《聪明的投资者》是怎样一本书？

1. 《聪明的投资者》是怎样一本书？

教授价值投资投资的书，作者格雷厄姆是价值投资理论奠基人。还是援引一些评价来看这是怎样一本书吧。

       “有史以来，关于投资的最佳著作。”——沃伦•巴菲特
　　“完整地传达了格雷厄姆的巨大成功和广受欢迎的投资方法所包含的基本原则。”——《货币》杂志
　　“格雷厄姆对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要。”——纽约证券分析协会
　　“格雷厄姆的思想，从现在起直到100年后，将会永远成为理性投资的基石。”——沃伦•巴菲特
　　假如你一生只读一本关于投资的论著，无疑就是这本《聪明的投资者》。 ——著名财经杂志《财富》的评论

2. 前两天网上购买了《聪明的投资者》，这本书值得一看吗？

未读过此书的投资者一定得好好读一读，读过的还需反复阅读。
        按照劳伦斯.科明汉姆的划分，世界上存在五种投资模式：第一种是价值投资，依靠对公司财务分析寻找市场价格低于其内在价值的股票。以格雷厄姆、巴菲特为代表。第二种是增长投资，投资者寻找那些经营收益能够保证公司内在价值迅速增长的公司，以菲利普.费舍尔和彼得.林奇为代表。第三种是指数投资，通过购买股票来复制市场指数，以约翰.伯格为主。第四种是技术投资，采用各种图表来收集市场的行为，为此来显示投资者预期是上升还是下降，市场趋势如何，以威廉.奥尼尔为代表。第五种是组合投资，试图建立一个多元化的投资组合来管控风险，这种策略始于普林斯顿大学教授伯顿.莫卡尔的《华尔街漫步》。
     其中，科明汉姆将技术分析划入了投资模式的一种：技术投资派。他认为技术投资人士并不关心价值，只关心价格。但显然威廉.奥尼尔不仅仅关心价格，他很强调基本面的分析。
     实际上技术分析分支出两个不同的流派，一个是基本不关心企业基本面问题，一个是试图将两者结合起来，后者更派生出所谓的“动力交易”（有些叫动量投资模型）（momentum trading)。
     科明汉姆认为价值投资是一种思维方式，其特征是习惯性的将股票价格与背后公司业务的价值联系起来。价值投资与所谓增长投资之间根本不存在天然的差异，两者是密不可分的整体。
      价值投资在1929年之前已经得到很多投资者的实践了，但在此之前，世界股市的主流还是投机，投资者甚少对公司价值和股票价格之间的联系感兴趣。价值投资真正的确立就是格雷厄姆主要著作：《聪明的投资者》和《证券分析》（顺便哀悼一下证券分析中文版序言作者王益同志）。其中前者是投资策略描述，后者是具体技术实现。因此，对于投资者而言，第一本的重要性可想而知。另外两个基石，一个是约翰.威廉姆斯的企业价值评估理论，一个是菲利普.费舍尔发现的成长股理念。

这本书，尽管已经看过很多遍，但仍然值得再次阅读一次。我认为必读的经典，一定是这样的：经典作品；作者长期从事投资、投机（至少30年以上），并且善始善终，最终获得较大财富；具有独立的投资理念；或者在数据分析和事实描述方面有独到性和客观性。


