关于资本结构的主要理论有哪些？

1. 关于资本结构的主要理论有哪些？

资本结构理论包括净收益理论、净营业收益理论、MM理论、代理理论和等级筹资理论等。
1、净收益理论
净收入理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大。这是因为债务利息和权益资本的成本均不受财务杠杆影响，无论负债程度多高，企业的债务资本成本和权益资本成本都不会变化。
2、净营业收益理论
该理论认为，不论财务杠杆如何变化，公司加权平均资本成本都是固定的，因而公司的总价值也是固定不变的。
这是因为公司利用财务杠杆增加负债比例时，虽然负债资本成本较之于股本成本低，但由于负债加大了权益资本的风险，使得权益成本上升，于是加权平均资本成本不会因负债比率的提高而降低，而是维持不变。
3、MM理论
该理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。
4、代理理论
代理理论主要涉及企业资源的提供者与资源的使用者之间的契约关系。按照代理理论，经济资源的所有者是委托人：负责使用以及控制这些资源的经理人员是代理人。

5、等级筹资理论
等级筹资理论是由梅耶斯提出的，该理论指出认为：外部筹资的成本不仅包括管理和证券承销成本，还包括不对称信息所产生的“投资不足效应”而引起的成本。

2. 资本结构理论的主要内容

资本结构理论包括净收益理论、净营业收益理论、MM理论、代理理论和等级筹资理论等。
（一）净收益理论
该理论认为，利用债务可以降低企业的综合资金成本。由于债务成本一般较低，所以，负债程度越高，综合资金成本越低，企业价值越大。当负债比率达到100%时，企业价值将达到最大。
（二）净营业收益理论
该理论认为，资本结构与企业的价值无关，决定企业价值高低的关键要素是企业的净营业收益。尽管企业增加了成本较低的债务资金，但同时也加大了企业的风险，导致权益资金成本的提高，企业的综合资金成本仍保持不变。
不论企业的财务杠杆程度如何，其整体的资金成本不变，企业的价值也就不受资本结构的影响，因而不存在最佳资本结构。
（三）MM理论
MM理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，任何企业的价值，不论其有无负债，都等于经营利润除以适用于其风险等级的收益率。
风险相同的企业，其价值不受有无负债及负债程度的影响；但在考虑所得税的情况下，由于存在税额庇护利益，企业价值会随负债程度的提高而增加，股东也可获得更多好处。于是，负债越多，企业价值也会越大。
（四）代理理论
代理理论认为，企业资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值。该理论认为，债权筹资有很强的激励作用，并将债务视为一种担保机制。这种机制能够促使经理多努力工作，少个人享受，并且作出更好的投资决策，从而降低由于两权分离而产生的代理成本；
但是，负债筹资可能导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债权代理成本之间的平衡关系来决定的。
（五）等级筹资理论
（1）外部筹资的成本不仅包括管理和证券承销成本，还包括不对称信息所产生的“投资不足效应”而引起的成本。
（2）债务筹资优于股权筹资。由于企业所得税的节税利益，负债筹资可以增加企业的价值，即负债越多，企业价值增加越多。

扩展资料：
理论发展
资本结构理论是西方国家财务理论的重要组成部分之一。资本结构理论经历了旧资本结构理论和新资本结构理论两个阶段。旧资本结构理论包括传统理论、MM理论和权衡理论等。主要的研究成果包括：
1、在理想条件下，MM理论得出资本结构与公司价值无关的结论。
2、存在公司所得税条件下，MM理论得出公司价值随负债的增加而增加的结论。
3、存在破产成本的条件下，权衡理论得出实现公司价值最大化要权衡避税利益和破产成本的结论。
新资本结构理论是基于非对称信息进行研究的，包括代理理论、控制权理论、信号理论和啄序理论等。主要的研究成果就是分析了在非对称信息条件下资本结构的治理效应及对公司价值的影响。
参考资料来源：百度百科-资本结构

3. 资本结构的理论有哪些

4. 资本结构的理论有哪些

资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题，即负债在企业全部资本中所占的比重。
资本结构，是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构是企业筹资决策的核心问题，企业应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资本结构，并在以后追加筹资中继续保持。资本结构理论包括净收益理论、净营业收益理论、MM理论、代理理论和等级筹资理论等。
资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指全部资金（包括长期资金、短期资金）的构成及其比例，一般而言，广义资本结构包括：债务资本和股权资本的结构、长期资本与短期资本的结构，以及债务资本的内部结构、长期资本的内部结构和股权资本的内部结构等。狭义的资本结构是指各种长期资本构成及其比例，尤其是指长期债务资本与（长期）股权资本之间的构成及其比例关系。本章所指资本结构是指狭义的资本结构。

5. 资本结构理论都有什么

资本结构理论包括净收益理论、净营业收益理论、MM理论、代理理论和等级筹资理论等。
企业资本结构是指在企业的总资本中，股权资本和债权资本的构成及其比例关系。资本结构决定企业的财务结构、财务杠杆的运用和融资决策的制定。
资本结构，是指企业各种资本的构成及其比例关系。

资本结构是企业筹资决策的核心问题，企业应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资本结构，并在以后追加筹资中继续保持。

