资金利率是什么？

1. 资金利率是什么？

　　资金利率就是资金的使用成本，如利息率等，包括机会成本，如自有资金的必要报酬率。
　　利率（interest rate），就表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。利率是单位货币在单位时间内的利息水平，表明利息的多少.经济学家一直在致力于寻找一套能够完全解释利率结构和变化的理论.利率通常由国家的中央银行控制，在美国由联邦储备委员会管理。现在，所有国家都把利率作为宏观经济调控的重要工具之一。当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。因此，利率是重要的基本经济因素之一。利率是经济学中一个重要的金融变量，几乎所有的金融现象、金融资产均与利率有着或多或少的联系。当前，世界各国频繁运用利率杠杆实施宏观调控，利率政策已成为各国中央银行调控货币供求，进而调控经济的主要手段，利率政策在中央银行货币政策中的地位越来越重要。合理的利率，对发挥社会信用和利率的经济杠杆作用有着重要的意义，而合理利率的计算方法是我们关心的问题。
　　利息率的高低，影响利息率的因素，主要有资本的边际生产力或资本的供求关系。此外还有承诺交付货币的时间长度以及所承担风险的程度。利息率政策是西方宏观货币政策的主要措施，政府为了干预经济，可通过变动利息率的办法来间接调节通货。在萧条时期，降低利息率，扩大货币供应，刺激经济发展。在膨胀时期，提高利息率，减少货币供应，抑制经济的恶性发展。所以,利率对我们的生活有很大的影响。

2. 4.资金的利率由哪几部分构成？

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利率的组成

Composition of interest rate

利率是资金的“价格”，由市场上资金的供给与需求决定。从投资者的角度去看，投资者对利率的预期等于实际利率加上四种类型的溢价补偿。

Interest rate is the "price" of funds, which is determined by the supply and demand of funds in the market. From the investor's point of view, the investor's expectation of interest rate is equal to the real interest rate plus four types of premium compensation.

利率=实际无风险利率+预期通货膨胀利率+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价

Interest Rate = Real Riskless Rate + Expected Inflation Rate + Default Risk Premium + Liquidity Risk Premium + Term Risk Premium

1、实际无风险利率（Real risk-free interest rate ）

实际无风险是指单期内不考虑预期通胀下无风险资产的收益率。从经济学上看，实际利率反映了投资者对当前消费与未来消费的偏好。

Real risk-free rate means the return rate of risk-free assets in a single period without considering expected inflation. Economically, real interest rates reflect investors'preferences for current and future consumption.

2、通货膨胀溢价（Inflation Premium ）

通货膨胀率溢价是指用于补偿预期通货膨胀率的溢价部分。通货膨胀会减少单位货币的实际购买力，因而必须在实际利率基础上加上通货膨胀溢价以补偿投资者购买力的损失。

Inflation premium refers to the premium part used to compensate for the expected inflation rate. Inflation reduces the real purchasing power of a unit currency. Therefore, an inflation premium must be added to the real interest rate to compensate for the loss of the purchasing power of investors.

对于投资者来说，如果投资风险资产仅能获得名义无风险收益率的话，该风险资产是没有吸引力的，不如直接将钱存进银行，风险资产的收益率必须补偿投资者承担的相应风险。风险按照类型可以分为违约风险、流动性风险、以及期限风险三种

For investors, if only nominal risk-free rate of return can be obtained, the risky assets are not attractive. It is better to deposit money directly in the bank. The rate of return of risky assets must compensate for the

corresponding risks that investors bear. Risks can be classified into three types: default risk, liquidity risk and term risk.

3、违约风险溢价（Default risk premium）

违约风险溢价：补偿投资者承担的违约风险，即借款方到期无法按合约支付收益的风险

Default Risk Premium: To compensate investors for default risk, i.e. the risk that the borrower will not be able to pay the return on the contract at maturity.

4、流动性风险溢价（Liquidity premium ）

流动性风险是指短期内无法将资产按照市场公允价值迅速变现的损失。对于一些流动性较差的资产，若要迅速变现就不得不折价出售。例如房地产，以及交易量很小的小盘股\期货等金融资产

Liquidity risk refers to the loss that can not be realized quickly according to the fair value of the market in the short term. For some assets with poor liquidity, they have to be sold at a discount if they are to be realized quickly. For example, real estate, as well as small-cap stocks, futures and other financial assets with small trading volume.

5、期限风险溢价（Maturity Premium）

期限（Maturity）是指距离到期支付本金的时间，通俗的讲，投资债券相当于借钱给他人，约定还钱的时间越久，自然要求借款人支付越高的利息，以补偿期限风险。例如多数情况下长期国债的利率是高于短期国债的。

Maturity refers to the time when the principal is due to be paid. Generally speaking, investment bonds are equivalent to lending money to others. The longer the agreed repayment time is, the higher interest the borrower will naturally be required to pay to compensate for the term risk. For example, in most cases the interest rate of long-term treasury bonds is higher than that of short-term treasury bonds.

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3. 利率的构成

什么是利率、利率又分为哪几类？利率

4. 利率的构成要素是什么?