你的认可是我解答的动力，请采纳

3. 如何评价 聪明的投资者 这本书

相信很多朋友都看过这本书，确实是投资领域的经典之作，其所涉猎的范围很广，不单是股票交易。不同市场，不同操作风格的交易者都可从中汲取养分。

第一、此书告诫交易者的第一要义就是控制风险，只有保证在市场中先活下来，才有机会去做正确的事。控制风险包含两层意思，一是在投资策略中有充分完善的风控体系，二是坚持做正确的投资行为，降低发生损失的概率。在我的专栏中，也用了两篇乏味枯燥的短文强调了控制风险的重要性，这也是我从本书，并在长期的交易过程里所交的学费中得到的第一点警示。
第二、我认为不应把格老的投资原则只局限在价值投资方面上。虽然本书推崇的就是价值投资，但不能说其他方式的交易行为就有很大的风险，或是愚蠢的。是否愚蠢，与方式方法无关，而是看你是否有一套完善的交易体系，并且这套体系是建立在对市场客观严谨的分析的基础之上。好比格老，包括巴老先生习惯做大众的反面——别人贪婪时要恐惧，别人恐惧时要贪婪。这是一个精炼的概括，但要明确，所谓站在大众的反面，是指站在愚蠢的人的反面，而不是站在真理的反面。真理是建立在对市场的充分了解的基础之上，而不是旁人对你点赞多少。
格老对价值投资的理念也很明确，从分析总体经济环境到备选标的实际经营状况，都要做充分了解。在那个年代，可能一份财务报告就能说明问题，但当下的市场已经无法用简单的纸面报告就能得出客观的结论了，基础调研是件非常复杂困难的事情。
对于标的企业内在价值分析，也是要分类对待。
比如白马股，先要了解其所在行业的发展状况，再了解该标的营收状况，业务发展预期，资产负债比，现金流是否合理等等，这都是最基本的常规分析。一切都符合要求后，才能择机买入并持有，享受的是稳定发展带来的红息回报，且所持市值也会不断增长。
再比如成长性标的，企业高速发展带来的高负债，大量的现金投入，本身没有问题。但仍要看企业是否能留有一定的现金储备，是否有能力分红；当市场或企业发展遇到瓶颈时，有没有余地缓冲，领导团队摆脱困难的能力有多强等等。如果能做到这些要求，即便股价已经很高，但仍然是值得买入并持有的。这种做法与跟风买入高价股是有本质上的区别。
价值投资，重在价值，是攫取标的企业长期稳定发展而带来的收益分红，持有股票的价格增值倒是次要的。
不过，实话实说，绝大多数投资者是没有能力去按如上要求去做分析的。时间精力，物力财力都是无法满足完善的基本面分析要求的。很简单的一个例子，你看看各机构对投研部门的投入有多大，但效果又怎么样？
