增长如下：
固定股利增长模型R=D1/P0+g，该公式中的D1/P0，代表的是股利收益率。g为股利增长率，因此D1/P0+g为股票的期望报酬率。

股利增长率：
股利增长率就是本年度股利较上一年度股利增长的比率。
从理论上分析，股利增长率在短期内有可能高于资本成本，但从长期来看，如果股利增长率高于资本成本，必然出现支付清算性股利的情况，从而导致资本的减少。
股利增长率与企业价值（股票价值）有很密切的关系。Gordon模型认为，股票价值等于下一年的预期股利除以要求的股票收益率和预期股利增长率的差额所得的商。

4. 股利固定增长的股票估价模型

可以用两种解释来解答你的问题：第一种是结合实际的情况来解释，在解释过程中只针对最后的结论所得的式子P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)来进行讨论，但理论依据上会有点牵强；第二种是从式子的推导过程来进行相关的论述，结合相关数学理论来解释，最后解释的结果表明g>R时，P0取值应为正无穷且结果推导。

第一种解释如下：
这个数学推导模型中若出现g>=R的情况在现实中基本不会出现的。要理解这两个数值在式子中成立时必有g<R恒久关系要结合现实进行理解。
若股利以一个固定的比率增长g，市场要求的收益率是R，当R大于g且相当接近于g的时候，也就是数学理论上的极值为接近于g的数值，那么上述的式子所计算出来的数值会为正无穷，这样的情况不会在现实出现的，由于R这一个是市场的预期收益率，当g每年能取得这样的股息时，R由于上述的式子的关系导致现实中R不能太接近于g，所以导致市场的预期收益率R大于g时且也不会太接近g才切合实际。
根据上述的分析就不难理解g>=R在上述式子中是不成立的，由于g=R是一个式子中有意义与无意义的数学临界点。

第二种解释如下：
从基本式子进行推导的过程为：
P0=D1/(1+R)+ D2/(1+R)^2+D3/(1+R)^3 + ……
=D0(1+g)/(1+R)+D0(1+g)^2/(1+R)^2+D0(1+g)^3/(1+R)^3……
=[D0(1+g)/(1+R)]*[1+(1+g)/(1+R)+(1+g)^2/(1+R)^2+(1+g)^3/(1+R)^3+……]
这一步实际上是提取公因式，应该不难理解，现在你也可以用g>=R时代入这个上述式子共扼部分(1+g)/(1+R)式子你就会发现(1+g)/(1+R)>=1，这样就会导致整个式子计算出来的数值会出现一个正无穷；用g<R时代入这个上述式子共扼部分(1+g)/(1+R)式子你就会发现0<(1+g)/(1+R)<1，这个暂不继续进行讨论，现在继续进行式子的进一步推导。
=[D0(1+g)/(1+R)]*[1-(1+g)^N/(1+R)^N]/[1-(1+g)/(1+R)](注：N依题意是正无穷的整数)
这一步实际上是上一步的一个数学简化，现在的关键是要注意式子的后半部分。若g=R，则(1+g)/(1+R)=1，导致1-(1+g)/(1+R)这个式子即分母为零，即无意义，从上一步来看，原式的最终值并不是无意义的，故此到这一步为止g=R不适合这式子的使用；若g>R，仍然有(1+g)/(1+R)>1，故此[1-(1+g)^N/(1+R)^N]/[1-(1+g)/(1+R)]>0，把这个结果代入原式中还是正无穷；g<R这个暂不继续进行讨论，现在继续进行式子的进一步推导。
=[D0(1+g)/(1+R)]*[1-(1+g)/(1+R)]
这一步是十分关键的一步，是这样推导出来的，若gR是无法推导这一步出来的，原因是(1+g)/(1+R)>1，导致(1+g)^N/(1+R)^N仍然是正无穷，即1-(1+g)^N/(1+R)^N极值为负无穷，导致这个式子无法化简到这一步来，此外虽然无法简化到这一步，但上一步中的式子的后半部分，当g>R时，仍然有[1-(1+g)^N/(1+R)^N]/[1-(1+g)/(1+R)]这一个式子为正无穷，注意这个式子中的分子部分为负无穷，分母部分也为负值，导致这个式子仍为正无穷。
P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)
(注：从上一步到这里为止只是一个数学上的一个简单简化过程，这里不作讨论)
经过上述的分析你就会明白为什么书中会说只要增长率gR时，原式所计算出来的数值并不会为负，只会取值是一个正无穷，且g=R时，原式所计算出来的数值也是一个正无穷。

