瑞幸从最快上市到最快退市，它都经历了什么？

1. 瑞幸从最快上市到最快退市，它都经历了什么？

上市用了18个月，退市却只用了13个月。瑞幸退出资本市场，无疑是对资本本身的黑色幽默。我们可能不太了解资本的游戏，也没有机会亲身体验它。但是，我们可以从一个旁观者的角度谈谈：我们能从瑞幸从最快上市到退市和停牌的失败中吸取什么教训？
根据瑞幸官方发布的声明，在国内消费市场，瑞幸咖啡4000多家门店将不会受到影响，近3万名员工将继续尽心尽力为用户提供优质的产品和服务。公司真诚感谢消费者的支持和厚爱，并再次就事件造成的不良影响向社会各界真诚道歉。
从资本热潮到退市和停牌，瑞幸的“资本闪电战”创业模式一度被许多企业家视为标准。
上市405天后，瑞讯咖啡匆忙收市，其股价被固定在1.38美元，而它的市值仅为3.47亿美元，远低于51.38亿美元和130亿美元的峰值。
瑞幸咖啡是现代史上发展最快的初创公司之一。从成立到首次公开发行募股不到两年，创下了全球最快IPO的新纪录。瑞幸的快速增长引起了华尔街的极大兴趣，其股价一直在飙升。
但是，随着涉及数亿美元的欺诈案件的披露，瑞幸的旅程开始结束。根据公司调查，自2019年第二季度以来，首席运营官及其部分下属员工出现了一些不正当行为，与造假相关的销售额约为22亿元，这实质上使得下属公司购买了大量从未交付的咖啡。
这一策略提振了销售数据和总交易量，同时使公司的利润率看上去很高。
具有讽刺意味的是，这一丑闻导致了瑞幸咖啡app的下载量激增，因为消费者希望在公司破产前，用大折扣券来购买咖啡。
现在，随着瑞幸咖啡即将退市，美国乃至全世界都非常关注会计准则的质量。这意味着，尽管安永会计师事务所等审计机构进行了核实，但瑞幸等欺诈丑闻仍然可能频繁发生。

2. 瑞幸从最快上市到最快退市，到底忽悠了多少股民？

其实没忽悠多少股民，而国内股民的影响更是少之又少，它更多地收割我们大洋彼岸的朋友，资本主义帝国美利坚韭菜。所以来也匆匆，走也匆匆用来形容现在的瑞幸咖啡是最合适不过了。自2017年10月在北京开第一家店至2019年5月，瑞幸咖啡仅用两年就成功登陆纳斯达克，这可称为“民族之光”。但在上市仅一年后，瑞幸咖啡突然从纳斯达克退市，也创下了中国股市退市速度最快的记录。

退出意味着瑞幸咖啡资本局的终结，实际上，瑞幸咖啡最大的问题并不在于互联网+线下连锁店的商业模式本身，而在于资本层面的过度投资，这属于策略性误判。对于瑞幸的底层商业逻辑，如果要进行理性的思考，还有许多东西值得探索。

由于资本市场和股票价格的双重压力，瑞讯咖啡无法再保持之前的“完美数据”，随后出现了22亿元的财务造假，导致其股价持续下跌。瑞幸咖啡在北京时间4月7日晚间正式暂停交易，股价跌至每股4.39美元。有业内人士预测，瑞幸未来不仅要支付高额的薪酬，而且还要面对公司倒闭的命运。

这是因为财务造假实质上是管理和策略问题，而非品牌造假或假冒商品。因此大多数消费者都抱着吃瓜的心态在观望，最多是怕瑞幸倒闭，自己户头里的券还没用完就有一点利益关联。归根结底，在品牌层面上，消费者对瑞幸的接受程度还是非常高的，并且有相当大一部分用户已经养成了购买瑞幸的习惯。如果不触及商品红线，大多数消费者还是该买、该喝。以“补贴”吸引顾客的方法，并非瑞幸独有，此前，网约车市场的扩张，也是靠烧钱补贴。这两种方式在取消补贴后的效果不同，究其根本，网约车是民众的出行刚需，养成了习惯，就会发生持续性消费行为。但是咖啡作为一种休闲饮料，很容易被取代，而且瑞幸缺乏一个真正具有竞争力的代表产品，一旦优惠政策取消，订单量将大幅下降。期待瑞幸咖啡最后能走出困境，再次上市纳斯达克。继续收割资本主义韭菜。