格老价值投资体系，用他自己的总结可以概括为——确定安全边际。
他总结了安全边际的原则指出：安全边际函数本质上不必给出将来的精确估计的数值，但如果边际较大，由于其投资者充分感觉到对时间变迁的防备，那么就足以保证将来的收益不会远落在过去收益之下。意思是：第一，安全边际本质上不是精确的科学。第二，安全边际应保持足够大（也就是查理芒格后面所说的：你不必知道那位女士的准确体重，也大概能分辨出她是胖还是廋）。第三，安全边际最终会通过时间的验证。第四，安全边际只有在少数时期才能感觉到，大多数时期，安全边际并不实际存在。
这确实是一门模糊的科学，你无法做出绝对精确的边际出来，只是有个大概轮廓。这也解释了为什么专业机构无法始终给出较为准确投资报告。评判体系是一定的，但标准是随社会的发展而改变的，一旦标准模糊，就很难得出统一真实的结论。而且在调研过程中，你是无法规避主观意识判断的。好比巴老先生始终不看好互联网企业，虽然出现过泡沫，但整个行业仍不失为一个良好发展的行业。
当下的纳指又回到5000点了，且平均PE才20多倍，投资回报非常高。人们说巴菲特不做看不懂的事，以这个理由去化解这次失误的判断，但实质上是巴老先生的主观臆断影响了客观的分析，虽然看起来挺客观。互联网行业有泡沫，哪个行业又没有泡沫呢？即便是投资大师，也躲不开主观，因为他也是人。
第三、格老对技术分析的观点，包括对以道氏理论为主旨的各类技分方法的认识，有些草率。格老认为无论哪种技术分析方法，一旦被大规模使用，将会带来灾难性的后果。这是纯理论上的认识。一旦大规模使用，就不好用了，理论上确实是这样。但理论的前提是各类技术分析方法被大规模地正确使用，大规模是一个条件，正确使用是更为重要的条件。显然格老高估了交易者的认知能力……
话说，一旦格老的价值投资体系被大规模的正确的使用，那这个理论体系是不是也会不好用了呢？答案是肯定的，格老自己都说过，一旦都遵循价值投资理念，市场将没有波动。这确实是有些杞人忧天。根本就不用考虑这些，人就是人，总会被贪嗔痴谩疑束缚住。
另外，格老认为通过预测市场而获利是愚蠢的，因为你无法准确预测市场。那么，预测标的企业稳定成长是不是也是愚蠢的呢？你能准确预测企业运行能否始终良好吗？都是预期，用的方法都一样，企业能稳定成长，股市必然要涨，这本身就是相辅相成的。
价值投资，真正能获取高额收益的时候，是在市场运行极度愚蠢的时候，否则和把钱存入银行没有什么区别。我们需要大量愚蠢的人存在，只是自己的愚蠢程度小于平均水平就行了。
总之，书是好书，但要落实到操作策略上，那就不是一回事了。