市场利率构成的要素
　　资本成本表现为一定的利率。现以债券为例说明一般债券利率的构成要素，其包括如下：无风险利率、通货膨胀、证券风险及证券的市场性（或流动性）溢酬要素，其关系可以下式表达：
　　　名义利率=k=k*+IP+DRP+LP+MRP （1-1）
　　因为k*+IP=kRF，则上式可改写如下：
　　　k=kRF+DRP+LP+MRP 　　　　　（1-2）
　　在此
　　k=某一特定证券的名目利率。有不同的证券也就有不同名义的利率
　　k*=无风险利率：假如通货膨胀率预期为零，则k*为无风险证券的利率。例如政府发行的国库券。
　　IP=通货膨胀溢酬。IP等于证券到期前的平均预期通货膨胀率。
　　DRP=违约风险溢酬。这种风险反映：发行者无法在约定时间依约定金额支付证券的本金或利息。DRP会随发行者的风险增加而提高，政府债券的违约风险为零。
　　LP=流动性或市场性溢酬。这是贷款者为反映许乡证券无法在短期内以合理价格变现的事实所要求的溢酬。政府债券的流动性溢酬非常低但小公司发行的证券流动性溢酬就会比较高。
　　MRP=到期风险溢酬。由于长期债券价格有明显下跌的风险，而到期风险溢酬即是贷款者为反映此—风险所要求的溢酬。 

5. 利率由什么构成?

1、利率（interest rate）表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称
为年利率。
2、利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险报酬；
②纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风
险证券利率来代表纯利率；
③通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以 短期无风
险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；
④风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，它们都会导致利率的增加。

6. 利率的构成要素是什么?

利率的构成要素是无风险利率通货膨胀。为反映许乡证券无法在短期内以合理价格变现的事实所要求的溢酬，政府债券的流动性溢酬非常低但小公司发行的证券流动性溢酬就会比较高。利率是指一定时期内利息额与借贷资金额本金的比率，利率是决定企业资金成本高低的主要因素，同时也是企业筹资投资的决定性因素，对金融环境的研究必须注意利率现状及其变动趋势。利率水平对外汇汇率有着非常重要的影响，利率是影响汇率最重要的因素。我们知道，汇率是两个国家的货币之间的相对价格。和其他商品的定价机制一样，它由外汇市场上的供求关系所决定。外汇是一种金融资产，人们持有它，是因为它能带来资本的收益。人们在选择是持有本国货币，还是持有某一种外国借币时，首先也是考虑持有哪一种货币能够给他带来较大的收益.而各国货币的收益率首先是由其金融市场的利率来衡量的。某种货币的利率上升，则持有该种货币的利息收益增加，吸引投资者买入该种货币，因此，对该货币有利好行情看好支持，如果利率下降持有该种货币的收益便会减少，该种货币的吸引力也就减弱了。因此可以说利率升货币强利率跌货币弱。利率因素升降对房地产价格有着很大的影响，从成本的角度来看利率升降会增加或降低房地产开发的投资利息，从而使房地产价格上升或下降。从房地产需求的角度来看由于现在购买房地产特别是商品住宅普遍采取贷款方式付款，所以利率升降会减少或增加房地产需求，从而使房地产价格下降或上升，房地产价格与利率负相关。

7. 利率的构成

利率由五个方面构成：纯粹利率、通货膨胀附加率、违约风险报酬、流动性风险报酬、期限风险报酬。

纯粹利率通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险报酬的额外报酬。
【1】无风险利率：无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率。在我国，债券无风险曲线是国债收益率曲线，但衍生品估值使用Shibor和Swap拼接而成的无风险曲线。

【2】通货膨胀补偿：通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失。

【3】风险报酬：由于将资金借出后需要承担无法收回本金的风险，所以有风险补偿。主要有违约风险、流动性风险、期限风险等。

8. 利率是资金的价格

1·资金价格是资金使用权的价格，在现象形态上表现为利率。
2·利率实质上是货币资金使用权转移的价格，对于资金的出借者而言，利率是其转让资金使用权所获得补偿的价格，而对于资金的借贷者而言，利率则是取得资金使用权所付出代价的价格。在市场经济理论中，利率作为资金使用权转让的价格，是由资金的供求关系决定的，即利率由市场决定；在政治经济学理论中，因为利息是平均利润的一部分，则社会平均利润率决定了利率最高界限。
3·利率有法定利率和市场利率之分。前者依据社会平均利率确定；后者受货币资金市场供求关系制约，当货币资金供不应求时市场利率上升，反之则下降。法定利率是政府金融政策的主要工具之一。政府通过提高或降低法定利率来贯彻“紧缩”或“扩张”的金融政策。适当的存款利率可以鼓励居民储蓄，为发展经济筹集社会资金；适当的贷款利率可以促进企业改善经营管理，加速资金周转，节约利息支出，提高企业利润水平；运用差别利率实行奖限政策，贯彻产业政策，调节货币投向，促使产业结构、产品结构的合理化和高级化。