资本结构理论包括净收益理论、净营业收益理论、MM理论、代理理论和等级筹资理论等。

6. 资本结构的理论有哪些

资本结构理论包括净收益理论、净营业收益理论、MM理论、代理理论和等级筹资理论等。
（一）净收益理论
该理论认为，利用债务可以降低企业的综合资金成本。由于债务成本一般较低，所以，负债程度越高，综合资金成本越低，企业价值越大。当负债比率达到100%时，企业价值将达到最大。
（二）净营业收益理论
该理论认为，资本结构与企业的价值无关，决定企业价值高低的关键要素是企业的净营业收益。尽管企业增加了成本较低的债务资金，但同时也加大了企业的风险，导致权益资金成本的提高，企业的综合资金成本仍保持不变。不论企业的财务杠杆程度如何，其整体的资金成本不变，企业的价值也就不受资本结构的影响，因而不存在最佳资本结构。
（三）MM理论
MM理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，任何企业的价值，不论其有无负债，都等于经营利润除以适用于其风险等级的收益率。风险相同的企业，其价值不受有无负债及负债程度的影响；但在考虑所得税的情况下，由于存在税额庇护利益，企业价值会随负债程度的提高而增加，股东也可获得更多好处。于是，负债越多，企业价值也会越大。
（四）代理理论
代理理论认为，企业资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值。该理论认为，债权筹资有很强的激励作用，并将债务视为一种担保机制。这种机制能够促使经理多努力工作，少个人享受，并且作出更好的投资决策，从而降低由于两权分离而产生的代理成本；但是，负债筹资可能导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债权代理成本之间的平衡关系来决定的。
（五）等级筹资理论
等级筹资理论认为：（1）外部筹资的成本不仅包括管理和证券承销成本，还包括不对称信息所产生的“投资不足效应”而引起的成本。（2）债务筹资优于股权筹资。由于企业所得税的节税利益，负债筹资可以增加企业的价值，即负债越多，企业价值增加越多，这是负债的第一种效应；但是，财务危机成本期望值的现值和代理成本的现值会导致企业价值的下降，即负债越多，企业价值减少额越大，这是负债的第二种效应。由于上述两种效应相抵消，企业应适度负债。（3）由于非对称信息的存在，企业需要保留一定的负债容量以便有利可图的投资机会来临时可发行债券，避免以太高的成本发行新股。

7. 资本结构的理论有哪些

C 答案解析：	【解析】权衡理论认为，在无负债的情况下，企业的价值是所有者权益的价值；而负债筹资有利有弊，利是可能会给企业带来节税利益及财务杠杆利益，弊是可能会给企业带来破产成本及财务杠杆损失。该理论的核心思想，即是当企业价值最大时的资本结构就是最佳资本结构。选项A、B、D均属于资本结构传统理论的观点。

8. 资本结构主要理论的核心内容及观点

资本结构理论的发展进程大致可分为两个阶段:前一阶段是旧资本结构理论时期.后一阶段是新资本结构理论时期。资本结构理论前者又可分为重要性不等的两部分:传统资本结构理论与现代资本结构理论。现代资本结构理论形成于20世纪50年代中后期.跨越到70年代后期.它以莫迪利亚尼和米勒定理(简称MM定理)为中心.沿两个主要分支发展，一支以法拉、塞尔文、贝南和斯塔普里顿等为代表.主要探讨税收差异对资本结构的影响.这个学派最后在米勒那里达到顶峰;另一支是以巴克特、斯蒂格利茨、阿特曼和华纳为主，资本结构理论重点研究财务危机成本和破产成本与资本结构的关系问题.这两大学派最后再归结到以罗比切克、梅耶斯、斯克特、考斯和李真伯格等人所倡导的权衡理论.到了70年代后期.学者们又突破了MM理论的研究框架.把伯息不对称作为研究的重要条件，发展了新资本结构理论
资本结构理论的基本结论可以简要的归纳为：在符合该理论的假设之下，公司的价值与其资本结构无关。公司的价值取决于其实际资产，而不是其各类债权和股权的市场价值。

　　MM资本结构理论的修正观点

　　修正观点认为若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论。

新的资本结构理论
　　代理成本理论

　　代理成本理论是经过研究代理成本与资本结构的关系而形成的。这种理论通过分析指出，公司债务的违约风险是财务杠杆系数的增函数；随着公司债权资本的增加，债权人的监督成本随之上升，债权人会要求更高的利率。这种代理成本最终要由股东承担，公司资本结构中债权比率过高会导致股东价值的减低。根据代理成本理论，债权资本适度的资本结构会增加股东的价值。

　　上述资本结构的代理成本理论仅限于债务的代理成本。

　　信号传递理论

　　信号传递理论认为，公司可以通过调整资本结构来传递有关获利能力和风险方面的信息，以及公司如何看待股票市价的信息。

　　按照资本结构的信号传递理论，公司价值被低估时会增加债权资本，反之亦然。

　　啄序理论

　　资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资；如果需要外部筹资，公司将先选择债券筹资，在选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生比例影响的信息。

　　按照啄序理论，不存在明显的目标资本结构，因为虽然留存收益和增发新股均属股权筹资，但前者最先选用，后者最后选用。获利能力强的公司之所以安排较低的债权比率，并不是由于以确立较低的目标债权比率，而是由于不需要外部筹资，获利能力较差的公司选用债权筹资是由于没有足够的留存收益，而且在外部筹资选择中债权筹资为首选。