4. 《聪明的投资者》读后感

[《聪明的投资者》读后感]《聪明的投资者》读后感春节有空，买了巴菲特老师-格雷厄姆《聪明的投资者》，读完后，沉思了一下，的确这本书在投机盛行的年代，让投资者找到了方向，在那个年代他应该称得上是投资界不世出的奇人，《聪明的投资者》读后感。这本书也明显有自己的缺陷，举了很多例子，让人看得有点杂乱无章的感觉，如果初学者看完这本书后，第一感觉就是投资要有安全边际，但随后就会感到上市公司有如此多的问题，有点无从下手的感觉。所以在安全边际的情况下，只能按照它的方法尽量分散投资，而分散投资就是为了降低风险。诚然这种方法可以让你立于不败之地，所以绝对是值得一读的好书。如果研究过巴菲特的人就知道，巴菲特说要集中投资，格雷厄姆说要分散投资；二者的思想为什么有如此大的差异呢?原因在于巴菲特汲取老师的安全边际的思想上，提出啦要买有特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，集中投资然后长期持有。你把这思想理解彻透之后，再反过来思考《聪明的投资者》一书，你就不得不服巴菲特，因为通过巴菲特这一思想过滤，就能把格雷厄姆举例的那些有问题的公司排除在外，这样就可以大大降低风险性，从而可以去集中投资，而不是分散投资。我们的理论应建立在巨人思想的基础上即安全边际，再做进一步改善，下面不是评论二位大师的缺点，而是做一点改进，仅代表个人观点。1.时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，所以他的计算方法是算前三年或前七年的平均利润，来计算PE，这种方法我认为是有效的，而且现在依然可以用来吸收的计算方法，我未来也会用这种方法进行一些防御性投资。但对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着很难买到这种公司。大家可以在前几年的经济危机中去验证一下。这里可以吸收一下基金经理的算法，即预期未来，但这种算法一定要保守估计，确定性一定要强。这里可以举一个例子，盐湖钾肥，现在全世界粮食大涨同时不同的国家都发生自然灾害导致粮食减产，通货膨胀也以10%左右的上涨，在这种背景下，必然会推动钾肥的需求量增加或价格上的上涨，这种预见性很强的背景下，我们就不必拘泥于格雷厄姆的以过去的利润的计算方法，而改成将来的计算方法，这样可以取得不错的回报率，大家可多举几个例子，用时间来检验我的推论是否正确，即使一个例子失败并不代表失败，因为格雷厄姆的方法也不能保证每个样本都是成功的，所以他要分散投资，读后感《《聪明的投资者》读后感》。再次强调一下，这种方法是建立在主营业务清晰，垄断的公司，在预见性很强的情况下，才能以未来计算，也要在安全边际下买入。至于传统性行业，不垄断的公司，还是以格雷厄姆的计算方法为准。2.关于净资产的问题，格雷厄姆的安全边际是指低于净资产的2/3，同理时代在变化，格雷厄姆时代是以石油，钢铁，铁路等传统行业为巨头的时代，对于后期出些的一些行业，垄断性非常强的公司，即不受经济危机影响的公司，再用它这种计算方法，意味着几乎买不到这种公司。我个人意见是主营业务清晰，垄断的公司，下降1/3，我这种方法意味着风险比格雷厄姆的要大，但即使错了，由于垄断的特性，经过二年左右又会开始盈利，而且因为主营业务清晰，垄断的公司特质，这一层过滤本身也降低了风险，我个人认为，这就相当于以前格雷厄姆要求的安全边际---低于净资产的2/3，有兴趣的可以在以前的熊市里去验证一下。3.反思巴菲特的投资思维，是他提出要买有特许经营权的公司，但实际上他买的有些公司是没有特许经营权的，但是别人或他自己(我更倾向于是别人)要强加上去的特许经营权，比如银行公司，从定义上讲银行无论如何也算不上有特许经营权的公司，但巴菲特确实买啦，买得还不少，这就不得不让人深思。看完《聪明的投资者》后我恍然大悟，详见讲基金的那些章节。是因为巴菲特后期随着资金的宠大，他已很少有机会再遇见特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，在安全边际下买入的机会，所以他的思想只能倒退，退而求其次，回到格雷厄母的思想，即在安全边际下，买入主营业务清晰，一流的管理者的公司,这就是投资大师的变通，但不能说这不对。别人总结巴菲特感兴趣的公司也是能力圈，护城河，安全边际，也可能是写书的人强加上巴菲特的思维，他买的公司就是有特许经营权的。个人观点，这是巴菲特资金巨大时不得已而为之的倒退投资方法，这也是巴菲特大师能变通之处，不拘泥于形式，只要基本原则不变通-即安全边际，这也是他的底线。但我们小散，不能把巴菲特倒退的方法拿来吸收，去投资银行股，如果你是格雷厄姆思想的追随者除外，毕竟这种方法也是让人立于不败之地的一种方法。我们不仅要完全吸收巴菲特的思想，还要对他的思想加严，即把有特许经营权的公司，改为垄断的公司，这样一改，我们投资的范围就更加小，目的就是为了更加的降低风险，提高成功率。结尾之时，再次强调一下上面仅代表我个人观点，没有任何批评二位大师的意思，只是对他们的思想进行了一些改进和总结。也许我年少轻狂，但我会用我一生来验证我改正的是否有效，如果你们觉得对可以吸收，觉得不对可以拍砖。Tiger记于2011年2月8日13：35 （）　　〔《聪明的投资者》读后感〕随文赠言：【这世上的一切都借希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不会去工作，如果他不曾希望因此而有收益。】