5. 什么是固定或持续增长股利政策

　　1、固定或持续增长股利政策是指每年发放的股利在一个固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。
　　2、适用性
　　采用该股利政策要求公司对未来的支付能力做出较好的判断。一般来说，公司确定的稳定股利额不应太高，要留有余地，以免形成公司无力支付的困境。
　　每年盈余较稳定的公司方能采用。

6. 固定或持续增长的股利政策的好处

股利政策的做法
 

剩余股利政策是首先满足公司股利政策的出发点的资金需求。在这项政策下，公司建立了股息如下分摊：1）确定公司的最佳资本结构; 2）确定为公司的下一财政年度的需求; 3）按照最佳的资本结构决定的，以满足资金需求股东权益的额外金额; 4）税后利润的第一家公司，以满足需求的增长，明年全年的支付现金股利的剩余部分。 

固定或持续增长

股利政策的首要目标，确定现金股利的分配，利润的分配被认为是一个优先事项，一般不波动与资金需求的波动。股利政策具有以下两个优点。稳定的股利1）股市的数量和稳定的股东信息。许多希望公司，以便安排消费和其他支出成为其股息收入的稳定来源“，稳定的派息政策金额将有助于公司吸引和稳定这部分投资作为股东的长期投资者（包括个人投资者和机构投资者）的投资。2）具有稳定的分红政策金额，要求公司做出关于未来的支付能力更好的判断。一般情况下，由本公司确定的稳定的分红金额应该不会太高，要离开房间以避免该公司的形成是无力支付的困境。

固定股利支付率政策

该政策要求企业每年从的角度付现金红利的某个固定比例从税后利润企业的支付能力，这是一个真正稳定的派息政策），但这一政策将导致频繁变动的公司的股息配额，公司通过向外界不稳定的消息，所以很少有企业采用这种股利政策。 

正常的美国额外股份的股息政策

根据这项政策，企业除了以股息分派每年称为正常股利的股东现金红利，仍然较高的企业盈利，资本固定金额更丰富比正常年度派发股息予股东之股东周年大会之现金股利金额。它们的部分比所述额外股息更高。 

 

 

类型和付款程序物种

 1）现金股利

 2）股票股利

 3）股票回购：以股息方式购回股份以现金分配给股东所持

 4）拆股：大股成小股，如以换取股票使用两个旧股一股新股份，是不增加的基础上，股东权益的股份数量的增加，因此降低了股票的价格，提高了流动性。 

 

派息程序公司的股利分配方案通常是由董事会决定，并宣布，如果有必要，在股东大会批准，或代表大会来实现的（如我国规定是这样的）

派息有几个非常重要的日子：。 

 1）公布日期（公告日期）股份有限公司董事会会议的基础上，定期派发股息的周期，讨论并提出了股利分配方案，由经过股东大会讨论董事会，正式宣布派息计划，宣布股息支付方案应于该日宣布，于本公布日期，股份公司应与有关股息负债（应付股利）注册。 ·2）记录日期，因为工作和实施（套-of-record的日期），因为该公司宣布派发股息，以公司的实际股息将予发行要有一定的时间间隔，由于上市公司在该股份在该公司的股东之间的贸易条件的时间间隔将继续交易与股票易手，以澄清股息的所有权，公司确定股权登记日，在股权登记日（含当日登记）前对股东的上市公司名单上，将会收到支付股息，并在这一天，该公司列出的名单上的股东后，派付股息将不分红留在原股东。 