3. 瑞幸从最快上市到最快退市，这难道是割韭菜新姿势？

瑞幸咖啡的退市当然不是割韭菜割完之后就撤退，瑞幸咖啡之所以退市是由于资本上出现了问题。并且瑞幸咖啡，可是少有的价格便宜的咖啡，算是性价比很高的一家公司了，谈不上割韭菜。虽然瑞幸咖啡已经退市了，但是其市场和机会仍然存在，毕竟瑞幸咖啡的名声依然在，虽然发生了财务造假问题，但财务造假本质上其实是管理层出现了问题跟品牌，质量好坏并没有直接关系。所以这次事件并不会失去很多的消费者，大多数的路人抱着吃瓜的心态在观望。
从瑞信咖啡的品牌来看，消费者对于瑞信的接受度仍旧很高。意思是等到瑞幸度过这次经济危机，再次上市后依然有很多人愿意为此买单，并且有很大一部分消费者已经对瑞幸咖啡产生了购买习惯，所以说只要瑞幸咖啡不自己作死，那么大部分的消费者仍旧会来光顾。
瑞幸咖啡的毛利并不低，因为瑞幸是一个拥有4000多家门店，3万多名员工的公司，不管从任何一方面来说都是扳手腕儿界的大佬了，并且通过磨合了两年的数据中台系统来看，怎么说也算是拥有硬邦邦的资产，虽然退市会使得瑞幸咖啡融资难度加大，短期也会有巨大的资金压力。但只要瑞幸咖啡及时的做出调整，关闭一些收益不高的门店，那么保证公司持续性盈利是不难的，由于瑞幸品牌的性价比很高，很多消费者都会选择它。
所以不管怎么说，这一次瑞幸咖啡的退市，其实只是瑞幸在这次资本局中的落败，但不能表明瑞幸的咖啡和零售生意就此而终结，甚至在一定程度上瑞幸会吸取这次教训，再一次卷土重来，可能会取得新的进展。

4. 瑞幸从最快上市到最快退市 ，名副其实的民族之光？

“来去匆匆，去也匆匆”这一段用来形容现在的瑞幸咖啡再适合不过。
从2017年10月在北京开设第一家门店到2019年5月，瑞幸咖啡仅用两年时间就成功登陆纳斯达克，可以称得上是民族之光。然而，在上市仅一年后，瑞幸咖啡突然从纳斯达克退市，这也将创下中国股市最快退市的纪录。

瑞幸咖啡在成立之初就表示，与美国相比，中国的咖啡市场显然有着巨大的需求。瑞幸咖啡创始人兼首席执行官钱曾表示，中国咖啡市场现在正处于爆发前夕。数据显示，中国人均咖啡消费量仅为每年4杯左右，与欧洲的750杯、美国的400杯、日本的200杯、韩国的200杯和香港的200杯相比，具有巨大的发展潜力。然而，根据泗水研究公司发布的调查报告，瑞幸的长期经营模式存在缺陷。瑞幸关于中国咖啡需求的说法是错误的。中国每天平均摄入86毫克咖啡因，与其他亚洲国家相似，但95%的咖啡因摄入来自茶。因此，中国的咖啡市场非常小，很大一部分已经被茶取代，只有适度的增长。

在资本市场和股价的双重压力下，瑞讯咖啡无法再保持之前的“完美数据”，随后瑞幸咖啡22亿元的财务造假浮出水面，导致其股价持续下跌。北京时间4月7日晚，瑞幸咖啡正式停牌，股价跌至每股4.39美元。一些业内人士预测，瑞幸咖啡未来不仅将面临巨额薪酬，还将面临公司倒闭的结局。

不出所料，瑞幸在短短十几个月的时间匆匆忙忙地上市，虽可称得上是业内一大奇迹，但扩大市场的方法有很多种瑞幸咖啡却偏偏选择了烧钱，做假账这样错误的方式，从而导致现在的结局。通过简单快速的手段达成自己自己想要的效果，结果只能是一无所获。
                                             

5. 瑞幸被要求退市该何去何从呢？

6. 瑞幸退市就完了？三重“追杀”已在路上

 
   正文共1772字，预计阅读时间为5分钟
   几番折腾，瑞幸终于退市了。6月29日，瑞幸在纳斯达克开盘时停止交易，股价一直停留在26日的收盘价1.38美元，市值仅为3.47亿美元。已停牌的瑞幸进入场外交易市场OTC，代码由LK变为LKNCY。
   