5. 《聪明的投资者》读后感

    　　【篇一】《聪明的投资者》读后感      　　作为投资的经典，只有一两百人的评分，相比类似《彼得.林奇的成功投资》一两千人的评分，可见其流行并不广泛。
      　　彼得林奇的作品，属于那种看完后让你感觉自己也可以的风格，且行文非常口语化，因此阅读起来难度较小。
      　　而格雷厄姆的风格，则非常严谨、学术化，读起来就像是在大学课堂听教授在授课(格雷厄姆确实是教授)，阅读起来可能会有些枯燥、晦涩。在此书中，你会发现格雷厄姆针对任何观点，都会予以佐证，且尽量不做任何的夸大、偏颇、误导之词。
      　　格雷厄姆给出的结论不令人兴奋。
      　　如果想获得满意的投资绩效(这个满意偏向于指和指数符合的收益)，则有较为简单的方法。而如果想获得优异(大部分人都想获得优异的收益)投资绩效，则非常之困难。
      　　基于人之本性，格雷厄姆的结论自然不太讨好。虽然其给出了尝试获得优异投资绩效的可行之思路，但格雷厄姆的例证也并未告知读者此方法是必胜战略，相对于习惯寻求秘籍的读者，自然又接受到一次失望。
      　　但如果从流行书籍的狂热中抽身出来，以现实的心态来看此书，应该会发现此书字字珠玑，作者在很多情况下没有给出定论和具体方法，是因为没有一成不变的具体办法，而只有可以长期行之有效的思路。
      　　在保持长期可靠性的基础上，作者给出的进行过一定程度抽象化的投资思路是一个可以应用在实际中的指导，在这个指导下，投资者可以发展出自己的投资方法。
      　　而如果想更简单一些，则作者也给出了防御性投资者的两种投资思路，完全可以导到满意的投资绩效(恐怕这个满意达不到大部分人心理预期)。
      　　此书之所以被称为投资经典，个人认为是因为其对投资理论的抽象化和理论化。从而使成功投资从一件需要摸索前进的事情变为一件有具体指导思想的事情。
      　　投资不是一件简单的事情，特别是当你想要获得更优异的成绩之时。
      　　【篇二】《聪明的投资者》读后感      　　对于普通投资者而言，在一段较长的时间内(5年，10年)专门投资基金的人所获得的收益要优于直接购买普通股的人。
      　　很多人在开通投资账户的时候，都是奔着长期投资去的，但是受到股票价格波动等因素的影响，在交易操作上渐渐偏离之前的原则，进而就变成了一名投机者。失去理智地盲目操作，从而产生巨大的损失。相比而言，基金的的波动比较小，每次买卖操作的成本也比股票操作要高，因而投资者在买卖基金的时候，会进行比较慎重的考虑，反而会获得较好的收益。
      　　市场很容易产生对“业绩基金”的追捧，近一周收益，近一月收益，近半年收益，近一年收益...一般都是属于地位不稳固的基金。是由于部分基金管理者通过短期的激进操作来获取高额的收益，而这种高收益不具有持续性，但是却可以提升基金的知名度。总之，基金经理在寻求更好的业绩时，一般会涉及到一些特殊的风险，风险的种类越多，高收益就越容易终止。
      　　购买基金充分了解基金的各种费用，费用越高，回报就越低;与股票交易一样，基金交易越频繁，其赚钱的机会也就越低;一般的人购买基金，首先看业绩，再看基金经理的声誉，再次是基金的风险状况，最后才是基金的相关费用。而真正的投资者是反过来看的。
      　　【篇三】《聪明的投资者》读后感      　　要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。
      　　市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观(它使得股票过于昂贵)和不合理的悲观(它使得股票过于廉价)之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。
      　　本书的目的在于，指导读者避免陷入严重的错误，并建立一套令其感到安全放心的投资策略。