 3）除息日（除息日），由于库存的生产和容易的转移还需要一段时间，所以对于日前前一段时间投资者只能在注册购买股票，它可能是在登记之日起在该公司的股东名单的顶部的最前沿，并享受指定当前的股息的权利。股权登记日为除息日（休息日）之前，一般规定第四个营业日之前的除息日（包括除息日）购买股份可发行红利将，经过除息日将不有权购买股票的股息，也被称为除权股。除息日对股价有显著的影响。在除息日之前进行股票交易，股票价格会发出载有股息的价值，证券交易所除息日后，股价不再包括股息收入，所以价格应低于除息日之前的交易价格。 

 4）在这一天付款日期，本公司支付的股息以各种方式的规定，核销股息负债。 

的主要因素

都影响了公司的股利分配政策

政策因素如下：

 

·约束契约公司的长期债务借贷，债务现金股利在该公司的合同通常有一定的限制，公司的，受该合同的股息政策必须得到满足。 ·法律约束。为了保障所有有关各方，公司的利润分配顺序的国家法律，资本充足规范和财政部的其他方面的利益一直是公司的股息政策，都必须遵守这些法律和法规。 ·现金充裕的公司分配现金股利约束必须有足够的现金。如果公司没有足够数量的现金，它发放的现金股利将受到限制。 

 

公司的投资机会，该公司的投资机会，资金需求较大，公司很可能会考虑减现金股利，投资和发展更多的利润，相反，如果较少的公司的投资机会，对资金的需求量小，有可能会超过该公司取得了一定的现金分红。因此，公司在决定股利政策时，需要进行更好的分析，并确定其未来的发展趋势和投资机会，以发展为分红政策的依据之一。资本公司的成本应维持资金的相对合理的资本结构和成本。在确定公司的股利政策应充分考虑融资成本，大小和数量的资金来源的不同来源，使股利政策与公司资本结构资本是一致的理想成本。偿付能力AG是在决定股利政策考虑的一个基本因素。股息的现金支出，以及大量现金支出将不可避免地影响到公司的偿付能力。因此，公司在决定股利分配的数量，我们必须考虑现金股利对公众的偿付能力的影响，可确保现金股利后公司仍能保持较强的偿债能力，以维护公司的声誉和借贷能力。 

 

股利信息传递是对公司的财务状况和公司的股份传递给外界未来前景的重要信息。在决定股利政策的公司必须考虑，以反映可能出现这一政策的外部。 

 
公司的控制权，如果股东和管理者更好地控制公司的原始股东价值，公司可能不愿意发行新股，但内部积累的公司越来越多地使用。本公司的现金分红会降低。

7. 固定股利增长率模型法和市盈率发的思路比较

亲，固定股利（REGULARDIVIDEND）是指企业在正常情况下每年度向股东支付固定的期望股利。优先股一般能取得固定股利。【摘要】
固定股利增长率模型法和市盈率发的思路比较【提问】
亲，您好，很高兴为您解答！固定股利增长率模型法和市盈率发的思路比较传统的一种。根据这个模型，一个增长率为0的企业市盈率等于1/资本市场回报率【回答】
亲，固定股利（REGULARDIVIDEND）是指企业在正常情况下每年度向股东支付固定的期望股利。优先股一般能取得固定股利。【回答】
亲，政治背景就是在政治方面有可以依靠的力量或者对当时政治事态起重要作用的客观情况关于背景的解释。对事态的发生、发展、变化起重要作用的客观情况，如时代背景、政治背景。【回答】

8. 固定股利或稳定增长股利政策的介绍

固定股利或稳定的股利政策，是公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，然后在一段时间内不论公司的盈利情况和财务状况如何，派发的股利额均保持不变。只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股股利额。这一政策的特点是，不论经济状况如何，也不论企业经营业绩好坏，应将每期的股利固定在某一水平上保持不变，只有当公司管理当局认为未来盈利将显著地、不可逆转地增长时，才会提高股利的支付水平。