   瑞幸退市了，事情就完了？没那么简单。至少有三重“追杀”在等着瑞幸及其操盘者们。出来混，迟早要还的；割过的韭菜，迟早要长出来的。 那些被瑞幸收割的洋韭菜，已经发起第一道“追杀”——集体诉讼。 
   虽然，瑞幸的投资者们还可以在场外交易市场获得些许安慰，但实际上远不能弥补他们的损失。OTC市场是给美股退市机制提供的后续通道，为那些因财务状况不佳而退市的公司还留有最后的机会，此后若是经营得当，咸鱼翻身，还是有可能重回主板市场。对于投资者来说，就有些许安慰，瑞幸退市后还可在OTC交易。只是OTC流动性很差，投资者想在OTC挽回损失，非常困难。在场外交易市场，瑞幸开盘暴跌30%，报价0.965美元，但瑞幸价格很快被拉升到1.29美元。
   在退市前的6月4日、5日，瑞幸的股价也从2.58元拉升到6.2元，价格翻番，成交也几倍放大。 到这时候了，还有谁敢吸纳瑞幸的股票？应该是瑞幸自己。 因为瑞幸投资者对瑞幸的集体诉讼已经启动，拉升股价能让一些股民主动卖出股票，自己认赔，这样在集体诉讼时瑞幸需要赔付的金额会少一些。
   但对于投资者上百亿的损失来说，这点作为起不到什么作用。瑞幸股价在今年1月达51.38美元，如今跌至1美元左右，50美元的差价，乘以2.52亿的总股本，理论上诉讼索赔款可能高达百亿美元以上。但实际算起来会很复杂，因为在最高点成交的股票只是很少一部分，大部分投资者可能在低价时买入。
   
   据彭博社报道，瑞幸在美国的集体诉讼案已指定首席原告和律师事务所，其中，瑞典养老基金Sjunde AP-Fonden和美国路易斯安纳州警察养老和救助基金为首席原告。彭博社的报道称，上述两家基金在瑞幸的投资上损失了690万美元。
   早在今年2月，著名做空公司“浑水”公布瑞幸造假的报告后，律所 Bragar Eagel ＆ SquireP.C.宣布，代表于2019年11月13日至2020年1月31日购买了Luckin Coffee，Inc.（NASDAQ：LK）的投资者向美国纽约南区联邦法院提起了集体诉讼。
   然而，瑞幸目前的资产状况能有多少赔付能力？瑞幸的店面是租来的，咖啡机被用于融资租赁来换回营运资金，2019年第三季度流动资产合计为63.55亿美元，还不知道有多少水分……因此投资者能挽回多少损失不好说，最大的可能是和解。
   
   尽管如此，相比于A股市场的处罚，那还是非常严厉的。想想当年康美医药299亿的巨额业绩造假案中，当事人只被顶格处以60万元的罚款；“光大银行乌龙指”事件，投资者仅获得了3480元到134640元共计66万元人民币的赔偿……A股市场对造假处罚的“挠痒痒”，不仅不会有什么效果，还让那些造假者觉得好舒服嘢！
    第二道“追杀”是美国监管部门的处罚。 
   从纳斯达克用通知退市的“非常规手段”强力逼退瑞幸，可见美方对瑞幸这种公司的厌恶心理。美国监管部门对股市造假之严厉，是出了名的。安然事件后，安然公司CEO杰弗里斯基林被判刑24年并罚款4500万美元；公司创始人肯尼思莱虽因诉讼期间去世被撤销刑事指控，但仍被追讨1200万美元的罚款；帮忙造假的会计师事务所安达信被处以50万美元罚款，禁止在5年内从事业务，结果全球五大会计师事务所变成“四大”。至于有关的投行，花旗集团、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪，向安然公司的破产受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款。
   
   瑞幸上市快，退市也快，造假规模及影响不能与安然相比，但是以美国的惩罚力度，也让瑞幸那些高管都不敢随便出国了。
   不出国，躲在国内做寓公不是很好吗？未必。 国内还有一道“追杀”在等着。 
   在瑞幸上市时，国内酝酿多时的新《证券法》正付诸表决，2019年12月通过，2020年3月1日起正式施行。根据针对瑞幸咖啡事件，中国证监会首次行使“长臂管辖权”，瑞幸咖啡有可能会成为新《证券法》实施后长臂管辖“第一案”。
   另一方面，瑞幸造假事件国际影响之坏，让我国领导人震怒，连续几次批示要严查。因此，即使没有“长臂管辖”，瑞幸造假事件的参与者在国内都不会有好果子吃，其中有些人很可能要进监狱做寓公了。
   
   现在，瑞幸内部又斗成一团糟。明天（7月2日），瑞幸将召开董事会，考虑关于董事长陆正耀的辞职提议。7月5日将召开特别股东大会，将对是否解除独立董事邵孝恒（Sean Shao），以及董事黎辉、刘二海、陆正耀的职务进行投票讨论。
   都这个时候了，他们内部还在斗什么呢？
     
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   出品 | 示范区研究小组
   编辑 | 黄颜丽

7. 瑞幸上市后该如何持续发展呢？

8. 瑞幸退市了吗？