      　　投资者能够指望的回报，在一定程度上是与其承担的风险成正比的，对此我们不能苟同。投资者的目标收益率，更多地是由他们乐于且能够为其投资付出的智慧所决定的;图省事且注重安全性的消极投资者，理应得到最低的报酬，而那些精明且富有经验的投资者，由于他们付出了最大的智慧和技能，则理应得到最大的回报。
      　　如果你以60美分买进了1美元的东西，你承受的风险会比你仅用40美分买进时更大，但回报却是后一种情况更高。价值组合潜在的回报越大，其风险就越小。
      　　道氏理论……在某个时期表现得很好，或者它们似乎能够与以往的统计记录相适应。但是，随着它们被越来越多的人接受，其可靠性一般会下降。导致这种情况的原因有两个：首先，随着时间的推移，会带来一些以前的方法无法适应的新情况。其次，在股市交易方面，某一理论广受欢迎这种现象本身会对市场行为产生影响，从而削弱这种理论的长期盈利能力。(价值投资也是?)
      　　首先，股票很大程度上使投资者得以免受通货膨胀的损失，而债券却完全不能提供这种保护。普通股的第二个优点在于，它可为投资者提供较高的多年平均回报;这不仅来自其较优质债券利息更高的平均红利水平，也来自因未分配利润的再投资而产生的.市场价值上扬的长期趋势。
      　　如果投资者以过高的价格买进股票，这些优势就会烟消云散。
      　　普通股的投资规则：1、适当但不要过分的分散化，你的持股数应限制在最少10只，最多30只不同的股票之间。2、你挑选的每一家公司应该是大型的、知名的、在财务上是稳健的。3、每一家公司都应具有长期连续支付股息的历史。4、投资者应将其买入股票的价格限制在一定的市盈率范围，其参照的每股利润，应取过去7年的平均数。
      　　无论证券价格出现怎样的波动，这种投资法都能使人满怀信心地取得最终的成功;迄今为止，尚无任何可与美元成本平均法相媲美的投资法问世。
      　　人们往往会把风险的概念，扩展到所持有的证券可能会出现下跌的情况，即使这种下跌只是周期性的和暂时性的，而且他无需在此时卖出。就真正的投资者而言，单是市场价格的下跌，并不会导致他的亏损;因此，市场可能出现下跌这一事实，并不意味着他面临着实际的亏损风险。(风险是价值的损失，包括证券的实际售出、公司地位恶化、过高买价，而不是波动性)
      　　我们在普通股选择方面留下了很大的余地，这种余地使得那些对一般市场水平的风险或吸引力有强烈判断的人可以做出选择。
      　　股市上的任何赚钱方法，只要它容易理解并且被许多人采纳，那么，这种方法本身就会因太简单、太容易而无法持久。
      　　在华尔街，人们不能指望任何重要的东西会完全像以前那样再次发生。
      　　我们这么说的意思是，从长远看，大多数经纪公司客户的投机性业务都是不可能赚钱的。但是，如果他们的业务类似于真正的投资，那么其投资回报可能会超出投机性亏损。
      　　证券购买者不能轻易相信销售者的判断。
      　　只有当企业的盈利能力高于平均水平时，才能维持较高的市盈率。
      　　我们建议用安全边际这一概念为标准来区分投资业务和投机业务。
      　　我们认为，足够低的价格能够使得质量等级一般的证券变成稳健的投资机会。假如购买者了解信息，有一定的经验，并且能够做到适当的分散化。因为，如果价格低到足以提供很大的安全边际，那么这种证券就能达到我们的投资标准。
      　　这个故事对聪明的投资者有什么教育意义吗?一个明显的意义在于，华尔街存在着各种不同的赚钱和投资方式。另一个不太明显的意义是，一次幸运的机会，或者说一次极其英明的决策(我们能将两者分开吗?)所获得的结果，有可能超过一个熟悉业务的人一辈子的努力。可是，在幸运或关键决策的背后，一般都必须存在着有准备和具备专业能力等条件。人们必须在打下足够的基础并获得足够的认可以后，这些机会之门才会向其敞开。人们必须具备一定的手段、判断力和勇气，才能去利用这些机会。
      　　通常，人们认为数学能够带来精确和可靠的结果，但是，在股市上，越使用复杂和深奥的数学，所得出的结论就越是不确定、越是具有投机性。每当有人用到微积分或高等代数时，你就应该保持警觉。

6. 再读《聪明的投资者》（1）

   用“再读”的字眼，是因为在2015年曾经读过一次。
     
   现在看来当初第一次读这本书，应该是完全没有看懂，唯一的收获是知道了格雷厄姆成长股估值公式，顿时觉得好像是掌握了至高的武林秘籍一样，见到任何一只股票都套到公式里面算一下，看看到底值多少钱。因为对于其中限制条件和分析过程懵懵懂懂，所以即使勉强得出一个数字，也不知道到底靠不靠谱，然后就变得索然无味了。
     
   如果估值和投资有这么简单，多少比我更早读到这本书的人应该早都发财了。不过现在还有很多人还在满世界寻找这种简单而有效的投资公式，以期掌握财富倍增的密码，而书中最有价值的关于价值投资的核心理念和基本思想反倒被抛到一旁了，这才是珍珠蒙尘一样的最大悲哀。
     
     
   作者本杰明-格雷厄姆，被奉为价值投资理论的开山鼻祖，“华尔街教父”。1934年出版了《证券分析：原理与技巧》一书，这本书的问世，宣告了格雷厄姆投资体系的基本成型，在书中格雷厄姆通过严谨的逻辑和实例，使得证券分析的过程，所有步骤都可以重复、并可以验证的科学，从而奠定了格雷厄姆在投资领域无可争议的大宗师地位。
     
        
   1949年出版的《聪明的投资者》是《证券分析》的大众普及版。作为普及版的证券分析书籍，《聪明的投资者》的影响更大更广泛。作为格雷厄姆最为出名的学生——巴菲特——就从该书中收获颇多。在格雷厄姆去世之后，巴菲特为本书的第四版，也是最后一版，写了序言，在序言他这样写到：
     
   1950年的巴菲特19岁，已经有过7年的炒股经历，但是并没有系统的方法。根据唐朝在自己的书籍《巴芒演义》里的描述：
     
     
   关于这一点，巴菲特在1970年给格雷厄姆的写信说，在他阅读到《聪明的投资者》之前，他的投资一直是 “激情而非理智的” 。此后，巴菲特通过了哥伦比亚大学的入学申请，并成为格雷厄姆的学生，并在毕业几年之后，加入格雷厄姆-纽曼公司，成为格雷厄姆公司的员工，从理论和实践的角度全面学习了格雷厄姆的价值投资思想，最终开启了投资世界的封神之路。
     
   《聪明的投资者》在1949年出版之后，根据市场形势的变化，格雷厄姆每隔5到8年就会进行一次修订，1949年第一版，1954年第二版，1965年第三版，1973年第四版也是格雷厄姆修订的最后一版。
     
       
     
   这个版本的中译本，2010年8月1日由人民邮电出版社翻译出版，书名《聪明的投资者》，由王中华和黄一义翻译。
     
        
     
   巴菲特为本书所做的序言中，非常的简短，但是也提到了非常有价值的两个观点。
     
   第一点，这本书可以为投资者提供一个获得投资成功的 “稳妥的知识体系作为决策的基础” ，但是投资者还必须有能力控制自己的情绪；第二点，要善于利用股市的愚蠢行为，获得更好的投资机会。
     
   巴菲特的原话如下：
     
     
     
   最新的修订者贾森-兹威格总结了格雷厄姆核心的投资思想，这些核心的思想至今看来依然并且在将来仍会闪烁出智慧的光芒。主要包括：
     
   第一、股票是企业所有权的一部分。
     
   第二、善于利用市场先生。
     
     
   第三、牢记安全边际。
     
     
     
   最后，贾森-兹威格告诫读者：“ 投资成功的秘诀在于你的内心。…… 通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要 。”
     

7. 两个版本《聪明的投资者》有什么区别?

一、编写者不同。原版是由美国"华尔街教父"本杰明·格雷厄姆出版，到2011年一共修订四次。实战版是由英国金融家蒂姆·黑尔根据原版，加上自身投资经验著作而出的。
简单来说，原版更偏重理论，实战版更贴近实际商战和投资。
二、出版时间不同。《聪明的投资者(第4版)》在2010年8月出版，《聪明的投资者(原本第4版)》在2011年07月出版。《聪明的投资者(实战版)》在2014年7月出版。
三、编辑不同。《聪明的投资者(第4版)》、《聪明的投资者(原本第4版)》的编辑都是颜林柯。《聪明的投资者(实战版)》的编辑是王莹舟。 

扩展资料：
这部《聪明的投资者》，是有史以来第一本面向个人投资者并为其提供投资成功所需的情绪框架和分析工具的专业书籍。
至今，它仍然是面向投资大众最好的一本书。《聪明的投资者》是经过修订后的第4版，旨在将格雷厄姆的理念运用于当代金融市场的同时，保留其原文的完整性。
为了便于理解，在格雷厄姆的原文页下增加了一些注释，而格雷厄姆的原文注释则移至书后的“尾注”中。
在格雷厄姆原著的每一章之后，你都会看到一篇新增的评论。在这些引导读者的内容中，将添加一些新的例证，以此来说明，对今天的投资者来说，格雷厄姆的原则仍然是多么贴切（以及多么使人思路开阔）。
像所有的经典著作一样，本书会改变我们看待世界的方式。而且，通过教育我们，这本书也能够获得新生。你读得越多，就理解得越深刻。以格雷厄姆为向导，你必定会成为一个非常聪明的投资者。
参考资料来源：百度百科-聪明的投资者

8. 《聪明的投资者》读后感二

[《聪明的投资者》读后感二]春节有空，买了巴菲特老师-格雷厄姆《聪明的投资者》，读完后，沉思了一下，的确这本书在投机盛行的年代，让投资者找到了方向，在那个年代他应该称得上是投资界不世出的奇人，《聪明的投资者》读后感二。对于一些忙人，红人，或者不适合投资的人，如何把自己的资金升值呢?聪明的投资者已给这些人指明了方向。我也在反思一些想通过股票赚钱的人，却不肯花任何一点时间去看书学习的人，只想坐享其成，世上没有这种好事。今天又有人来问我，在什么价位买卖股票，让我一口回绝啦，这是我核心中的核心，是我以后赖以生存的东西，我为什么要把我的心血凭空告诉大家。我不怕得罪任何人，我本来就是这样的人！如果还有人来问我，只会自找没趣。当然如果大家来问我什么是价值投资思想，还有探讨中国个股的未来走向，我还是愿意教大家的。巴菲特一样只传授思想，不讲个股和在什么价位买入有安全边际，什么时候出局。这里我反思前面有一段时间告诉大家应在什么价位买入什么股有安全边际，幸好我没告诉大家我的算法。从今天开始，以后也决定封口啦。希望以后大家自觉，以后不要问我该在什么价位买入和卖出，前期听我说买入股票的朋友可以清仓出局啦！据我所知90%以上到目前为止还是赚了钱的，否则对以后的亏损我概不负责，读后感《《聪明的投资者》读后感二》。我的算法只送给适合投资的有缘人。对不想学习和没时间的人或不适合投资的人，我给你们指二条路：1.定期买指数型基金；书中通过大量的数据证明，指数型基金是可以取得略大于保值的作用，但你想通过其来升很大值，是不可能的。至于相关数据，详见《聪明的投资者》基金一节。2.如何选择基金呢?我认为其基金必须具备如下：1.基金经理的思想是价值投资思想；这点是必须的，只有价值投资才能保证你的钱每年不断升值，而投机型的思想，只会让你的钱一下大赚，一下又大亏，加上每年收取费用，最终的结果，连保值都保不住。2.基金经理稳定；即使是价值投资思想，也有几种品种，但核心都是安全边际下买入，但人员的不稳定，就不能保证接班人是不是价值投资思想的。3.收取相关费用要比较低；只有收取费用率，才能保证你的年复合收益会不错的。4.会考虑现有客户的利益，即有时会拒绝新客户；很多基金公司，不会拒绝任何客户，只要你加钱，就接受，不管是不是新客户还是老客户。它只关心一点，多一笔钱，就多一笔收入，才不管客户的收益。为什么说不会拒绝新客户的基金不是好基金公司呢?当基金金额越大，其的收益就会越向大盘的成长越相近。5.对客户有所选择；客户是那种投机性的人，不想通过长时间复合收益来升值的客户，只会让基金本身出管理问题，大盘一跌，出局，大盘一涨，出局。这就导致别的客户收益不是很理想。第4条和第5条，比较难监督，就选择封闭型基金，就可以避免这样的问题。Tiger记于2011年2月21日15：53 MSN（）　　〔《聪明的投资者》读后感二〕随文赠言：【这世上的一切都借希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不会去工作，如果他不曾希望因此而有收益。】